上周，中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）受挫下行，回落至20日均線下方。從指數(shù)走勢(shì)上看，下方存在支撐，后期繼續(xù)偏弱振蕩。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

上周，化工品領(lǐng)跌，PTA跌幅為3.96%，占據(jù)跌幅榜榜首，聚丙烯、塑料和PVC均出現(xiàn)較大幅度的下調(diào)。除此之外，金屬銅也跟隨回落，跌幅超過(guò)3%。而建材和煤炭則出現(xiàn)反彈，其中熱軋卷板漲幅達(dá)5.8%。

美國(guó)原油庫(kù)存下降，國(guó)際原油價(jià)格止跌回升。受亞洲PX裝置檢修預(yù)期提振，PX價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。江陰漢邦石化新裝置繼續(xù)停車，寧波臺(tái)化120萬(wàn)噸/年的裝置和揚(yáng)子石化65萬(wàn)噸/年的裝置也處于停車狀態(tài)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)PTA綜合開(kāi)工率在72.5%，而下游聚酯負(fù)荷在84.1%，供應(yīng)呈偏緊態(tài)勢(shì)，PTA價(jià)格回落空間有限。

神華包頭及東華能源的裝置大修，雖然茂名二線以及錦西石化的裝置恢復(fù)開(kāi)車，但貨源供應(yīng)仍有減少。下游工廠正常生產(chǎn)，隨著石化檢修的展開(kāi)，PTA市場(chǎng)的供需矛盾進(jìn)一步緩解。4月8日，中油華北、中油華東現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)150元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格走低對(duì)于期價(jià)支撐作用減弱。操作上，期貨貼水幅度持續(xù)擴(kuò)大，且下游開(kāi)工走高，PTA期價(jià)下跌空間有限，1609合約關(guān)注6490元/噸的支撐有效性。

4月，PE裝置檢修增多，市場(chǎng)供應(yīng)減少，對(duì)現(xiàn)貨有一定支撐。而需求端，地膜訂單高峰期將過(guò)，后續(xù)下游按需采購(gòu)為主。塑料基本面轉(zhuǎn)弱，上周期價(jià)下跌幅度較大，后市將偏弱振蕩運(yùn)行。

宏觀面上，美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息使得市場(chǎng)開(kāi)始擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性和美元資產(chǎn)的穩(wěn)定性，上周末日元大幅升值、歐美股市下行表現(xiàn)出市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒的上升?；久嫔?，銅精礦供應(yīng)過(guò)剩仍是銅市的憂慮所在。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銅生產(chǎn)商面臨“囚徒困境”， 因擔(dān)心其他礦商不會(huì)跟進(jìn)，并趁機(jī)收割利益，沒(méi)有礦商愿意率先認(rèn)真減產(chǎn)?，F(xiàn)貨方面，價(jià)格升水幅度在30—50元/噸，下游及中間商逢低大量買進(jìn)。今年下游旺季需求的好轉(zhuǎn)將是銅價(jià)(35910, 40.00, 0.11%)反彈的關(guān)鍵。

上周，PVC大幅下跌，回踩60日均線?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，部分企業(yè)下調(diào)出廠報(bào)價(jià)，華東市場(chǎng)自提的主流報(bào)價(jià)在5320—5450元/噸，華南市場(chǎng)自提的主流報(bào)價(jià)在5420—5450元/噸，山東市場(chǎng)送貨的主流報(bào)價(jià)在5360—5470元/噸。下游接貨謹(jǐn)慎，對(duì)后期態(tài)度偏悲觀。操作上，短線為主。

后期走勢(shì)判斷

美聯(lián)儲(chǔ)最新的會(huì)議紀(jì)要表明，美聯(lián)儲(chǔ)委員對(duì)美國(guó)升息持謹(jǐn)慎立場(chǎng)，期貨市場(chǎng)受壓制。不過(guò)，季節(jié)性需求推升運(yùn)費(fèi)，作為大宗商品風(fēng)向標(biāo)的BDI指數(shù)連續(xù)大漲，對(duì)大宗商品價(jià)格形成支撐。短期之內(nèi)，CIFI振蕩整理為主。后期密切關(guān)注中國(guó)公布的3月系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。