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高盛:顯然不同意強(qiáng)勢美元周期已結(jié)束

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-08 15:40:30 來源:華爾街見聞 作者:祁月

在美元前景問題上,高盛和PIMCO的立場截然不同。


即使高盛在三月發(fā)布看多美元的報(bào)告之后被市場“打臉”,但該行仍是堅(jiān)定美元“多頭”。而PIMCO則認(rèn)為美元牛市周期即將終結(jié)。


先來看看高盛怎么說。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在4月4日發(fā)表的題為“What Doesn’t Kill You”的研報(bào)中稱,盡管今年年初市場一片恐慌,但他們對于今年加息三次的觀點(diǎn)并未改變,并認(rèn)為美元還會上漲。


Jan Hatzius在研報(bào)中說,美國就業(yè)數(shù)據(jù)時真實(shí)的。美國就業(yè)報(bào)告顯示勞動力市場正在改善,超過中期的失業(yè)率比較穩(wěn)定。高盛的當(dāng)前活動指標(biāo)(CAI)從2月的1.4%升至3月的2.3%,短短一個月間的漲幅接近60%。


“盡管金融環(huán)境收緊可能打擊就業(yè),但美國勞工市場還是走強(qiáng)了,這主要反映在美元早期升值上?!痹诮?jīng)濟(jì)復(fù)蘇路途中,Jan Hatzius堅(jiān)持將失業(yè)率看作一個比原來更能代表勞動力市場整體情況的指標(biāo)。


但他同時還表示出擔(dān)憂:失業(yè)率可能在2017年或者2018年變得“過熱”,這意味著美國工人們屆時可能發(fā)現(xiàn)他們的薪資增加了,生產(chǎn)率數(shù)據(jù)可能下降。這就需要采取行動。


“事實(shí)上,我們相信美國就業(yè)增長將需要放緩,以便阻止勞工市場在2017-2018年出現(xiàn)過熱?!苯鉀Q方法就是美聯(lián)儲要走在曲線變化之前?!胺啪彽木蜆I(yè)增長將需要更緊張的金融環(huán)境,而更緊張的金融環(huán)境將可能需要基金利率比市場定價(jià)的利率高出很多?!?/p>


換句話說,市場尚未看到上述情況出現(xiàn)。美聯(lián)儲將在2016年變得更為強(qiáng)勢,高盛認(rèn)為美聯(lián)儲將加息三次。


“我們沒有改變對于美聯(lián)儲今年將加息三次的預(yù)期。我們很清楚這其中的風(fēng)險(xiǎn)?,F(xiàn)在,采取這種行動已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。美國經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇。我們認(rèn)為,貨幣政策逐步(但不是過于漸進(jìn)地)回歸正?;臅r機(jī)已經(jīng)到來?!?/p>


高盛首席貨幣策略師Robin Brooks在非農(nóng)報(bào)告公布之后不久也發(fā)布看多美元的報(bào)告,理由是美聯(lián)儲主席耶倫的鴿派立場可能不會持續(xù)太久,基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱。


在美元前景上,堅(jiān)持自身觀點(diǎn)不改的不止是高盛,還有PIMCO。只不過,PIMCO的立場和高盛不同,該公司重申,美元牛市正步入尾聲。


PIMCO駐慕尼黑歐洲外匯市場負(fù)責(zé)人Thomas Kressin近日表示,隨著央行們意識到強(qiáng)勢美元并不有利于全球經(jīng)濟(jì),美元長達(dá)三年的上漲期正在終結(jié),“美元對日元和對歐元更可能寬幅震蕩,不會再出現(xiàn)大幅上漲的情況?!?/p>


上月底,PIMCO就在季度報(bào)告中表示,美元今年上漲空間有限,稱雖然全球央行貨幣政策仍將持續(xù)分化,但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲加息路徑將是緩慢的,央行間貨幣政策分化程度有限,對美元推動作用也有限。


責(zé)任編輯:張文慧

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