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中國5個月來外儲首次回升

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-04-08 09:00:28 來源:華爾街見聞 作者:劉雪蓮

中國3月末外儲32126(具體為32125.8)億美元,前值32023億美元,意外增加103億美元。預(yù)期下降63億美元,2月為下降286億美元。得益于美元走軟、人民幣匯率趨穩(wěn)等因素,3月外儲轉(zhuǎn)增,上次增加是在去年10月。


此外,央行首次公布以國際儲備貨幣單位SDR計值的外儲規(guī)模,3月末外儲報SDR2.28萬億。


因耶倫鴿派聲明,美元走弱,同時央行干預(yù)和市場情緒改善或較大地擠壓了離岸空頭,在岸人民幣兌美元3月上漲1.53%,創(chuàng)一年多來最大月度漲幅;離岸人民幣兌美元上漲1.26%,創(chuàng)2011年底來最佳表現(xiàn)。


野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙揚(yáng)表示,估值效應(yīng)令外儲止跌回升,預(yù)計估值效應(yīng)約為外儲帶來520億美元正面作用。


尤其是3月份歐元升值推高美元計價的外匯儲備估值,中國資本外流壓力仍然較大。如果3月貿(mào)易順差保持強(qiáng)勁,那么中國資本外流速度就仍未減緩。


民生固收李奇霖、梁路平點(diǎn)評稱,外儲久違的反彈因人民幣匯率階段性企穩(wěn),不過年內(nèi)外儲仍有下降壓力,匯率和資本流動的核心還是要看人民幣資產(chǎn)回報率和風(fēng)險溢價。


內(nèi)看,政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長,房地產(chǎn)開工企穩(wěn),經(jīng)濟(jì)邊際改善,人民幣資產(chǎn)風(fēng)險溢價下降;


外看,海外央行競相寬松,歐日央行負(fù)利率,美聯(lián)儲鴿派態(tài)度明確,市場預(yù)期聯(lián)儲全年加息概率僅為57%。


國泰君安宏觀稱:


3月美元貶值幅度較大(約2%),帶來存量外儲增值約200億美元。


同時,兩岸匯差、即期成交量等“前瞻性”指標(biāo)均顯著改善,央行干預(yù)匯市的“痕跡”亦不明顯,外儲“增量消耗”不大。


法興銀行(SocGen)本周稍早發(fā)布報告稱,預(yù)期中國三月外匯儲備將增加480億美元。主要原因是受益于歐元和美元之間的匯率變化。最近一個月內(nèi),歐元兌美元大幅升值,法興認(rèn)為這會利好中國外儲上升。


法國農(nóng)業(yè)信貸此前也預(yù)計中國3月份外匯儲備增加420億,理由是美元疲弱及全球股市強(qiáng)勢令中國外儲升值,以及中國央行上月未干預(yù)匯市;反過來若外儲增加,也將利好人民幣匯率。


不過,從2014年6月份近4萬億美元峰值到目前3.2萬億美元左右,外儲約從峰值下降了20%。就資本外流局面而言,目前是短暫平靜還是將持續(xù)風(fēng)平浪靜,仍有待觀察。


民生海外張瑜稱,中期人民幣匯率依然有壓力點(diǎn)。


內(nèi)部看,貶值預(yù)期依舊存在,結(jié)售匯意愿尚看不到逆轉(zhuǎn)信號,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性下行壓力依然在,只可能反彈并未反轉(zhuǎn),下半年尚不明朗;


外部看,美元加息走走停停但并未調(diào)轉(zhuǎn)方向,人民幣相比其余新興市場貨幣過去被動跟隨美元升值太多,現(xiàn)在全球購買力太強(qiáng),頻頻出現(xiàn)的海外巨額并購與月月刷新的旅游消費(fèi)數(shù)據(jù)都佐證了這一點(diǎn),中期仍有一定調(diào)整壓力。


彭博援引SLJ Macro Partners聯(lián)合創(chuàng)始人Stephen Jen表示,“在打擊資本外流措施和匯率暫時企穩(wěn)影響下,外匯儲備降幅收窄。即便如此,中國民眾將儲蓄‘海外多元化’的進(jìn)程并未結(jié)束,仍將對中國外儲和人民幣構(gòu)成壓力。”


除上述原因外,美聯(lián)儲仍然會在某個時間點(diǎn)加息,而中國央行將放寬貨幣政策,也將施壓于外儲和匯率。一些分析師稱人民幣貶值不可避免。


對于美聯(lián)儲加息計劃及可能的資本外流,領(lǐng)導(dǎo)層表示中國有應(yīng)對方案。


外管局綜合司司長王允貴上月底稱,現(xiàn)行外匯管理工具箱是足夠的,托賓稅是正在研發(fā)的工具之一。美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致中國資本外流,中國制訂了計劃以應(yīng)對下一次美聯(lián)儲加息。中國有許多工具管理資本外流,未來不排除對短期跨境資金流動采取托賓稅。


責(zé)任編輯:張文慧

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