施羅德投資(Schroders)周二(4月5日)在其多元化資產投資的評論中指出，美元缺乏兌其他主要貨幣的貶值條件或意愿，若美國經濟放緩以及美聯(lián)儲的態(tài)度更趨溫和，這將為黃金等資產帶來支持。

施羅德表示，過去15年，美元弱勢為環(huán)球經濟帶來支持。然而，過去兩年美元大幅升值已對環(huán)球經濟造成一定壓力，對中國的影響最為直接顯著，因為中國與美國的匯率聯(lián)系，將美國的貨幣環(huán)境輸入至中國。由于競爭力下降，中國的出口增長低迷，導致中國經濟放緩。

該機構稱，美元持續(xù)強勢已導致美國貨幣環(huán)境緊縮。美元強勢降低了美國經濟的競爭力，并對以前的經濟增長重點(制造業(yè)及工業(yè))造成拖累。競爭力下降不僅是因美元匯率上升而導致的美國出口需求疲弱，那亦是由于進口替代效應所致。這已導致美國的貿易赤字(能源產品除外)回升至2000年代中美循環(huán)貿易關系最高峰時期的水平。

施羅德指出，美元貶值將有助緩解環(huán)球經濟面臨的各種壓力，例如中國資本流向、人民幣、商品、新興市場及美國經濟。然而，美元貶值需要由其他主要貨幣升值推動。該行認為各國對此缺乏條件或動機，而日元或歐元升值均會導致相關經濟體系的增長迅速放緩，因此日本央行(BOJ)及歐洲央行(ECB)似乎不希望各自的貨幣大幅升值。

施羅德稱，“我們認為貨幣政策差異已到達具有破壞性的程度，若美國經濟增強導致美元進一步大幅升值，這將會對環(huán)球經濟增長帶來壓力。同時，我們亦認為美元兌其他主要貨幣的貶值潛力有限，因為這些經濟體系均無法或不愿令各自的匯率升值。”

該機構預計，各主要貨幣將維持窄幅波動，直至有更多證據顯示各經濟體系已有能力進行調整及抵受美元強勢所帶來的壓力。鑒于美元缺乏兌其他主要貨幣的貶值條件或意愿，若美國經濟放緩以及美聯(lián)儲的態(tài)度更趨溫和，這將為黃金等資產帶來支持。