4月1日，針對(duì)主辦券商的執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法正式實(shí)施，這意味著新三板的主辦券商不但將被分類評(píng)級(jí)，不合規(guī)的行為甚至面臨扣分。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，就在該辦法實(shí)施前夜，新三板列出了針對(duì)券商的35項(xiàng)負(fù)面行為清單，涵蓋受理材料、申請(qǐng)掛牌、內(nèi)核、督導(dǎo)、做市等諸多方面業(yè)務(wù)。

新三板實(shí)施主辦券商制度已兩年多，但主辦券商在執(zhí)業(yè)過(guò)程中出現(xiàn)大量未明確違反規(guī)則，但表現(xiàn)為執(zhí)業(yè)質(zhì)量低下的行為，反映出主辦券商管理層合規(guī)意識(shí)薄弱、從業(yè)人員經(jīng)驗(yàn)不足、執(zhí)業(yè)態(tài)度不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葐?wèn)題。“隨著掛牌企業(yè)數(shù)量不斷增長(zhǎng)，券商工作量也不斷增加，對(duì)主辦券商進(jìn)行執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)、加強(qiáng)監(jiān)管，有助于市場(chǎng)健康發(fā)展?！蹦橙虉?chǎng)外市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人譚林對(duì)導(dǎo)報(bào)記者表示。

目前，從事新三板業(yè)務(wù)的主辦券商只有91家，但截至5日，新三板掛牌企業(yè)已逾6300家。以此計(jì)算，每家券商平均督導(dǎo)70家企業(yè)，工作量大了難免會(huì)出現(xiàn)不到位的情況，加強(qiáng)監(jiān)管無(wú)疑有利于提高券商的服務(wù)質(zhì)量。然而，不少券商卻深感壓力大增。在他們看來(lái)，“執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)特別是負(fù)面行為清單給主辦券商帶來(lái)了很大影響，以申報(bào)材料環(huán)節(jié)的負(fù)面行為為例，這無(wú)疑會(huì)延長(zhǎng)掛牌時(shí)間，此外，很多券商將面臨缺人手的局面?！?/p>

監(jiān)管趨嚴(yán)

“監(jiān)管”成了近來(lái)證券市場(chǎng)的熱門(mén)詞匯，上證所、新三板即在近期內(nèi)不斷發(fā)出強(qiáng)烈的監(jiān)管信號(hào)———僅僅在3月份，上證所就對(duì)343起異常交易行為進(jìn)行了調(diào)查，新三板則在3月25日連向9家掛牌企業(yè)發(fā)出年報(bào)問(wèn)詢函，隨后在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布《自律監(jiān)管措施信息表》。這一切說(shuō)明，從嚴(yán)治市的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

“監(jiān)管一定是改革過(guò)程中的重要一環(huán)，隨著未來(lái)滬倫通、深港通等逐步開(kāi)放，證券市場(chǎng)將經(jīng)歷不斷改革的過(guò)程，但監(jiān)管肯定是首要任務(wù)?！蔽錆h大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)董登新如此認(rèn)為。

對(duì)新三板市場(chǎng)而言，監(jiān)管力度也在日趨加大。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，已有超過(guò)1000家新三板掛牌公司披露2015年年報(bào)，而就在年報(bào)披露期間，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于3月25日一天時(shí)間里對(duì)9家掛牌公司發(fā)出問(wèn)詢函，問(wèn)詢了這些掛牌公司年報(bào)多處財(cái)務(wù)問(wèn)題，并特別對(duì)九鼎投資等3家私募企業(yè)的發(fā)行募集資金使用和投資收益相關(guān)問(wèn)題提出質(zhì)詢，要求其按照問(wèn)詢函要求對(duì)相關(guān)問(wèn)題予以說(shuō)明，并及時(shí)報(bào)送股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。

“接到問(wèn)詢函的公司，大多存在應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備、現(xiàn)金流量分析數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等問(wèn)題?！敝槿耸拷榻B說(shuō)。比如，恒業(yè)世紀(jì)因年報(bào)中第五大客戶———上海松江飛繁消防設(shè)備公司的營(yíng)收金額遠(yuǎn)超第一大客戶，且無(wú)法在全國(guó)企業(yè)信用公示系統(tǒng)中查詢到該客戶而收到年報(bào)問(wèn)詢函；易點(diǎn)天下因收購(gòu)事項(xiàng)及收入確認(rèn)、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備及發(fā)行費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理等問(wèn)題收到問(wèn)詢函；朗銘海川因高管變動(dòng)、大額個(gè)人借款及公允價(jià)值負(fù)值等問(wèn)題被問(wèn)詢；達(dá)仁資管則存在發(fā)行募集資金、投資收益、關(guān)聯(lián)交易、年報(bào)披露不準(zhǔn)確、基金產(chǎn)品合并等問(wèn)題。

導(dǎo)報(bào)記者注意到，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)日前在“新三板創(chuàng)新發(fā)展論壇暨首屆機(jī)構(gòu)峰會(huì)”上透露，新三板掛牌公司分層制將于5月初正式實(shí)施。他同時(shí)表示要加強(qiáng)監(jiān)管，不能為了活躍市場(chǎng)而活躍市場(chǎng)。而4月正式實(shí)施的主辦券商執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)將在分層制實(shí)行之前開(kāi)始對(duì)券商的行為進(jìn)行監(jiān)管，這將為新三板未來(lái)更多制度的落地奠定基礎(chǔ)。今后，新三板的發(fā)展將從單純追求數(shù)量轉(zhuǎn)而向重質(zhì)重量推進(jìn)。

壓力陡增

據(jù)了解，納入質(zhì)量評(píng)價(jià)的指標(biāo)主要有四類，分別是券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量負(fù)面行為記錄，被采取監(jiān)管措施、紀(jì)律處分以及行政監(jiān)管、行政處罰等情況?？梢哉f(shuō)，執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)系統(tǒng)的“扣點(diǎn)”范圍十分廣泛，不但約見(jiàn)談話、出具警示函、限制證券賬戶交易、通報(bào)批評(píng)、限制甚至終止從事相關(guān)業(yè)務(wù)等逐級(jí)扣點(diǎn)增多，還有負(fù)面行為記錄的制約，券商一味追求數(shù)量的時(shí)代一去不復(fù)返。

而35項(xiàng)負(fù)面行為清單則涵蓋了推薦掛牌業(yè)務(wù)、掛牌后督導(dǎo)、交易管理業(yè)務(wù)以及綜合管理業(yè)務(wù)等方面。在推薦掛牌方面，受理材料、申請(qǐng)主體、申請(qǐng)材料、內(nèi)核、掛牌都被提出了嚴(yán)格要求，比如，申報(bào)文件形式與內(nèi)容存在文件錯(cuò)傳、漏傳，披露文件存在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、單位錯(cuò)誤以及披露文件存在3處以上的文字錯(cuò)誤等都不被允許。“前期新三板市場(chǎng)擴(kuò)張期間，券商人手不夠、企業(yè)從業(yè)人員資質(zhì)不足，為了推項(xiàng)目追求數(shù)量，在申報(bào)材料時(shí)候出現(xiàn)很多低級(jí)錯(cuò)誤，甚至經(jīng)常出現(xiàn)股票代碼寫(xiě)錯(cuò)、日期寫(xiě)錯(cuò)，所以股轉(zhuǎn)系統(tǒng)容忍不了?！弊T林說(shuō)。

值得注意的是，督導(dǎo)工作中的負(fù)面行為似乎是券商目前工作中出現(xiàn)問(wèn)題最多的。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，僅去年一年市場(chǎng)就有幾千份更正公告，而關(guān)于掛牌企業(yè)的年報(bào)問(wèn)詢函更是在近日出現(xiàn)在了新三板官網(wǎng)上。多位市場(chǎng)人士表示，券商持續(xù)督導(dǎo)的壓力正在大大增加，不少券商面臨人力不足和持續(xù)督導(dǎo)費(fèi)用待提高等問(wèn)題。

事實(shí)上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)此前公布的2015年監(jiān)管工作情況指出，當(dāng)前各類市場(chǎng)主體的諸多違法違規(guī)行為已帶有明顯的“主觀故意”，作為監(jiān)管者要高度警惕，并稱“加強(qiáng)監(jiān)管已是新三板的日常性工作，是常態(tài)化的制度安排，絕不會(huì)因市場(chǎng)形勢(shì)而出現(xiàn)松緊變化，各市場(chǎng)主體莫將包容當(dāng)縱容”。

可以預(yù)見(jiàn)的是，2016年新三板市場(chǎng)的監(jiān)管制度、規(guī)則將更加系統(tǒng)化。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年全年，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共對(duì)44家掛牌公司、35名掛牌公司董監(jiān)高、1193個(gè)投資者賬戶（1238次）、31家主辦券商（35次）、2家做市商、1家會(huì)計(jì)師事務(wù)所采取了自律監(jiān)管措施，累計(jì)1351次；對(duì)未按期披露年報(bào)的1家公司實(shí)施摘牌。

此外，還及時(shí)向證監(jiān)會(huì)移交涉嫌內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、大股東違規(guī)減持等涉嫌違法違規(guī)的案件數(shù)十起。