2016年第一季度，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別以15.12%、17.45%和17.53%的跌幅熊冠全球市場。而在3月單月，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別大漲11.75%，14.93%和19.05%，高居全球主要市場前列。

整個一季度，A股經(jīng)歷了從暴跌、到低迷、再到反彈的大幅波動，這與全球資本市場的波動幅度也基本契合。

市場人士認(rèn)為，融資余額、新開戶數(shù)量、市場波動率等一系列關(guān)鍵指標(biāo)或許可以表明，上證綜指3月的強勁反彈勢頭有望延續(xù)到4月。

A股市值單月蒸發(fā)“一個意大利”

2016年開年，A股迎來“當(dāng)頭一棒”，根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司當(dāng)月數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股投資者當(dāng)月人均虧損超20萬元。

2016年1月1日起，指數(shù)熔斷機制正式實施，三大交易所選取滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)指數(shù)，設(shè)置5%和7%兩檔熔斷門檻。不過，1月4日和1月7日，滬深300指數(shù)在兩個交易日內(nèi)4度觸發(fā)熔斷閾值，造成A股提前收盤。1月8日，僅實施了4天的指數(shù)熔斷機制宣告暫停。

此后，A股震蕩走跌。1月29日，滬指報收2737.6點，當(dāng)日上漲3.09%。相較于2015年12月31日的3539.18點，滬指全月暴跌22.65%，創(chuàng)出了近8年以來的單月最大跌幅。

同時，估值較高的創(chuàng)業(yè)板曾在1月份受熔斷機制實施影響連續(xù)暴跌。1月29日，創(chuàng)業(yè)板指報1994.07點，單月暴跌26.53%。

在市值上，單月A股蒸發(fā)市值約12.62萬億元，這一數(shù)字與2015年意大利全年的GDP相當(dāng)。根據(jù)中國證券登記結(jié)算有限公司當(dāng)月數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股投資者當(dāng)月人均虧損超20萬元。

投資者兩個月人均虧26萬

2月份的A股沒有“王子復(fù)仇”，而是將低迷的走勢繼續(xù)上演。

2月29日，2月收官戰(zhàn)，大盤全線重挫。據(jù)記者統(tǒng)計，2月滬指單月跌幅為1.8%，而創(chuàng)業(yè)板指單月大跌5.7%；進(jìn)入2016年兩個月以來，A股投資者人均虧26.5萬元。

早在2月25日，受到3月1日全國人大對國務(wù)院關(guān)于注冊制改革授權(quán)決定即將生效，以及創(chuàng)業(yè)板將全面停止審核等傳言影響，當(dāng)日滬指收盤大跌6.41%，創(chuàng)業(yè)板指更是暴跌7.56%。不過，2月26日早間，證監(jiān)會緊急發(fā)文辟謠稱，證監(jiān)會從未單獨研究過創(chuàng)業(yè)板注冊制，注冊制實施還有較長時間。

滬深交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日收盤，滬深兩市合計總市值39.7萬億元，相比2015年12月31日53萬億元的總市值已經(jīng)縮水13.3萬億元。根據(jù)中國結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日，A股期末持倉投資者數(shù)量5030.22萬人。照此計算，2016年以來，A股持倉投資者人均虧損26.44萬元。

不過，業(yè)內(nèi)人士表示，“兩會”即將召開，市場普遍期待政策利好，預(yù)計3月份股市將步入敏感期，或迎來復(fù)蘇行情。

A股單月“牛冠全球”

相比前兩個月的連續(xù)暴跌，3月份的A股可謂迎來春天。據(jù)記者統(tǒng)計，截至3月31日收官，滬指單月上漲11.75%。同時，創(chuàng)業(yè)板指單月大漲19.05%，牛冠全球。

3月份，隨著“兩會”召開，資本市場的政策利好頻出，注冊制沒有出現(xiàn)在2016年政府工作報告中，僅出現(xiàn)在十三五規(guī)劃綱要中；而讓創(chuàng)業(yè)板“膽戰(zhàn)心驚”的戰(zhàn)略新興板也從十三五規(guī)劃綱要中刪除。

3月18日晚間，中國證券金融公司宣布自3月21日起全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)五個短期品種，并下調(diào)各期限轉(zhuǎn)融資費率30％以上。21日，A股全面大漲。

對于3月份的A股復(fù)蘇行情，前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍認(rèn)為，這波行情不是簡單的反彈，而是反轉(zhuǎn)，市場筑底后會迎來大幅的上漲?；鸸緩拇汗?jié)之后就全面翻多，倉位也從之前接近空倉加到接近滿倉。

市場人士表示，融資余額、新開戶數(shù)量、市場波動率等一系列關(guān)鍵指標(biāo)或許可以表明，上證綜指3月的強勁反彈勢頭有望延續(xù)到4月。