設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 品種要聞

低庫存支撐 鋼價(jià)保持堅(jiān)挺

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-04-01 09:20:46 來源:光大期貨 作者:夏君彥

近日滬鋼高位回落,盡管空方巨量增倉發(fā)起一波強(qiáng)烈攻勢(shì),但下方買盤同樣強(qiáng)勁,打壓動(dòng)能仍顯不足?,F(xiàn)階段正處于“金三銀四”的傳統(tǒng)需求旺季,低庫存支撐鋼材現(xiàn)貨價(jià)格保持堅(jiān)挺。遠(yuǎn)月大幅貼水限制了滬鋼回調(diào)空間。我們認(rèn)為,滬鋼短期或維持高位振蕩。中長(zhǎng)期隨著供應(yīng)端進(jìn)一步釋放,鋼價(jià)將迎來再度拋空的機(jī)會(huì)。


供應(yīng)端繼續(xù)釋放


Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示(樣本為全國139家建筑鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)),305條螺紋鋼生產(chǎn)線實(shí)際開工229條,周開工率為75.1%,環(huán)比上周減少1個(gè)百分點(diǎn),周達(dá)產(chǎn)率69%,環(huán)比下降1.8個(gè)百分點(diǎn),暫時(shí)結(jié)束連續(xù)五周上升的趨勢(shì)。其中,華東地區(qū)由于臨時(shí)檢修達(dá)產(chǎn)率降幅較大,主要原因是申特、徐州華宏等鋼廠產(chǎn)量有所減少。不過,螺紋鋼達(dá)產(chǎn)率比2015年均值低1.2個(gè)百分點(diǎn),同比仍增加1.3個(gè)百分點(diǎn)。后期隨著上述鋼廠檢修結(jié)束和新復(fù)產(chǎn)的鋼廠投產(chǎn),達(dá)產(chǎn)率仍將進(jìn)一步回升。


此外,163家鋼廠高爐開工率為77.76%,較上周增加0.41個(gè)百分點(diǎn),比春節(jié)前最低73.76%的開工率已回升4個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),產(chǎn)能利用率為83.70%,較上周增加0.61個(gè)百分點(diǎn);鋼廠盈利率增加4.29個(gè)百分點(diǎn)至60.12%,鋼廠盈利達(dá)到這兩年最好水平。其中,螺紋鋼生產(chǎn)毛利達(dá)到150—350元/噸,板材生產(chǎn)毛利更是高達(dá)400—500元/噸。


春節(jié)以后鋼廠加速開工和復(fù)產(chǎn),目前已有大小50多座高爐復(fù)產(chǎn),日均鐵水產(chǎn)量增加13萬—14萬噸。1月全國粗鋼日均產(chǎn)量205.6萬噸,環(huán)比下降1.0%。2月全國粗鋼日均產(chǎn)量197.8萬噸,環(huán)比下降3.8%。目前我們測(cè)算,日均粗鋼恢復(fù)到215萬噸左右。


盡管部分鋼廠受制于資金、債務(wù)等問題整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢,但總體復(fù)產(chǎn)力度依然可觀。目前尚有部分高爐處于烘爐狀態(tài)尚未出鐵水,尤其是相對(duì)開工偏低的西部和北方地區(qū)鋼廠仍有繼續(xù)復(fù)產(chǎn)行為。我們認(rèn)為,4月中下旬日均粗鋼產(chǎn)量有望再次突破220萬噸。隨著供給端的繼續(xù)釋放,二季度鋼市有望迎來供需關(guān)系的逆轉(zhuǎn)。


需求端復(fù)蘇有待確認(rèn)


數(shù)據(jù)顯示,1—2月基建和制造業(yè)投資增長(zhǎng)分別為15.71%和7.5%,環(huán)比下降1.58%和0.6%,均不及預(yù)期。不過1—2月房地產(chǎn)投資和新開工增速分別為3%和13.7%,超出預(yù)期。房地產(chǎn)投資和新開工增速顯著回升,一方面與去年同期基數(shù)過低有關(guān),實(shí)際增量并不大;另一方面與今年春節(jié)提前開工較早也有一定關(guān)系。目前國內(nèi)房地產(chǎn)待售面積繼續(xù)大幅提升,去庫存壓力依然很大。同時(shí),政府開始收緊部分一、二線城市房地產(chǎn)市場(chǎng),樓市能否復(fù)蘇有待繼續(xù)確認(rèn)。


由于去年產(chǎn)業(yè)預(yù)期悲觀過度以及前期鋼廠開工不足,使得社會(huì)庫存和鋼廠庫存均相對(duì)較低。隨著低價(jià)資源消化,鋼廠和貿(mào)易商在銷售壓力不大的情況下暫時(shí)傾向挺價(jià)。不過,近期焦炭、鐵礦石原料端和成品鋼材出現(xiàn)分化。焦炭?jī)r(jià)格小幅補(bǔ)漲,占原料成本更大的鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅回落,鋼廠利潤(rùn)有所擴(kuò)大。由于產(chǎn)業(yè)鏈各自供需情況不同,上游原料價(jià)格低迷使得螺紋鋼成本支撐因素不強(qiáng)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位