昨晚LME基本金屬因銀行假期休市，在滬銅滬鋅強勁漲停、美股市場晚間上揚以及美元指數(shù)短期疲軟的環(huán)境里，今日倫敦金屬易受追捧，銅價很可能再次挑戰(zhàn)4800-5000美元前期高點。展望后市，筆者的態(tài)度顯得矛盾，短期逼倉以及經(jīng)濟數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖的跡象，是令價格在前期位置點到即止，還是仍有將銅價推向年內(nèi)更高的位置，暫難判斷。我們建議投資者繼續(xù)觀察國內(nèi)現(xiàn)貨升水變動以及LME持倉跟進的情況，上月此時的逼倉走勢可以借鑒。

　　銅：整體上，銅價的走勢對金屬市場至關(guān)重要。而氛圍上，我們?nèi)哉J為5月淡季價格會出現(xiàn)一定的轉(zhuǎn)折，有可能向4月一樣，“上旬爬頂、下旬滑坡”，其中下坡時的速度、角度，更多地取決于此次上漲的波峰。短期，我們暫時傾向銅價會在接近前期高點的位置出現(xiàn)調(diào)整，從昨日長江現(xiàn)貨報價看，雖然現(xiàn)貨價格隨期價跳升，但平水銅升水卻收斂至440元，與上月初相比，現(xiàn)貨升水并不占有明顯優(yōu)勢。庫存方面的掌控雖優(yōu)于國內(nèi)現(xiàn)貨，但LME注銷倉單20%以上的比例，已經(jīng)令繼續(xù)托升的壓力空間顯得有限，這個因素的動能瀕臨頂部。另外，隨著期現(xiàn)貨價格的再次走升，特別是重新上升至前期位置的現(xiàn)貨價格，會再次對現(xiàn)貨市場形成拋壓，此波反彈的空間越大，后續(xù)現(xiàn)貨壓力也會越大。趨勢上，我們建議首先關(guān)注國內(nèi)銅價在3.85萬一線表現(xiàn)，若今日外盤維持較強的看漲氣氛，明日滬銅將可能挑戰(zhàn)前期高點。最后，近來股市猛烈的反彈對金屬氛圍影響大。操作上，階段性看漲行情短多可繼續(xù)持有，密切觀察反彈高度及國內(nèi)現(xiàn)貨動能。

　　鋅：昨日滬鋅繼銅價成為第二個漲停的品種，主力合約結(jié)算價格再次越過1.3萬整數(shù)關(guān)?，F(xiàn)貨市場報價同樣超過1.3萬水平。能否獲得繼續(xù)向上的力量，源自于銅價變動。1.3萬以上的價格，對賣方吸引力較大，隨著價格一季度明顯的筑底、回暖，上游復(fù)產(chǎn)的動力也在持續(xù)。操作上，重點跟蹤銅價，觀察1.35萬一線，傾向嘗試性少量短空。

　　鋁：我們認為鋁價相對來說仍然是最為疲軟的，國內(nèi)價格基本陷于震蕩，外盤庫存繼續(xù)上升，鋁價持穩(wěn)的基礎(chǔ)仍然在于減產(chǎn)的幅度?，F(xiàn)貨報價再次升上1.3萬元。操作上，1.3萬上方傾向較高水平短空。