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德意志銀行:美元的“背離交易”完蛋了?

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-03-29 11:10:39 來源:FX168財經(jīng)網(wǎng) 作者:盧瑟

德意志銀行(Deutsche Bank)周二(3月29日)撰文就基于貨幣政策背離來交易美元這一方式是否已經(jīng)無效進行分析。內(nèi)容如下:


基于貨幣政策背離的交易方式是否已經(jīng)無效?這是否會令美元進入長期跌勢?對此,我們認為,新興市場國家和發(fā)達市場國家之間的商業(yè)周期存在差異,發(fā)達國家間的產(chǎn)出/就業(yè)缺口也巨大,因此貨幣政策背離仍將在中期對美元構(gòu)成利好。即便美聯(lián)儲的緊縮政策是十分緩慢的,但仍能令美元在G10貨幣中躋身高收益貨幣。


如果說現(xiàn)在的市場是“平靜期”的話,那么這種平靜又能持續(xù)多久呢?我們認為2016年的市場風險偏好仍將處于一個不穩(wěn)定的狀態(tài)之中。外匯市場的交易是極度戰(zhàn)術性的,每一次的美聯(lián)儲會議都會影響市場的風險偏好。比如:如果4月的美聯(lián)儲決議政策不太可能出現(xiàn)變化,而6月決議政策可能有變,則在4月之后市場的風險將偏向于厭惡區(qū)域。


美元的上行趨勢有沒有遇到新的抑制因素?從之前的美元周期表現(xiàn)來看,強勢美元對美國貿(mào)易帳的不利影響通常是抑制美元進一步走高的主要因素。而整個周期本身要比這一單一因素復雜得多。美元快速升值本身對市場帶來的不確定性,也是抑制美元升勢(但無法終結(jié)美元升勢)的因素之一。


北京時間3月29日9:49,美元指數(shù)報96.01。


責任編輯:張文慧

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