從2月20日到至今，劉士余履新一個(gè)多月來，A股具有代表性的上證指數(shù)在這24個(gè)交易日內(nèi)上漲了18天。注冊制，劃逗號；熔斷，判死刑；未來有股災(zāi)，政府該救還會(huì)救；今年深港通一定能通，信披違規(guī)的ST博元成為退市第一股。《投資快報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這段時(shí)間A股市場正不斷醞釀的新興氣象值得關(guān)注，核心便是來自證監(jiān)會(huì)新任主席日漸清晰的三大施政思路：保護(hù)投資者利益、引資金入市以及嚴(yán)格監(jiān)管市場。

思路一：不遺余力保護(hù)投資者利益

上周五，證監(jiān)會(huì)按法定程序核準(zhǔn)了7家企業(yè)的首發(fā)申請，其中上交所4家、深交所中小板1家、創(chuàng)業(yè)板2家，7家企業(yè)的籌資總額預(yù)計(jì)不超過26億元。企業(yè)奔赴A股圈錢的“效果”大打折扣，資深市場分析人士吳先生向《投資快報(bào)》記者表示，IPO獲批的企業(yè)數(shù)量不多，募集的資金量少，此輪新股核準(zhǔn)透露出以劉士余為核心的監(jiān)管層對A股市場的細(xì)心呵護(hù)，完全站在了投資者利益角度著想，愛惜股民的資金。

3月12日，以劉士余為主的A股監(jiān)管層便陸續(xù)明確表態(tài)：注冊制要搞但不可以單兵突進(jìn)，需要一個(gè)較長的時(shí)間。今后面臨市場失靈時(shí)仍然會(huì)果斷出手。目前市場已進(jìn)入修復(fù)狀態(tài)，一些臨時(shí)措施已經(jīng)退出，但談中國證券金融公司的退出為時(shí)尚早。熔斷機(jī)制運(yùn)行結(jié)果與制度初衷背離，未來幾年中小投資者占絕對主體的投資者結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生根本性變化，不具備推行熔斷機(jī)制的基本條件。另外，在“十三五”規(guī)劃綱要中，修改情況說明顯示：根據(jù)證監(jiān)會(huì)意見，刪除“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板”。

自劉士余上任后的24個(gè)A股交易日里，有18個(gè)交易日上漲，上漲率達(dá)到驚人的75%。因此有人說，新證監(jiān)會(huì)主席的上任“熔斷”了A股熊市。回顧過去這段時(shí)間劉士余的重要表態(tài)，可以用幾句話來概括，注冊制，劃逗號；熔斷，判死刑；未來有股災(zāi)，政府該救還會(huì)救。保護(hù)投資者利益的立場與力度，可謂不言而足。

思路二：穩(wěn)定市場嚴(yán)厲監(jiān)管

劉士余剛上任就明確指出，證券會(huì)當(dāng)前的首要任務(wù)就是監(jiān)管，這也正是前任主席肖鋼在今年1月發(fā)表的講話中99次提及的事情。劉士余是一位“老央行”，之前長期負(fù)責(zé)的是金融監(jiān)管工作，如果延續(xù)到證監(jiān)會(huì)，對市場也將繼續(xù)是嚴(yán)抓監(jiān)管，而且不排除和老東家央行一道推動(dòng)“一行三會(huì)”的協(xié)調(diào)監(jiān)管。市場分析人士指出，之前證監(jiān)會(huì)嚴(yán)查違法違規(guī)行為，常會(huì)被市場冠以“監(jiān)管風(fēng)暴”的名頭，而這樣的“監(jiān)管風(fēng)暴”在劉士余上臺之后估計(jì)很有可能變成今后的常態(tài)。

3月21日晚間，上交所發(fā)布消息決定終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市，這是中國證券市場中首家因重大信息披露違法而被終止的上市公司?？梢哉f到目前為止，新證監(jiān)會(huì)主席的政策輪廓已經(jīng)較為清晰，那就是穩(wěn)定壓倒創(chuàng)新，監(jiān)管重于一切。面對目前草木皆兵的A股市場，劉士余顯然認(rèn)為，改革政策亂推則不如不推，休養(yǎng)生息更重要。

思路三：處心積慮引資金入市

不少市場分析人士表示，A股缺的不是錢是信心。但若要A股穩(wěn)定并走強(qiáng)，錢始終是一個(gè)繞不開的問題，這也是管理層積極運(yùn)作的一個(gè)施政點(diǎn)。人民銀行雙降向市場提供流動(dòng)性，養(yǎng)老金入市準(zhǔn)備、證金公司護(hù)盤、匯金公司維穩(wěn)、社保基金入市、保險(xiǎn)基金加大投資、上市公司大股東及高管增持、減免紅利稅、加大上市公司分紅等一系列大力度的救市政策漸漸發(fā)揮作用。

據(jù)《投資快報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，“先知先覺”的海外投資者已介入A股市場，推動(dòng)滬股通資金連續(xù)十多個(gè)交易日凈流入，其中3月17日凈流入超過20億元。此外，記者關(guān)注到，管理層近期多次透露，養(yǎng)老金市場化運(yùn)營今年內(nèi)啟動(dòng)，今年內(nèi)入市規(guī)模最多可有6000億規(guī)模，商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等長線資金也有望介入市場，在資本市場上發(fā)揮更大的機(jī)構(gòu)投資者功能，為資本市場的穩(wěn)健發(fā)展貢獻(xiàn)力量。另外，近期產(chǎn)業(yè)資本也在集體出動(dòng)打包增持股份，據(jù)統(tǒng)計(jì)2月僅8個(gè)交易日，就有84家上市公司獲股東增持近29億元，凈增持26億元；3月份繼續(xù)這一現(xiàn)象。

證金公司官網(wǎng)19日公布，自2016年3月21日起，中國證券金融公司恢復(fù)五個(gè)期限品種的轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士稱此舉為利好，涉及券商兩融的相關(guān)政策調(diào)整對提升市場信心、扭轉(zhuǎn)悲觀預(yù)期有較大影響。從目前階段看，A股市場上各路投資者信心開始被激活，市場做多信心充分，場外資金正源源不斷流入市場。