加拿大帝國(guó)商業(yè)銀行（CIBC）周四（3月24日）撰文指出，美元恐還將迎來(lái)一輪“浴血奮戰(zhàn)”。一段時(shí)間以來(lái)美元牛市行情已經(jīng)疲弱，年中在經(jīng)歷最后一輪強(qiáng)勢(shì)之后，美元將對(duì)一系列其他貨幣走低。美元最近有點(diǎn)氣喘吁吁，甚至連各央行積極放寬政策也未能充分提振美元的表現(xiàn)。

上周美元遭遇一記重拳，因聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)發(fā)布的預(yù)測(cè)較預(yù)期更為溫和。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期發(fā)布之后，市場(chǎng)削減今年加息預(yù)期，目前市場(chǎng)認(rèn)為年內(nèi)將僅加息一次。

雖然風(fēng)向突變導(dǎo)致美元遭受重挫，當(dāng)前的市場(chǎng)持倉(cāng)情況的確為美聯(lián)儲(chǔ)在年中加息一次留下了空間，美元將因此受到提振上漲。期貨市場(chǎng)走勢(shì)顯示，6月加息概率不到50%，如美聯(lián)儲(chǔ)一如我們預(yù)期加息，也可能迫使交易員對(duì)沖2016年升息兩次。所有這一切將推動(dòng)美元兌一籃子貨幣在年中走強(qiáng)。

不過(guò)，此輪升值之后，美元將再次回落。截至2016年下半年，其他主要經(jīng)濟(jì)體將開(kāi)始收獲之前刺激舉措的成果。盡管美聯(lián)儲(chǔ)或在12月在次加息，其匯價(jià)將開(kāi)始就基本面有所改善作出反應(yīng)。值得注意的是，美國(guó)貿(mào)易赤字與歐元區(qū)貿(mào)易盈余形成鮮明對(duì)比。這也將令美元未來(lái)的走勢(shì)受到抑制。

總之，在暫時(shí)性走強(qiáng)之后，漲勢(shì)將告一段落。不過(guò)，也不全是壞消息，因匯價(jià)略微下滑將使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以持續(xù)溫和擴(kuò)張。