本周外管局稱，為抑制短期跨境資本流出，中國(guó)正在研究“托賓稅”。盡管該稅種理論上可以緩解短期大規(guī)模資金流動(dòng)的沖擊，但不少專家還是表示出應(yīng)謹(jǐn)慎使用這一工具。

所謂“托賓稅”是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主托賓在1972年首次提出的，指對(duì)現(xiàn)貨外匯交易征收統(tǒng)一的交易稅以減少純粹投機(jī)性交易。通俗來(lái)說(shuō)，托賓稅的作用就是在飛速轉(zhuǎn)動(dòng)的國(guó)際資金流動(dòng)的鏈條上摻沙子，降低資本流動(dòng)速度。

不過(guò)《華爾街日?qǐng)?bào)》本周四報(bào)道援引薩塞克斯大學(xué)發(fā)展研究所Griffith Jones的評(píng)論表示，托賓稅可能并不適合中國(guó)。Jones稱，她對(duì)在經(jīng)濟(jì)十分開(kāi)放的情況下控制資本外流持高度懷疑態(tài)度。

中國(guó)央行研究人員曾指出，傳統(tǒng)上此類稅費(fèi)對(duì)抑制資金流入速度的效果最佳?！度A爾街日?qǐng)?bào)》也稱，托賓稅通常被用于抑制熱錢涌入，但如今中國(guó)其實(shí)面臨截然相反的問(wèn)題。

Jones建議中國(guó)維持已經(jīng)收緊的外匯管制。她提醒說(shuō)，一些人想要或需要在中國(guó)這樣一個(gè)龐大、開(kāi)放的貿(mào)易經(jīng)濟(jì)體進(jìn)行人民幣交易，政府對(duì)外匯交易少量征稅也許并不會(huì)改變這些人的想法。她補(bǔ)充說(shuō)，在繁榮期這樣做總是更容易一些。

另有一些學(xué)者認(rèn)為托賓稅治標(biāo)不治本，還有人認(rèn)為可能導(dǎo)致交易萎縮。在人民幣國(guó)際化進(jìn)程的大背景下，中國(guó)對(duì)于托賓稅的采用仍需慎重。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，托賓稅會(huì)對(duì)一些正常的金融交易造成影響。根據(jù)此前的經(jīng)驗(yàn)，往往是一些小國(guó)在特殊時(shí)期使用，但是對(duì)于中國(guó)這樣的大國(guó)，目前基本上沒(méi)有用過(guò)，因此使用這種工具要很慎重。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）亞洲經(jīng)濟(jì)部主任Louis Kuijs則表示，人民幣的國(guó)際化有賴于國(guó)際上對(duì)中國(guó)金融政策有一個(gè)積極的看法。因此，像托賓稅這樣的措施如果溝通不當(dāng)，在國(guó)際上恐將被視作是倒退。甚至還有海外分析人士認(rèn)為，如果措施覆蓋大量交易，則將有損人民幣的國(guó)際吸引力，降低投資者對(duì)持有人民幣資產(chǎn)的興趣。

華泰證券宏觀分析師宋雪濤在研報(bào)中稱，從使用托賓稅的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，托賓稅用于控制本幣升值的效果要強(qiáng)于控制本幣貶值，控制資本流入比控制資本流出容易。而作為控制跨境資本流動(dòng)的臨時(shí)性措施，適用于短期抑制投機(jī)性的資本流動(dòng)，長(zhǎng)期執(zhí)行托賓稅的結(jié)果是損害金融市場(chǎng)效率或避稅嚴(yán)重。