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退市零容忍制度 *ST博元不死鳥神話被打破

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-03-22 13:00:45 來源:七禾網(wǎng)

昨日晚間,一則突發(fā)的消息傳遍了朋友圈,今日的各大網(wǎng)站都被這則消息刷屏,A股市場中的*ST博元成為證券市場首家因重大信息披露違法被終止上市的公司。作為一家與上交所同齡的上市公司,*ST博元曾在面臨經(jīng)營困境和淪陷退市邊緣時(shí),多次通過更名重組絕處逢生,被稱為A股歷史上著名的“不死鳥”。其生存法則便是在每況愈下的財(cái)務(wù)困境中不斷重組,在這一系列運(yùn)作的背后則是走馬燈般輪換的大股東,其名稱也隨之不斷變化更新:從浙江鳳凰到華源制藥,再到*ST華藥、*ST源藥、S*ST源藥、ST方源、博元投資、ST博元,直至如今的*ST博元。終于,這只1990年就上市的滬上“老八股”,被稱為資本市場的“不死鳥”的*ST博元在重大信披違法退市制度的槍聲中倒下了。那么問題來了,到底*ST博元為什么會(huì)被強(qiáng)制退市?投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)?除了*ST博元還有哪些上市公司有退市的風(fēng)險(xiǎn)?小編梳理了各大網(wǎng)站的觀點(diǎn)與信息,為投資者做了一些盤點(diǎn),但不構(gòu)成任何投資建議。


*ST博元的被強(qiáng)退之路


其實(shí)資本市場上不乏違規(guī)造假的例子,但真的像*ST博元這樣“作”的也不多。這家公司到底有多奇葩,小編再帶各位溫習(xí)一下。


根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)信息,2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經(jīng)履行及代付的股改業(yè)績承諾資金 3.8億元并未真實(shí)履行到位。經(jīng)調(diào)查,公司為掩蓋股改業(yè)績承諾資金未真實(shí)履行到位的事實(shí),偽造銀行承兌匯票,導(dǎo)致其2011年年報(bào)虛增銀行存款、股東權(quán)益3.8億余元。此后,公司2011至2014年多次偽造銀行承兌匯票,并虛構(gòu)票據(jù)貼現(xiàn)、置換交易,且多次使用虛假銀行進(jìn)賬單和虛假銀行承兌匯票入賬。例如,公司2011年年報(bào)至2013年年報(bào)中,對(duì)應(yīng)虛增資產(chǎn)3.47億元、3.65億元、3.78億元,占資產(chǎn)總額 69%、62%、62%,2012、2013年,對(duì)應(yīng)虛增營業(yè)收入和利潤1893.2萬元、2365萬元,分別占利潤總額90%、258%; 同時(shí),2014年半年報(bào)虛增營業(yè)收入和利潤317.4萬元,占利潤總額1327%。


2014年6月17日,*ST博元因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)行為,被證監(jiān)會(huì)依法進(jìn)行立案調(diào)查。


2015年3月27日,珠海市博元投資股份有限公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變?cè)旖鹑谄弊C罪,被中國證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)。


2015年3月31日,*ST博元實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。就算這樣,*ST博元依然沒有放棄自己,試圖通過資本操作的游戲“保殼”。


2015年4月30日,*ST博元披露了2014年最為“奇葩”的年度報(bào)告,公司開篇提示:公司全體董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員無法保證本報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整。


2015年5月25日,上交所依據(jù)《退市意見》和《股票上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定,公司股票暫停上市。


2015年12月12日*ST博元公告稱,公司接受股東鄭偉斌無償捐贈(zèng)的福建曠宇建設(shè)工程有限公司(簡稱“福建曠宇”)95%股權(quán),評(píng)估作價(jià)8.6億元。而在此之前鄭偉斌持有*ST博元1400股。*ST博元稱,鄭偉斌與上市公司的僅有聯(lián)系就只是現(xiàn)任董事長許佳明的中學(xué)同學(xué),“兩人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系”。


2015年12月17日,上交所再次發(fā)監(jiān)管工作函,認(rèn)為相關(guān)資產(chǎn)彌補(bǔ)安排也不足以補(bǔ)償公司此前損失。


2016年3月21日,上證所上市委員會(huì)召開審核會(huì)議,作出了同意終止珠海市博元投資股份有限公司股票上市的審核意見。根據(jù)該審核意見,上證所決定終止*ST博元上市。根據(jù)《上市規(guī)則》的相關(guān)規(guī)定,自3月29日起,*ST博元將進(jìn)入退市整理期交易。上證所在退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi),對(duì)公司股票予以摘牌,公司股票終止上市。

據(jù)小編了解*ST博元此番被退市的主要依據(jù)為《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》。意見要求,上市公司因信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏,受到證監(jiān)會(huì)行政處罰,并且因違法行為性質(zhì)惡劣、情節(jié)嚴(yán)重、市場影響重大,在行政處罰決定書中被認(rèn)定構(gòu)成重大違法行為,或者因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被依法移送公安機(jī)關(guān)的,交易所應(yīng)當(dāng)依法作出暫停其股票上市交易的決定。對(duì)于上述因受到證監(jiān)會(huì)行政處罰,或者因涉嫌犯罪被依法移送公安機(jī)關(guān)而暫停上市的公司,在證監(jiān)會(huì)作出行政處罰決定或者移送決定之日起一年內(nèi),證券交易所應(yīng)當(dāng)作出終止其股票上市交易的決定。


據(jù)上交所介紹,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,自公告決定之日后的5個(gè)交易日屆滿的下一交易日(2016年3月29日)起,珠海市博元投資股份有限公司(*ST博元)股票進(jìn)入退市整理期交易。上交所在退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi),對(duì)公司股票予以摘牌,公司股票終止上市。同時(shí),根據(jù)相關(guān)規(guī)定,珠海市博元投資股份有限公司應(yīng)當(dāng)立即準(zhǔn)備股票轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓的相關(guān)事宜,保證公司股票在摘牌之日起的45個(gè)交易日內(nèi)可以掛牌轉(zhuǎn)讓。


*ST博元退市,投資者怎么辦?


上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師表示,*ST博元案例表明A股退市制度改革邁向一個(gè)新的臺(tái)階。根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》,就*ST博元因重大信息披露違法給投資者造成的損失,投資者可以自己受到虛假陳述侵害為由,對(duì)*ST博元提起民事賠償訴訟。


另外,《退市意見》和上交所《股票上市規(guī)則》也就投資者權(quán)益保護(hù)作了安排。針對(duì)因重大信息披露違法被終止上市的公司,綜合考慮中小投資者的利益訴求,將“對(duì)民事賠償承擔(dān)作出妥善安排”,列為了重新上市的條件之一,公司只有符合該項(xiàng)條件,才有可能申請(qǐng)重新上市。


投資者三問博元退市


問:退市后是否可以重新上市?


答:*ST博元終止上市后,如果滿足重新上市條件,可以向上交所提出重新上市申請(qǐng)。重新上市條件主要有三個(gè)方面。包括申請(qǐng)重新上市的時(shí)間間隔條件、針對(duì)違法退市公司的特別條件、針對(duì)已退市公司的一般條件。


問:摘牌后還可以轉(zhuǎn)讓么?


答:*ST博元被摘牌后,其股份應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡稱股轉(zhuǎn)系統(tǒng)),股東可以在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。


問:重整與退市的關(guān)系?


答:重整和退市屬于目的各有側(cè)重、程序相互獨(dú)立的制度安排。對(duì)于重大信息披露違法退市,《退市意見》和《股票上市規(guī)則》有明確的程序和要求,依法對(duì)*ST博元股票作出終止上市決定,不受公司是否重整影響。2015年8月18日,公司向法院申請(qǐng)重整,但目前尚未被裁定受理


針對(duì)*ST博元退市專家們?cè)趺纯矗?/strong>


申萬宏源市場研究總監(jiān)桂浩明認(rèn)為,*ST博元終止上市之事一出,A股市場的“垃圾股”短期內(nèi)將受到?jīng)_擊,但長期來看市場將加快樹立價(jià)值投資的理念。因此,市場不會(huì)“判死刑”。


大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為,*ST博元被終止上市,對(duì)我國資本市場而言意義深遠(yuǎn),此舉打通了上市與退市的通道。“未來,我們的資本市場會(huì)由于通道的打通而活躍起來,有利于多層次資本市場的建設(shè)。”


知名財(cái)經(jīng)評(píng)論家葉檀認(rèn)為,此事顯示了退市制度的堅(jiān)決落實(shí),有利于“緩沖”未來注冊(cè)制出臺(tái)對(duì)市場的影響。A股市場類似的信息披露不規(guī)范、業(yè)績差的公司還有不少,但嚴(yán)重的典型的不多。*ST博元退市不是被判“死刑”,而是讓它從現(xiàn)有的市場里“出去”,未來?xiàng)l件符合后還有滿血復(fù)活的可能。


武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新認(rèn)為,A股市場上存在部分企業(yè)采取報(bào)表重組,也就是虛構(gòu)利潤、財(cái)務(wù)造假等手法規(guī)避退市,對(duì)這些企業(yè)懲處不夠。*ST博元作為老八股,非常有代表性。*ST博元上市25年來至少8年是虧損的,上交所對(duì)其作出終止上市,有利于凈化市場環(huán)境。因此,其他某些類似的公司可能“瀕死”,會(huì)受到此事的嚴(yán)重警告;投資者“不會(huì)死”,有關(guān)部門將開展損失追償工作;配合*ST博元造假的財(cái)務(wù)、審計(jì)等機(jī)構(gòu)應(yīng)該受到問責(zé)和承擔(dān)連帶責(zé)任;炒作殼資源的皮包公司會(huì)受到威懾和警告,日子會(huì)不好過。


此外,董登新也提到,此次博元退市威懾了垃圾股的報(bào)表重組及財(cái)務(wù)造假行為,震懾了皮包公司的炒殼重組游戲。同時(shí),也警告會(huì)計(jì)師事務(wù)所千萬別做假賬。對(duì)于類似的垃圾股,應(yīng)該提高退市效率。這其中,關(guān)鍵就是要打假,要加強(qiáng)監(jiān)管,對(duì)一部分垃圾股要嚴(yán)查。有必要對(duì)報(bào)表進(jìn)行抽樣式的審查,堅(jiān)決讓這類公司退市。


東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示,*ST博元的退市首先是好事,因?yàn)橥耸行乱?guī)退出快有一年半了,到現(xiàn)在算正式施行。有第一家公司退市,是符合監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管和保護(hù)中小投資者利益這一趨勢(shì)的。其次是,資本市場有進(jìn)有出,才能去偽存真,使得一些優(yōu)秀的企業(yè)能夠繼續(xù)留存。再就是以前因?yàn)橛猩鲜泄鹃L期不退市的情況存在,使得一些公司形成了不好的財(cái)務(wù)習(xí)慣,投資理念也變了味。最后就是,退市新規(guī)其實(shí)是為上市公司和投資者樹立了一個(gè)很好的投資理念和窗口。


還有哪些公司有退市風(fēng)險(xiǎn)?


因*ST板塊在行情軟件查找很方便(小編的行情軟件是輸入ST板塊的拼音縮寫STBK即可),這里就不一一列出了。在這里重點(diǎn)篩選出因信披違規(guī)、違法經(jīng)營等可能退市,以及簡稱里不戴星但已發(fā)布退市風(fēng)險(xiǎn)公告的個(gè)股。

數(shù)據(jù)來源:wind,具體以公司公告為準(zhǔn)


編后語:此次,*ST博元的終止上市將開啟A股頑疾的治療之旅,有望一改此前劣幣驅(qū)逐良幣的資本市場生態(tài)格局。監(jiān)管層對(duì)*ST博元的“動(dòng)真格”,顯示本輪退市制度對(duì)重大違法行為的零容忍態(tài)度絕不是擺設(shè),而是所有上市公司不可逾越的底線,任何懷揣僥幸意圖逃脫監(jiān)管者最終都將付出代價(jià)。


責(zé)任編輯:陳智超

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