【問答實時更新】

11:35提示：央行記者會已經結束。

【資本流動會很快趨于比較平靜和正常的水平】【資本流出大部分可用藏匯于民來解釋】

13、金融時報：對于資本流動特別是外流怎么看？

周小川：個別階段資本流出多一點也不奇怪。未來趨勢看中國經濟仍然能保持6.5%至7%的增長。中國資本流動會很快趨于比較平靜和正常的水平。

易綱：中國的資本流入與流出大部分都是正常的。流出的大部分可以用藏匯于民來解釋。即央行的外匯儲備變成了民間企業(yè)、金融機構和家庭的資產。以去年為例，去年金融機構增持了1000億美元的頭寸；企業(yè)也開始還美元債務，也是還了1000億美元的外債。企業(yè)資產負債表騰挪造成的增持美元是有一定上限的，調整將逐漸到位。

跨境資本流出的構成，正從中央持有轉為民間持有。未來資本流入流出會在比較正常的范圍內。中國匯率機制是有彈性的，中國經濟是有韌勁的，是會自我調整的。

潘功勝：目前跨境資本流動的結構還是比較良性的。市場主體的對外資產在增加，約4000億；對外的負債在減少，約1000億。中國跨境資本的流動是在收斂的，在向基本面回歸。

【通脹可能引起對利率政策的考慮】

12、中國青年報：央行此前已經多次降準降息，同時采取了MLF、SLF等流動性調節(jié)工具，但是似乎流動性沒有進入實體經濟領域？存款利率會不會進一步下調？

周小川：你的觀察是不準確的，說“很多資金沒有進入實體經濟”的這一個判斷是有問題的。監(jiān)測信貸在實體經濟的傳導，需要關注社會融資總規(guī)模這一指標。

利率未來走勢，在這種場合下，我認為也不是很合適說。要看經濟形勢、看經濟數(shù)據(jù)，特別是物價數(shù)據(jù)，應密切關注CPI和PPI的數(shù)據(jù)，通脹可能引起對利率政策的考慮。

11、香港大公報：互聯(lián)網金融監(jiān)管以及整治有何措施？

周小川：不要廣泛的說互聯(lián)網金融出現(xiàn)比較多的跑路。一些互聯(lián)網金融，在支付、眾籌、保險等業(yè)務，表現(xiàn)是不一樣的。有些表現(xiàn)是很好的，貢獻率也很大。失敗率比較高的，是p2p和網貸，這些是大家比較關心的。怎么監(jiān)管正在探索中，對于欺詐大家比較憤怒，針對這些情況要有一些要進行專項整治。

互聯(lián)網金融也需要加強自律管理。所以也成立了互聯(lián)網金融協(xié)會。

【不一定要用匯率調整提升外貿  不一定急于對出口采取特別刺激政策】

10、光明日報：中國1、2月出口下滑明顯。這種外貿的形勢下，如果我們人民幣匯率進一步走低的話，中國產品在國際市場的競爭力會進一步提升，這對于人民幣的貶值是否帶來了壓力？周行長如何解讀“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”的“靈活適度”四個字？

周小川：進出口增速下降甚至負增長，一定要考慮大宗商品價格大幅下跌的影響。有的商品進口的更多了，但因為價格大幅下跌，所以“省錢”了。中國的大宗商品進口實物量增加了。中國去年的貿易順差還是很明顯的上升了，中國出口在全球的份額是略微上升的。

受大宗商品價格下跌的影響，我們不一定要太著急，不一定要調整匯率。如克強總理提的，我們中國出口的產品還是很有競爭力的。對出口不一定著急要采取特別的刺激措施。

對于“靈活適度”，有數(shù)量界定和語言界定。我們還是比較強調經濟的下滑壓力，面臨的挑戰(zhàn)還是比較多的，所以在穩(wěn)健的貨幣政策中強調了靈活適度，也就是我在上海說的穩(wěn)健的貨幣政策略偏寬松。貨幣政策歷來是需要根據(jù)經濟狀況實時動態(tài)調整。

【理想中的金融監(jiān)管體制還在探索研究中】

9、人民日報：理想中的金融監(jiān)管體制是怎樣的？

周小川：金融體制改革，總的來講，從全球來看，不滿意比較多，發(fā)現(xiàn)缺陷比較多?，F(xiàn)在還在討論中，研究中。沒有最好的模式。個人來講，還在思考，沒有明確理想的目標，在聽取各個方面聽取的意見。

【資產證券化產品起步將比較謹慎】

8、第一財經：不良資產證券化是否與銀行不良貸款有關？央行如何控制快速上漲的不良貸款？

周小川：前一段個別媒體把“不良資產”這個詞給突出了一下，不必太突出這個東西，這是一個市場定價的過程，ABS在中國發(fā)展還比較晚，所以我覺得不必太突出這個東西。

總體來講，ABS（資產證券化產品）在中國發(fā)展比較晚，也要吸收國際金融危機過程中一些資產證券化產品出現(xiàn)的問題，在這種情況下要比較謹慎，最開始搞資產證券化一些住房類的、優(yōu)良的開始起步，以后不受限制。其他類型的也可以打包出售做證券化，投資也有人有興趣，有供有需，大家可以做。但是整個過程中，管理還是要規(guī)范，風險要分析好，風險還要自擔。

央行副行長潘功勝：不良貸款高低與銀行資產證券化無關。不良貸款證券化只是整個證券化中的一部分。不良資產證券化只是試點，初期額度不大。要培育中國不良資產證券化市場。

要防止發(fā)行人道德風險，建立信息披露要求。產品設計要簡單，不能高多層證券化，不能搞再證券化。只能向機構投資者出售。

【隨著匯率預期平穩(wěn) 離岸人民幣業(yè)務會繼續(xù)向前發(fā)展】【支持離岸人民幣市場的政策沒有變】

7、香港商報：點心債因為匯率波動下半年一直在下跌。央行發(fā)展債市的規(guī)劃？央行發(fā)展離岸市場的規(guī)劃？熊貓債會不會吃掉點心？

周小川：熊貓債基數(shù)小，所以顯得增長快。金融市場多數(shù)情況有起有伏，既有相互補充，也有相互替代的現(xiàn)象。隨著人民幣國際化，很多債券產品會有很多新的發(fā)展空間。

總體來講，這些產品都是有價格敏感性的。匯率的波動導致在岸和離岸價格的變動。隨著中國經濟和人民幣國際化，涉及的債券產品就會有很多新的發(fā)展空間。中期來看，我個人來看，熊貓債和點心債都有不錯的發(fā)展空間?？傮w來看，在岸離岸債券市場有很大發(fā)展空間，以前中國發(fā)展依賴銀行貸款，未來更多依賴債券和股票市場融資。

易綱：人民幣國際化與離岸市場發(fā)展都是市場驅動的過程。人民幣離岸在岸利差原先較大，目前差不多套平了。隨著預期平穩(wěn)，離岸人民幣業(yè)務會繼續(xù)向前發(fā)展。支持香港離岸人民幣市場的發(fā)展政策沒有變。中國將繼續(xù)支持離岸人民幣市場。

6、法制晚報記者：央行對大眾創(chuàng)業(yè)和萬眾創(chuàng)新有何政策支持？

周小川：對科技創(chuàng)新初創(chuàng)企業(yè)加大直接融資力度。對小微企業(yè)融資有系列支持措施。小微企業(yè)的貸款增速高于平均貸款增速。

央行副行長潘功勝：重點突破方向包括：豐富創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的金融業(yè)態(tài)。豐富投貸聯(lián)動、債貸聯(lián)動等金融產品，支持股權眾籌等創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資方式。健全風險防范、風險分擔機制。

5、中新網：央行對賬戶管理的基本思路？對消費者有何影響？

央行副行長范一飛：進一步推動支付體系更加便捷安全發(fā)展。將在合適的時機出臺新的便利安全的支付體系。

4、新京報：紀念幣發(fā)行

央行副行長范一飛：繼續(xù)推行紀念幣發(fā)行的市場化改革。更加透明公開的發(fā)行紀念幣，及時公開發(fā)行數(shù)量和進度，接受社會監(jiān)督。預約發(fā)行，減少排隊兌換。

【市場回歸理性、正常、基本面的趨勢 沒有特殊情況還會繼續(xù)下去】

3、央視：外匯儲備2月下滑明顯收窄。是否意味著大家都沒有必要換美元了？目前外匯市場是暫時風平浪靜還是已經回到相對穩(wěn)定狀態(tài)？推進人民幣國際化央行后續(xù)還會做哪些事情？

周小川：本來就沒有必要急著去買美元。金融市場動蕩情緒比較多。不能預測未來市場動蕩是否結束，但突發(fā)事件過后市場會回歸到更加基本面的因素。我認為這段時間正在回歸理性、回歸正常、回歸基本面的趨勢，如果沒有特殊情況，還會繼續(xù)下去。

【更多依靠內需 不會過度依靠出口實現(xiàn)GDP增長】【會保持比較穩(wěn)健的貨幣政策 沒有必要過度刺激來實現(xiàn)目標】

2、彭博：中國設定的經濟增長目標控制在6.5%的區(qū)間，是否會使貨幣政策必須保持寬松？會不會加強中國債務壓力？會不會對中國的經濟穩(wěn)定造成影響？會不會增強人民幣貶值壓力？

周小川：GDP增長的年度目標與中期目標都是預測性的。經濟增長很大程度和中國的儲蓄率有關。儲蓄率會形成新的生產能力，使得GDP有所增長。中國已經決定更多內需，盡管進出口也是很重要的，但是中國不會過度依賴出口。

中國會采用比較穩(wěn)健的貨幣政策?？傮w來說，依靠穩(wěn)健的貨幣政策和配合其他宏觀調控支持效率的提高、內需的提高、創(chuàng)新的提高，就可以實現(xiàn)這樣的目標，不必采取額外的措施。

沒有必要采用過度的貨幣政策刺激的方法來實現(xiàn)目標。如果國際國內沒有經濟金融大的風波，會保持比較穩(wěn)健的貨幣政策，沒有必要采用過度刺激來實現(xiàn)目標。如果國內外有重大變故事件，貨幣政策要保持靈活。

央行副行長易綱：中國改革和開放會釋放紅利。中國城鎮(zhèn)化進程還在繼續(xù)。中國未來預期的增長率是可實現(xiàn)的。

【房地產開發(fā)企業(yè)、中介機構違法從事金融業(yè)務 即將開始互聯(lián)網金融專項整治】

1、新華社：現(xiàn)在很多地方在通過P2P平臺搞首付貸，請問央行對此的態(tài)度是什么樣？現(xiàn)在三四線城市去庫存壓力比較大，但是我們現(xiàn)在看到很多一線城市的房貸局面卻呈現(xiàn)火爆狀態(tài)，如何讓房貸政策更好地體現(xiàn)去庫存的政策意圖？

周小川：貨幣政策是總量政策?？偭空咝枰槍Ω鞯鼐唧w情況平均執(zhí)行。中國房價出現(xiàn)很大的分化，從全國總量看，房地產仍面臨較大去庫存壓力。建成未銷售的房屋面積7億多平米。

一二線城市房價上漲比較猛，引發(fā)很大關注；要更好發(fā)揮城市一級的政策指導。商業(yè)銀行要增強住房信貸風險評估能力。

一些P2P平臺是否具備收復貸款資質存在疑問，必須符合相關規(guī)章制度，必須明晰資金來源。在穩(wěn)定房地產市場上當?shù)卣畱l(fā)揮更大的作用。

央行副行長潘功勝：違規(guī)首付貸產品增加了金融風險與市場風險。房地產開發(fā)企業(yè)、中介機構沒有相應資質，違法從事金融業(yè)務。即將開始互聯(lián)網金融專項整治。強調住房金融的宏觀審慎管理。首付20%仍然是一個比較審慎的標準。

【開場】

周小川：開頭我沒什么好講的，給大家介紹下。易綱副行長負責各項工作，主管貨幣政策、國際業(yè)務。

潘功勝副行長也是外管局局長，是管外匯的，他也分管金融市場的業(yè)務，也管過中國各項區(qū)域性金融試點。范一飛副行長分管金融穩(wěn)定、金融基礎設施，也希望大家更多地熟悉他們這幾位副行長。謝謝大家。

09:50文章

中國央行行長周小川、副行長易綱、副行長兼外管局局長潘功勝、副行長范一飛今日上午10:00出席記者會談金融改革與發(fā)展。

昨日出爐的中國2月金融數(shù)據(jù)大幅低于市場預期，2月新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模不足萬億元，與1月的天量數(shù)字形成鮮明對比。本周公布的中國2月通脹加速回升至2.3％至19個月新高，通脹風險短期抬頭。

在周四歐央行火力全開、祭出大招以及下周美聯(lián)儲、日本央行都將召開貨幣政策會議之際，中國央行對貨幣政策、人民幣匯率、外匯儲備、債務問題、金融風險、金融監(jiān)管體制調整等問題的表態(tài)備受矚目。

昨日，周小川稱，在金融領域，去產能和去杠桿可以協(xié)同推進。我國杠桿率過高，相當一部分表現(xiàn)在工業(yè)企業(yè)。需要發(fā)展直接融資，減少債務杠桿，這有利于企業(yè)重組。此外，商業(yè)銀行在貸款導向上過于粗放，導致大量不良資產產生。

今年政府工作報告提出，今年國內生產總值增長（GDP）目標設在6.5%-7%的區(qū)間，廣義貨幣M2預期增長13%左右，社會融資規(guī)模余額增長13%左右，CPI增長3%左右。

報告還表示，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。今年將統(tǒng)籌運用公開市場操作、利率、存準率、再貸款率等工具，保持流動性合理充裕。保持人民幣匯率在合理均衡水平基本穩(wěn)定。深化利率市場改革，完善人民幣匯率市場化形成機制。今年堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。

上月G20新聞發(fā)布會上，面對全球對中國貨幣、匯率等政策的困惑，周小川直面中國貨幣政策取向、人民幣匯率形成機制、外儲、債務問題、金融監(jiān)管體制調整等焦點問題。央行還首度“松口”，稱當前貨幣政策是處于穩(wěn)健略偏寬松的狀態(tài)。