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皮海洲:打擊妖股還需完善信披制度

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-03-14 08:38:48 來源:皮海洲博客 作者:皮海洲

山水文化無疑是最近市場上的一只“妖股”。在1月29日到2月17日的9個交易日里,盡管A股市場大盤走勢維艱,但山水文化的股價卻如坐上火箭一般地實現(xiàn)了翻番走勢。


股票成“妖”的背后必有蹊蹺,山水文化也不例外。在山水文化股價暴漲的背后,是數(shù)位自然人股東的集中交易,凈買入金額巨大。其中自然人鐘安升對公司的持股比例已達(dá)到5.45%,構(gòu)成舉牌。


為此,這幾位自然人股東的持股情況遭到上交所的接連追問。剛開始,面對上交所的監(jiān)管函,鐘安升明確表示,在此次購入山水文化過程中并無一致行動人。最后,在上交所提供的確鑿證據(jù)面前,鐘安升不得不承認(rèn)存在一致行動人。為此, 5位股東分別收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》。


應(yīng)該說,在這起追查山水文化神秘舉牌人事件中,上交所的窮追猛打起到了至關(guān)重要的作用。如果不是上交所的一查到底,面對鐘安升之前的聲辯,或許幾位自然人股東的一致行動人身份就會被隱瞞。這樣,山水文化大股東或許變更了,市場都不知曉。因此,鐘安升等幾位自然人股東在信息披露上的違規(guī)是明顯的,其情節(jié)也是惡劣的,影響也十分嚴(yán)重。證監(jiān)會因此介入調(diào)查,實屬必要。


但能調(diào)查出怎樣一個結(jié)果來,卻是市場非常關(guān)心的事情。我們相信,證監(jiān)會將會對5位自然人股東之間是否構(gòu)成一致行動人作出實事求是的判斷。但是,證監(jiān)會對5位自然人股東在構(gòu)成一致行動人的情況下能作出怎樣的處罰,這才是問題的關(guān)鍵所在。如果上交所的窮追不舍,加上證監(jiān)會的介入調(diào)查,最終又只是 “皮鞭輕輕落下”,那么這種監(jiān)管的意義就要大打折扣了。而監(jiān)管的結(jié)果對當(dāng)事人及后來者都不會有震懾作用。


因為根據(jù)《證券法》第一百九十三條規(guī)定,發(fā)行人、上市公司或者其他信息披露義務(wù)人未按照規(guī)定披露信息,或者所披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的,責(zé)令改正,給予警告,并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。也就是說,對于鐘安升等自然人股東的處罰又極有可能是60萬元封頂了。對于5位自然人股東來說,這樣的處罰最多只能算是撓癢癢而已。


山水文化舉牌人事件是對目前A股市場信息披露制度的一次拷問。雖然近年來,監(jiān)管部門一直強調(diào)要提高上市公司信息披露的質(zhì)量,包括近年來一直備戰(zhàn)的注冊制也是強調(diào)要以信息披露為中心,但面對60萬元封頂?shù)奶幜P,這又如何能保證上市公司以及發(fā)行人信息披露的質(zhì)量呢?


因此,對于山水文化舉牌事件,未來信披的管理和處罰措施有必要進(jìn)一步明確,也需要更大的震懾力。對于目前的A股市場來說,沒有比盡快修改并完善 《證券法》,加大對違法違規(guī)行為懲處力度更重要的事情了。否則,即便監(jiān)管部門加大監(jiān)管力度,但最后的結(jié)果只能是“捉放曹”而已。

責(zé)任編輯:陳智超

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