商品指數(shù)周評(píng) 上周,中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)(CIFI)總體上漲。其中,周初反彈,沖高回落之后,振蕩整理。截至上周五收盤(pán),CIFI報(bào)收于669.22點(diǎn),當(dāng)周最高上沖至690.20點(diǎn),最低下探至657.67點(diǎn),全周漲幅為1.39%。從指數(shù)走勢(shì)看,CIFI向下跌破五日均線,周線收出長(zhǎng)上影線,上行存在壓力。 CIFI主要期貨品種漲跌分析 上周,黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種依舊強(qiáng)勢(shì),漲幅居前的品種有鐵礦石、甲醇、螺紋鋼、焦炭等。其中,鐵礦石漲幅達(dá)10.05%,遙遙領(lǐng)先,甲醇次之,螺紋鋼和焦炭漲幅也都超過(guò)5%。而塑料、瀝青、聚丙烯等化工品種則逆勢(shì)下行,塑料價(jià)格相對(duì)疲弱,跌幅為2.73%,與之同跌的還有有色金屬鋅、鎳和鋁。 鋼廠盈利面大幅回升,但開(kāi)工率并未明顯增加,鋼材供給低于預(yù)期。不過(guò),在利潤(rùn)的刺激下,本周鋼廠可能復(fù)產(chǎn),進(jìn)而壓制價(jià)格。短期內(nèi),宏觀要素或有變化,需關(guān)注近期公布的新增貸款和貨幣供應(yīng)情況。 甲醇裝置多有檢修計(jì)劃,但檢修產(chǎn)能遜于預(yù)期,使得行業(yè)開(kāi)工率不僅沒(méi)有大幅下降,反而有所上升。截至3月10日,國(guó)內(nèi)甲醇裝置開(kāi)工負(fù)荷為62.57%,較前一周上漲2.28個(gè)百分點(diǎn)。下游開(kāi)工依舊不足,對(duì)甲醇的需求有限。此外,原油繼續(xù)上行承壓較大,其對(duì)甲醇的支撐作用減弱。操作上,現(xiàn)階段逢低試多相對(duì)安全,建議背靠20日均線進(jìn)場(chǎng),同時(shí)注意對(duì)倉(cāng)位的控制。 鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較緩慢,加上唐山園博會(huì)環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期,3月鋼市供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)大幅增加,但出口量的下降導(dǎo)致部分國(guó)際供給轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。樓市受政策提振快速回暖,鐵路基建投資也將再加碼,季節(jié)性回暖疊加政策支持,用鋼需求將緩慢釋放。在基本面階段性改善的支撐下,螺紋鋼及產(chǎn)業(yè)鏈品種做空風(fēng)險(xiǎn)較大。 受油價(jià)上漲、工業(yè)品普漲的帶動(dòng),塑料有所上行。石化庫(kù)存下滑,降至中等偏低水平,激發(fā)石化的拉漲意愿。另外,當(dāng)前是農(nóng)膜需求旺季,塑料需求較好。供給端上,3月中下旬起PE檢修裝置增多,供給將減少。塑料基本面向好,操作上以逢低買(mǎi)入為主。 上周,鋅價(jià)高位回調(diào),但上周五受歐央行刺激政策影響再度反彈,滬鋅主力1605合約報(bào)收于14160元/噸。滬鋅市場(chǎng)成交火爆,上周累計(jì)成交457.1萬(wàn)手,持倉(cāng)累計(jì)減少3.7萬(wàn)手,至36.6萬(wàn)手,獲利多頭離場(chǎng)明顯?;久嫔?,上游顯著減產(chǎn)導(dǎo)致供需格局轉(zhuǎn)變,因安塔米納礦場(chǎng)的鋅產(chǎn)量下滑,秘魯1月鋅產(chǎn)量下滑10%,至10.2萬(wàn)噸,而去年同期為11.3萬(wàn)噸。現(xiàn)貨市場(chǎng)傳來(lái)的消息稱,鋅價(jià)反彈,煉廠出貨,國(guó)產(chǎn)鋅以長(zhǎng)單交貨為主,下游接貨踴躍,成交回暖。技術(shù)層面,滬鋅支持位在13500元/噸,操作上以逢低做多為主。 國(guó)際油價(jià)的連續(xù)上漲使得下游觀望情緒減弱,冬儲(chǔ)需求得到加強(qiáng),但華南、華東煉廠仍有去庫(kù)存壓力,且進(jìn)口瀝青價(jià)格偏低,預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格持穩(wěn)為主,北方個(gè)別煉廠甚至有小漲的可能。上周,瀝青主力1606合約連續(xù)三日大跌,但隨著現(xiàn)貨市場(chǎng)的觸底,期價(jià)也基本到達(dá)底部,調(diào)整后仍可適當(dāng)做多。 后期走勢(shì)判斷 在全球流動(dòng)性維持相對(duì)寬松、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期強(qiáng)烈、中國(guó)供給側(cè)改革力推“去產(chǎn)能”等因素的共同推動(dòng)下,大宗商品供求關(guān)系有望改善。目前來(lái)看,商品市場(chǎng)整體處于“迎春”狀態(tài),但春天是否來(lái)臨還取決于終端需求情況。經(jīng)過(guò)前期連續(xù)反彈,工業(yè)品繼續(xù)上漲動(dòng)能不足,謹(jǐn)防出現(xiàn)“倒春寒”行情。短期內(nèi),CIFI將依附于5日均線振蕩整理。 責(zé)任編輯:黃榮益 |
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