走勢(shì)回顧

投資銀行高盛認(rèn)為油價(jià)漲勢(shì)不會(huì)持續(xù)，4月份北海油田原油供應(yīng)將達(dá)到4年來(lái)最高水平，歐美原油期貨回跌，布倫特原油期貨結(jié)束六天連漲。紐交所WTI4月原油結(jié)算價(jià)大漲1.4美元報(bào)36.5美元，洲際交易所布倫特5月原油結(jié)算價(jià)跌1.19美元報(bào)39.65美元。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工品種炒作降溫，紛紛走低，LLDPE主力1605最終大跌140收于9020元/噸，成交量減少33至136萬(wàn)手。聚丙烯PP主力1605跌57元至7056元/噸，成交量減少30萬(wàn)手至205萬(wàn)手。

基本面分析

市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)油國(guó)聯(lián)合凍結(jié)產(chǎn)量動(dòng)向，但是科威特表態(tài)說，只有包括伊朗在內(nèi)的所有產(chǎn)油國(guó)參與，該國(guó)才會(huì)凍結(jié)產(chǎn)量?？仆卦腿债a(chǎn)量300萬(wàn)桶左右。

油價(jià)上漲將布倫特原油價(jià)格回推至每桶40美元，給了石油生產(chǎn)商一個(gè)短暫慰藉。但幾乎沒有分析師預(yù)計(jì)油價(jià)反彈將繼續(xù)?；葑u(yù)在一份報(bào)告中下調(diào)了全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并預(yù)計(jì)2016年布倫特原油均價(jià)每桶為35美元，2017年均價(jià)每桶為45美元?；葑u(yù)表示，上述預(yù)期調(diào)整反映了原油庫(kù)存強(qiáng)勁增長(zhǎng)、1月歐佩克產(chǎn)量高于預(yù)期以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化。換句話說，此前那些困擾石油市場(chǎng)的同樣難題并未消失。

分析機(jī)構(gòu)BMI Research認(rèn)為，主要產(chǎn)油國(guó)當(dāng)前有關(guān)將產(chǎn)量維持在1月份水平的討論很大程度上只是口頭干預(yù)，作為呼吁凍結(jié)產(chǎn)量的主要倡導(dǎo)國(guó)之一，沙特阿拉伯未來(lái)數(shù)月可能將日產(chǎn)量提高至當(dāng)前的1022萬(wàn)桶以上。BMI Research稱，若油價(jià)從第二季度開始反彈，沙特將可能在夏季月份增產(chǎn)，以滿足能源行業(yè)的需求并維持該國(guó)的出口。但BMI Research還指出，針對(duì)原油供應(yīng)的持續(xù)擔(dān)憂可能會(huì)構(gòu)成一定的上行風(fēng)險(xiǎn)。

投資銀行高盛認(rèn)為，原油價(jià)格必須低至足以防止美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量重新增長(zhǎng)才行，否則，就會(huì)如去年春季那樣，油價(jià)漲勢(shì)將被證實(shí)會(huì)自我放棄。高盛認(rèn)為，只有實(shí)貨市場(chǎng)出現(xiàn)供應(yīng)短缺，石油業(yè)才能維持市場(chǎng)漲勢(shì)。油價(jià)上漲能刺激一些石油生產(chǎn)商再次放開生產(chǎn)，特別是油價(jià)持續(xù)上漲并接近每桶50美元的關(guān)鍵點(diǎn)。如果下半年出現(xiàn)這種情況，并有大量的原油進(jìn)入市場(chǎng)，可能會(huì)再次出現(xiàn)當(dāng)前的減產(chǎn)形勢(shì)。盡管市場(chǎng)仍然有風(fēng)險(xiǎn)，高盛銀行仍然預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)將重新平衡。

路透社在一篇報(bào)道中稱，估計(jì)2015年全球原油供應(yīng)量比2014年多了10億桶，導(dǎo)致油價(jià)從每桶100美元上方持續(xù)回跌。歐洲月度裝船報(bào)告顯示，4月份北海原油供應(yīng)量將達(dá)到4年來(lái)最高水平，連續(xù)8個(gè)月日產(chǎn)量高于200萬(wàn)桶。

美國(guó)能源信息署周二發(fā)布了3月份《短期能源市場(chǎng)展望》，報(bào)告下調(diào)了對(duì)今明兩年全球布倫特原油期貨價(jià)格的預(yù)期，認(rèn)為原油供應(yīng)增幅會(huì)超出此前預(yù)期，產(chǎn)量在市場(chǎng)價(jià)格崩跌的情況下仍保持強(qiáng)勁。預(yù)測(cè)2016年布倫特原油期貨平均每桶34美元，2017年均價(jià)每桶40美元，分別低于上月預(yù)測(cè)的每桶37美元和每桶50美元。

亞洲乙烯價(jià)格穩(wěn)定，東北亞乙烯報(bào)1100美元，東南亞乙烯報(bào)1090美元?，F(xiàn)貨方面，市場(chǎng)普遍關(guān)注石化及各方庫(kù)存情況，隨著價(jià)格上漲，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，采購(gòu)量不大，但國(guó)內(nèi)石化拉升，預(yù)計(jì)本周行情仍有支撐，消化上周漲幅為主。

操作建議

原油供給過剩一直是制約油價(jià)的主要因素，近期合作減產(chǎn)是市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)，關(guān)注減產(chǎn)實(shí)施的有效性，且目前低油價(jià)下，美國(guó)產(chǎn)量下降、產(chǎn)油國(guó)動(dòng)向等因素使得市場(chǎng)短期炒作明顯，引發(fā)油價(jià)大幅反彈，但反彈持續(xù)性不強(qiáng)，各大機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)態(tài)度謹(jǐn)慎，原油底部逐步形成，但仍將震蕩反復(fù)。

LLDPE:供需層面未有明顯變化，近期石化與原油關(guān)聯(lián)性弱化，近期乙烯價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，現(xiàn)貨市場(chǎng)以消化庫(kù)存為主，國(guó)際大宗商品反彈，且期貨盤面資金介入明顯，但近兩日炒作降溫，波動(dòng)性增加，謹(jǐn)慎觀望。

PP:兩桶油庫(kù)存處于高位，下游工廠入市采購(gòu)意向淡薄，近期炒作降溫，整理修復(fù)為主，前期多單離場(chǎng)，高位高位沽空機(jī)會(huì)。