在持續(xù)寬松的貨幣政策下，目前市場(chǎng)資金超級(jí)充裕，股市相對(duì)低迷，大量資金涌入商品市場(chǎng)，導(dǎo)致商品出現(xiàn)過山車式的暴漲暴跌，近期商品走勢(shì)看，資金主導(dǎo)痕跡明顯。在多頭資金一陣狂轟亂炸之后，昨天，大量空頭高位止損，多頭資金集體快速撤離，導(dǎo)致膠等多數(shù)工業(yè)品大幅度回落，市場(chǎng)情緒主導(dǎo)異常明顯，商品自身基本面主導(dǎo)力嚴(yán)重弱化。大量資金沖擊商品市場(chǎng)后，為了抑制過度投機(jī)行為，交易所也罕見采取措施，大商所連夜增加鐵礦石庫(kù)容，是監(jiān)管層為防止過度投機(jī)的一個(gè)重要信號(hào)，這也將對(duì)短期走勢(shì)造成很大影響。我們認(rèn)為，近幾日的走勢(shì)看，主導(dǎo)目前商品驅(qū)動(dòng)力的主要是資金，而純博弈比重大大增加，整個(gè)市場(chǎng)被一種莫名的情緒主導(dǎo)，按照以前的分析邏輯，已難以適應(yīng)現(xiàn)有的瘋狂行情。且我們認(rèn)為，商品市場(chǎng)將長(zhǎng)期呈現(xiàn)資金寬裕，資金主導(dǎo)波動(dòng)可能成常態(tài)。就膠而言，此波上漲主要還是受到整體氛圍影響，大量抄底資金強(qiáng)勢(shì)介入所致，其核心基本面沒有根本性改善，但技術(shù)突破后，重心上移也較為明確?；久嬷鲗?dǎo)力弱化后，我們只能嚴(yán)格根據(jù)技術(shù)走勢(shì)給出短線操作建議，5月短線支撐11300可能因工業(yè)品整體情緒急速轉(zhuǎn)弱而擊穿，下一個(gè)重要支撐在10850一線，5月短線壓力下移至11600附近，短線繼續(xù)回落尋求支撐可能性較大。由于期價(jià)大起大落，多空轉(zhuǎn)換速度太快，近期嚴(yán)格輕倉(cāng)日內(nèi)操作為主，減少隔夜持倉(cāng)。