外盤走勢：亞市倫銅延續(xù)近一周來的反彈走勢，且漲幅進一步擴大，其中滬銅收市時3個月LME銅上漲1.16%至4787美元/噸，創(chuàng)下去年11月13日來的新高，有效企穩(wěn)于均線組之上，但銅價連漲近一周后，短期關(guān)注回抽確認，下方支撐關(guān)注4700美元/噸。持倉方面，2月29日倫銅持倉量為31.4萬手，較26日增加1487手，顯示資金入場推漲銅價。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水190元/噸-貼水110元/噸，平水銅成交價36000-36200元/噸。日內(nèi)市場仍有部分進口品牌貨源如印度，MOOK等報價較低，貼水可報200元/噸之下，但持貨商對多數(shù)品種在長單交付需求的支撐下報價基本維持昨日水平，且國產(chǎn)銅占比仍少，合適的長單貨源難尋，且盤面大漲后，昨日部分保值盤被套出貨受限，故持貨商仍有一定挺價心態(tài)，下游企業(yè)維持觀望，短期內(nèi)仍將以貿(mào)易商和中間商之間流轉(zhuǎn)成交為主。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅主力合約1605強勢攀升，一改近一周來的疲軟走勢，尾盤收漲至36940元/噸，較昨日收盤價上漲2.58%，漲幅遠強于倫銅的1.16%。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠高的正向排列，滬銅1604合約和1605合約正價差擴大至120元/噸，顯示遠期合約上漲意愿強烈。

市場因素分析：亞市國內(nèi)A股延續(xù)反彈，且漲幅明顯擴大，受房地產(chǎn)板塊大漲提振，從而也推動了基本金屬市場人氣的改善。此外，美國2月Markit制造業(yè)PMI終值為51.3，好于初值和預期，同時2月美國ISM制造業(yè)PMI為49.5，創(chuàng)下2015年9月來新高，強于預期和前值，亦利多基本金屬。今晚關(guān)注美國2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)被視為美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的前瞻指標。行業(yè)資訊方面，江西銅業(yè)2015年底曾宣布聯(lián)合行業(yè)減產(chǎn)，但3個月過后，江西銅業(yè)欲定增70億元用于擴大礦山產(chǎn)能規(guī)模以及補充流動資金等。

行情研判：今日滬銅1605合約強勢攀升至36940元/噸，有效實現(xiàn)向上突破，顯示短期多空膠著中以多頭勝出為主。在技術(shù)面和基本面雙重配合下，銅價還有上漲空間，操作上建議滬銅1605合約仍可背靠36200元/噸之上逢低加多，上方阻力關(guān)注37500元/噸。