盡管從期限結(jié)構(gòu)看，棉花近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，遠(yuǎn)月貼水的格局早已形成，但今天近月的1605合約卻在尾盤(pán)遭遇空頭的突然襲擊，持倉(cāng)也增加了5千余手。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部此前發(fā)布的月度供需報(bào)告顯示，和上個(gè)月預(yù)估相比，本月下調(diào)了美棉出口預(yù)估，從1000 萬(wàn)包調(diào)整值950 萬(wàn)包調(diào)整幅度為5%，產(chǎn)量和國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)估不變，期末庫(kù)存增加50 萬(wàn)包，期末庫(kù)存消費(fèi)比27.5%。美豆出口疲弱主要因中國(guó)需求疲軟導(dǎo)致進(jìn)口量較往年大幅下降。

2015/16 年度全球棉花供需方面，棉花消費(fèi)繼續(xù)下調(diào)，本次報(bào)告下調(diào)了130 萬(wàn)包，主要由于中國(guó)消費(fèi)持續(xù)低迷，另外巴基斯坦、印度和巴西等國(guó)需求也有一定下降。美棉出口和全球消費(fèi)的低迷仍對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成一定壓制，市場(chǎng)偏空運(yùn)行態(tài)勢(shì)尚未改。

華聞期貨認(rèn)為，目前儲(chǔ)備棉輪出的政策猜想仍是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，從趨勢(shì)看，2015/16年度當(dāng)季產(chǎn)需存在缺口，中國(guó)巨量棉花儲(chǔ)備去庫(kù)存化及周邊國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)長(zhǎng)期壓制棉價(jià)走勢(shì)。預(yù)期拋儲(chǔ)政策可能對(duì)市場(chǎng)形成惡性循環(huán)殺跌依然使主力空頭堅(jiān)定其立場(chǎng)。在國(guó)儲(chǔ)棉長(zhǎng)期去庫(kù)存的周期內(nèi)，棉價(jià)上漲或難現(xiàn)支撐，鄭棉繼續(xù)偏弱振蕩思路對(duì)待為宜。