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黃金避險(xiǎn)需求或再被激發(fā),大幅回升可能性仍存

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2016-02-18 12:56:11 來源:國泰君安期貨 作者:陶金峰

今年年初以來,特別是2月以來,國際黃金走出一波中級反彈行情。國際金融市場動(dòng)蕩不安,避險(xiǎn)需求強(qiáng)烈催生了這波反彈行情。


然而, COMEX黃金在2月11日創(chuàng)下今年反彈新高1263.9美元/盎司之后,一度回調(diào)至1191.5美元/盎司。后市,國際黃金能否延續(xù)反彈行情成為金融市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。


黃金能否繼續(xù)大幅反彈,首先要看黃金避險(xiǎn)需求能否再次被激發(fā)。由于國際股市大跌,國際外匯市場劇烈波動(dòng),市場對全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)憂慮升溫是國際黃金大漲的主要原因。從2月12日開始,歐洲主要股指開始止跌反彈,本周一至周三,亞太和歐美主要股指集體反彈,美元指數(shù)大幅回調(diào)。在此背景下,避險(xiǎn)需求大幅降溫,部分黃金投資者選擇獲利平倉,國際黃金回調(diào)也就順理成章了。


盡管如此,全球經(jīng)濟(jì)放緩的壓力依舊存在,經(jīng)濟(jì)偏弱格局沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變。美聯(lián)儲(chǔ)3月加息概率極低,6月加息可能性也很小,年內(nèi)加息預(yù)期顯著降溫,美元指數(shù)大幅走高的概率較小。不過,美聯(lián)儲(chǔ)主要官員對未來加息進(jìn)程表述仍較模糊,因此仍不能完全排除年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性。3月歐洲央行可能繼續(xù)擴(kuò)大寬松規(guī)模,甚至再次降息,以刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì),避免通縮壓力加大。


因而可以說,國際主要股指的反彈仍屬于大跌后的技術(shù)性修整,中線偏弱調(diào)整格局仍沒有實(shí)質(zhì)性改變。從這個(gè)意義上來說,后市黃金避險(xiǎn)需求有可能再度被激發(fā),黃金繼續(xù)大幅回升的可能性依舊存在。


其次,黃金能否繼續(xù)反彈還要看黃金的消費(fèi)和投資表現(xiàn)。從最大的黃金消費(fèi)國中國來看,元旦和春節(jié)黃金消費(fèi)旺季已經(jīng)漸近尾聲,3月是黃金消費(fèi)淡季,對黃金價(jià)格支撐有限。另一個(gè)黃金消費(fèi)大國印度的表現(xiàn)則要遜于中國,印度黃金消費(fèi)對黃金價(jià)格支撐更弱。各國央行特別是中國等新興市場國家央行增持黃金儲(chǔ)備,是黃金市場一個(gè)不可忽視的支撐因素,但是這種支撐更多是中線級別的。此外,黃金ETF的持倉變化、基金的黃金凈多頭變化,對金價(jià)也會(huì)產(chǎn)生較大影響。從數(shù)據(jù)看,這方面的影響仍是偏多的。


最后,從技術(shù)面來看,COMEX黃金期貨4月合約在1176美元/盎司有較強(qiáng)的中線支撐,短線支撐位在1191美元/盎司,后市如果在上述支撐位附近止跌企穩(wěn),則黃金有可能再次上攻1258美元/盎司,甚至1300美元/盎司大關(guān),時(shí)間估計(jì)在3月左右。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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