三菱東京日聯(lián)(BTMU)分析師Derek Halpenny周三(2月17日)表示,各國(guó)央行要想穩(wěn)定通脹預(yù)期,油價(jià)的復(fù)蘇無疑是重中之重,因而最近“俄羅斯和沙特決定達(dá)成協(xié)議,將原油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)在1月水平”這一消息,無疑會(huì)使各國(guó)央行非常振奮,但是投資者信心仍然非常脆弱。 該行表示:“市場(chǎng)并沒有被這一協(xié)議打動(dòng)——協(xié)議的核心之處在于,要求其他產(chǎn)油國(guó)也參與這項(xiàng)協(xié)議,因此今天談判的地點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了伊朗首都德黑蘭,并希望伊朗和伊拉克也能參與到這項(xiàng)協(xié)議中來;但是問題在于,由于伊朗先前遭受多年嚴(yán)厲制裁,因而該國(guó)產(chǎn)油量2012年便開始驟降,而該國(guó)已經(jīng)表明打算將產(chǎn)油量恢復(fù)至2010-2011年的水平,這表明,伊朗計(jì)劃每日增產(chǎn)原油100萬桶,因而顯而易見,最終伊朗究竟能否參與到協(xié)議中非常值得懷疑?!?/p> 該行進(jìn)一步表示,如果此次協(xié)議未能提振原油價(jià)格,那么一切又將如故:投資者會(huì)再度對(duì)經(jīng)濟(jì)增速緩慢、通脹低迷、以及央行的無能為力深感擔(dān)憂——其實(shí)現(xiàn)在這種情況已經(jīng)發(fā)生,并且推高了歐元兌美元,和日元兌美元的匯率;雖然日本央行已經(jīng)開始行動(dòng),但由于市場(chǎng)的持續(xù)動(dòng)蕩,行動(dòng)無論是對(duì)股市還是對(duì)日元都收效甚微。 該行進(jìn)一步指出,這一切部分是由于:目前拉動(dòng)通脹預(yù)期更多是靠油價(jià)和市場(chǎng)波動(dòng)率,而不是各國(guó)央行的貨幣政策;目前投資者最為懷疑的是,日本和歐元的通脹率究竟能否再上升,而這意味著,實(shí)際收益率的差異更多來源于對(duì)歐元和日元的偏好;同時(shí),美國(guó)的經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場(chǎng)和實(shí)際通脹增長(zhǎng)都將更為強(qiáng)勁,而這意味著美國(guó)債券較高的實(shí)際收益率(和歐元區(qū)和日本債券相比)將會(huì)下降。 該行還表示,要想改變現(xiàn)狀,不是美聯(lián)儲(chǔ)被迫加息以提高美國(guó)國(guó)債的名義收益率,就是日本央行和歐洲央行被迫加碼寬松以降低各自的名義收益率;對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)而言,可能最早要到2016年6月才會(huì)再次加息,而日本首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)顧問本田悅朗日內(nèi)表示,日本央行想恢復(fù)曲線,因而3月可能加碼刺激政策;根據(jù)該行對(duì)2年期美國(guó)債券和日本債券實(shí)際收益率差(考慮實(shí)際通脹)的計(jì)算表明,美元兌日元未來可能進(jìn)一步跌至110以下。 北京時(shí)間21:01,布倫特4月期貨原油報(bào)33.31美元/桶,美國(guó)NYMEX 3月期貨原油報(bào)29.71美元/桶。 責(zé)任編輯:張文慧 |
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