在近期全球市場(chǎng)劇烈波動(dòng)之際，高漲的避險(xiǎn)情緒令黃金價(jià)格一度大幅上漲。但隨著近日市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸，星展銀行和高盛對(duì)于黃金價(jià)格前景發(fā)生了觀點(diǎn)分歧。

新加坡最大商業(yè)銀行星展銀行（DBS）認(rèn)為，由于美國(guó)近期進(jìn)一步加息的預(yù)期有所消退，市場(chǎng)動(dòng)蕩仍未徹底平息，因此黃金將繼續(xù)上漲。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨表明，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前加息的概率僅為34%。

“金融市場(chǎng)波動(dòng)性將因?yàn)橹袊?guó)及全球經(jīng)濟(jì)減速、低油價(jià)、對(duì)于寬松政策有效性的質(zhì)疑而繼續(xù)下去，”星展銀行首席投資官辦公室高級(jí)投資策略師Manish Jaradi對(duì)彭博社表示，“這將限制風(fēng)險(xiǎn)情緒并施壓美元匯率，從而支撐金價(jià)?！?/p>

盡管Manish Jaradi也承認(rèn)黃金短期內(nèi)似乎超買了，但他仍維持在3個(gè)月及12個(gè)月策略資產(chǎn)配置基礎(chǔ)上超配黃金的投資建議。星展銀行在黃金價(jià)格走升之前，從去年8月就開始建議超配黃金，今年2月初發(fā)出短線策略看漲的言論。

星展銀行的看多觀點(diǎn)恰恰和高盛相反。這家華爾街老牌投行其實(shí)之前也看多，稱金價(jià)“有望漲破1200美元/盎司”，但在近日風(fēng)險(xiǎn)情緒回歸之后，高盛改 變立場(chǎng)，改口呼吁投資者做空黃金，稱黃金近期受恐慌情緒而驅(qū)動(dòng)的價(jià)格反彈不合理，黃金市場(chǎng)和其他金融市場(chǎng)都過分夸大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、油價(jià)走低和負(fù)利率的影 響，

“金價(jià)最近一周飆漲主要受系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)之虞的推動(dòng)，尤其是歐洲的銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，但歐銀行業(yè)不僅有緊急援助機(jī)制，且貨幣市場(chǎng)并無(wú)融資限制，另外存款進(jìn)一步增加，這些表明爆發(fā)危機(jī)可能性很小。”

高盛仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)進(jìn)一步加息，并下調(diào)未來(lái)3個(gè)月黃金價(jià)格預(yù)期至1100美元/盎司，并下調(diào)未來(lái)12個(gè)月金價(jià)目標(biāo)至1000美元/盎司。

上周，受全球市場(chǎng)大幅震蕩影響，黃金價(jià)格大漲，COMEX期金當(dāng)周累計(jì)上漲7.1%，錄得2008年12月以來(lái)最大單周漲幅，一度突破1263.24美元/盎司，創(chuàng)一年新高。

不過，本周以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒提振、美元指數(shù)持續(xù)反彈抑制買盤，現(xiàn)貨黃金連續(xù)三個(gè)交易日下跌。COMEX 4月黃金期貨周一跌2.42%，盤中一度刷新2月11日以來(lái)低點(diǎn)至1202.80美元/盎司，跌幅最深超過2.56%，創(chuàng)2015年7月以來(lái)最大盤中跌幅。

值得注意的是，一向以“黃金死多頭”聞名的知名對(duì)沖基金鮑爾森（John Paulson）卻在去年第四季度猛砍SPDR黃金持倉(cāng)，削減了343萬(wàn)股，相當(dāng)于37%，減至580萬(wàn)股。

此外，投資者同期減持45噸SPDR黃金，創(chuàng)一年最大季度性降幅。

但或許鮑爾森未能預(yù)料到的是，今年至今，金價(jià)已漲超13%，幾乎是所有大宗商品中表現(xiàn)最好的品種。