設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 金屬期貨

有色暴漲行情帶動下,銅價破位上攻

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-02-05 08:49:27 來源:長江期貨 作者:覃靜

隨著A股春節(jié)“紅包行情”的啟動,在美國大型鋅生產(chǎn)商——Horsehead控股公司申請破產(chǎn)保護等事件催生的有色暴漲行情帶動下,銅價破位上攻。


經(jīng)濟不佳政策補,市場投資偏好改善


美國1月ISM非制造業(yè)指數(shù)53.5,不及預(yù)期的55.1,新訂單指數(shù)、就業(yè)指數(shù)、新出口訂單等分項指標(biāo)也出現(xiàn)下滑。服務(wù)業(yè)在美國經(jīng)濟中占比90%,服務(wù)業(yè)指標(biāo)放緩增加了2016年美國經(jīng)濟勢頭出現(xiàn)明顯減速的擔(dān)憂。同時,紐約聯(lián)儲主席杜德利表示,全球經(jīng)濟前景趨于疲弱及美元走強將傷害美國經(jīng)濟。這令市場對美聯(lián)儲3月加息的預(yù)期大大降溫,美元深幅下挫緩解其對大宗商品的壓力,改善市場對大宗商品的投資偏好。


2016年1月,中采制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.4%,比上月低0.3個百分點,連續(xù)6個月低于榮枯線,創(chuàng)2013年以來新低,凸顯經(jīng)濟下行壓力。中國今年經(jīng)濟增長目標(biāo)定在6.5%—7%區(qū)間,投資在經(jīng)濟增長中仍扮演重要角色。2015年房地產(chǎn)投資累計增長下滑至1%,基建投資增速略微下滑無力對沖房地產(chǎn)投資失速風(fēng)險。央行宣布,不限購城市居民首套房貸款比例下調(diào)至兩成,這將加速地產(chǎn)去庫存進而拉動房地產(chǎn)投資。新政激發(fā)市場短期對銅需求前景的想象,盡管政策遠期效果并未明朗。


銅市需求或稍好于預(yù)期


春節(jié)進入倒計時,銅下游加工企業(yè)陸續(xù)放假。據(jù)SMM調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,2016年銅終端企業(yè)放假時間普遍較晚,下游消費稍強于預(yù)期。其中,銅材、銅管廠及電線電纜廠因為訂單充足,適逢生產(chǎn)旺季,放假時間相對較晚。廢銅行業(yè)表現(xiàn)相對較差,拆解場的開工率下滑,停工較早。對于未來訂單和銅價走勢,部分商家持悲觀態(tài)度,下游企業(yè)觀望情緒較濃。上期所最新庫存211965噸,注冊倉單增加至97042噸,顯示較強的賣保交割意愿。近幾個交易日現(xiàn)貨貼水幅度維持在100—200元/噸,凸顯現(xiàn)貨市場需求疲軟。


繼中國冶煉骨干企業(yè)宣布今年減少精煉銅產(chǎn)量35萬噸后,再發(fā)聲明減少一季度20萬噸銷量,約占一季度銷量10%。隨后傳聞國儲收購15萬噸銅,另有約5萬噸的商業(yè)收儲行動,與一季度減少20萬噸銷量不謀而合。整體來看,減少銷量并非產(chǎn)量,把供給風(fēng)險往后推移,對銅價構(gòu)成短期支撐,但從歷史收儲狀況看很難改變銅價長期走勢。


銅價下跌過程中,有部分礦產(chǎn)商表示減產(chǎn)。但由于銅礦現(xiàn)金成本線下移,銅礦大規(guī)模減產(chǎn)的可能性較低。冶煉環(huán)節(jié)受高企的加工費用刺激,銅精礦過剩順利向精煉銅傳導(dǎo),預(yù)計2016年中國粗煉和精煉產(chǎn)能分別有50萬噸增量。國際銅業(yè)研究組織(ICSG)最新發(fā)布報告顯示,基于已公布的項目開發(fā)計劃,預(yù)計到2019年,銅產(chǎn)能將較2015年增加約440萬噸或20%。全球銅精煉能力將達到2970萬噸,較2015年增加240萬噸或9%。遠期供應(yīng)預(yù)期是充裕的,這對銅價而言是有力的壓制。


原油價格回升、鉛鋅板塊事件沖擊及短期國內(nèi)收緊精煉銅供應(yīng)對銅價構(gòu)成利好。春節(jié)前高漲的市場情緒將推升銅價,但缺乏量能和消費支撐,上攻力度有待進一步觀察。一季度供給收緊,加上一季度末的旺季采購預(yù)期,這期間銅價抗跌性攀升。但是,中國經(jīng)濟下行壓力增大已成事實,銅消費增速放緩,中長期銅價弱勢格局不變。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位