市場(chǎng)人士建議通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合操作規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 上市煤企2015年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)近日陸續(xù)披露,煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)不容樂(lè)觀。盡管政策一再施以援手,但去年煤炭?jī)r(jià)格仍然難改頹勢(shì),煤企虧損面也隨之?dāng)U大。 期貨日?qǐng)?bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至昨日,已有中國(guó)神華、中煤能源等23家煤企發(fā)布2015年業(yè)績(jī)預(yù)報(bào),多家煤企由盈轉(zhuǎn)虧,上市煤企虧損數(shù)量進(jìn)一步增加。其中,陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)虧損27億—33億元,中煤能源預(yù)虧23億—28億元。國(guó)投新集則連續(xù)第二年虧損,公告顯示其下屬新集三礦由于資源枯竭,2015年年底對(duì)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。 值得注意的是,與中煤能源同為央企的中國(guó)神華,雖然預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)大幅下滑56.9%,但仍然盈利超161億元?!吧鲜忻浩笕ツ甏竺娣e虧損,只有神華等極個(gè)別大型煤企仍能保持盈利。”安迅思分析師鄧舜表示。 不過(guò),據(jù)神華內(nèi)部人士透露,2015年神華集團(tuán)也只有少數(shù)幾個(gè)煤礦有盈利,其余盈利多來(lái)自發(fā)電和運(yùn)輸業(yè)務(wù)。 事實(shí)上,自去年7月以來(lái),按照國(guó)務(wù)院的決策部署,在國(guó)家發(fā)改委的領(lǐng)導(dǎo)下,建立了煤炭行業(yè)脫困工作聯(lián)席會(huì)議制度,先后召開(kāi)了27次聯(lián)席會(huì)議和協(xié)調(diào)會(huì),研究制定了30多項(xiàng)政策措施并積極推動(dòng)落實(shí)。到去年第四季度,行業(yè)脫困工作取得了階段性成果,全國(guó)煤炭產(chǎn)量快速增長(zhǎng)勢(shì)頭得到遏制,煤炭進(jìn)口量減少,煤炭市場(chǎng)價(jià)格小幅回升。不過(guò),這些利好政策對(duì)于深陷困境的煤企來(lái)說(shuō)僅是“杯水車(chē)薪”。 眾所周知,最近幾年煤炭市場(chǎng)低迷,相關(guān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,但市場(chǎng)普遍認(rèn)為2016年將是更加困難的一年。隨著供給側(cè)改革的推進(jìn),今年會(huì)是煤炭行業(yè)兼并重組比較多的一年。 “在政府主導(dǎo)下,由大型煤炭企業(yè)出手兼并一些規(guī)模較小的煤企將是比較好的方法。雖然收購(gòu)的小煤礦不一定馬上能盈利,但是通過(guò)重組兼并,大煤企可以增強(qiáng)自身的影響力,擴(kuò)大市場(chǎng)份額?!编囁凑f(shuō)。 記者發(fā)現(xiàn),2015年以來(lái),受經(jīng)濟(jì)增速放緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、下游行業(yè)低迷等因素影響,煤、焦價(jià)格跌幅較大,相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)空間被大幅壓縮甚至虧損,但也有一些企業(yè)利用期貨套期保值實(shí)現(xiàn)了減虧。 近日煤炭市場(chǎng)有一條消息比較“吸睛”,某煤炭企業(yè)期貨部相關(guān)負(fù)責(zé)人的年終獎(jiǎng)金達(dá)71萬(wàn)元?!霸诿浩笃毡樘潛p的情況下,煤企重獎(jiǎng)期貨業(yè)務(wù)人員,說(shuō)明該員工為企業(yè)創(chuàng)收不少?!币晃徊辉竿嘎缎彰娜耸空f(shuō)。 “焦化企業(yè)需要購(gòu)買(mǎi)焦煤、賣(mài)焦炭,面臨原料和產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。以唐山二級(jí)焦的到廠價(jià)為例,去年年初價(jià)格最高時(shí)1040元/噸,年底最低在690元/噸,一年跌了350元/噸?!睋?jù)國(guó)信期貨煤焦研究員施雨辰介紹,山西某焦化企業(yè)預(yù)計(jì)焦煤價(jià)格將上漲,為了控制生產(chǎn)成本,決定在焦煤期貨上進(jìn)行買(mǎi)入套保。去年12月7日,該企業(yè)以520元/噸的價(jià)格買(mǎi)入100手焦煤期貨1605合約,到今年1月7日,焦煤期貨價(jià)格上漲至550元/噸。隨后該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)6000噸焦煤,同時(shí)將期貨多單平倉(cāng),通過(guò)期貨市場(chǎng)獲利約30元/噸,遠(yuǎn)超現(xiàn)貨價(jià)格的漲幅,這有效地降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 錦盈資本總經(jīng)理徐壯麗認(rèn)為,今年國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù),煤炭市場(chǎng)供需矛盾將長(zhǎng)期存在,煤價(jià)的下跌也在所難免。煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)如果僅靠節(jié)能增效、加大營(yíng)銷(xiāo)力度等措施,難以擺脫市場(chǎng)低迷的影響。相關(guān)企業(yè)要合理利用金融工具,通過(guò)期現(xiàn)結(jié)合操作來(lái)規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 徐壯麗還提醒,現(xiàn)貨企業(yè)只有嚴(yán)格遵循套期保值原則,與期貨公司一起制訂詳盡的套期保值計(jì)劃以及風(fēng)險(xiǎn)控制措施,才能使期貨工具發(fā)揮其應(yīng)有的作用,避免造成不必要的損失。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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