伴隨著節(jié)日氣氛日漸濃重，國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格也隨之水漲船高，絕大多數(shù)地區(qū)面粉終端現(xiàn)貨價(jià)格均呈現(xiàn)出不同程度上調(diào)。

小麥現(xiàn)貨收官高位穩(wěn)定

上周國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)整體備貨基本完成，個(gè)別地區(qū)雖未完成也已步入了收尾階段。從價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，各地小麥現(xiàn)貨價(jià)格在收官階段基本保持高位穩(wěn)定的狀態(tài)。

從目前小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的供需結(jié)構(gòu)看，節(jié)后小麥現(xiàn)貨價(jià)出現(xiàn)大幅下跌的可能性不大。主要還是因?yàn)槟壳皣?guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)整體流通糧源并不是特別充足，個(gè)別地區(qū)優(yōu)質(zhì)糧源相對(duì)稀缺。

近期包括華北地區(qū)在內(nèi)迎來(lái)全國(guó)范圍內(nèi)的大幅雨雪天氣在很大程度上限制了運(yùn)輸交通，客觀上對(duì)面企的備貨也形成了一定程度的影響。正因如此，部分地區(qū)節(jié)后面企的備貨有可能提前，從而提前對(duì)小麥需求提供一定程度的支撐。

目前，節(jié)前麩皮價(jià)格走勢(shì)基本一定，往年同期的強(qiáng)勢(shì)上漲的走勢(shì)并沒(méi)有出現(xiàn)，弱勢(shì)震蕩的局面已經(jīng)形成。在節(jié)前走出與往年與眾不同的走勢(shì)后，筆者認(rèn)為節(jié)后的麩皮價(jià)格也將有所不同，往年同期的快速下跌在今年的節(jié)后恐怕很難再現(xiàn)，目前麩皮的價(jià)格已經(jīng)處于相對(duì)較低的水平，下挫空間非常有限。且目前作為麩皮主要的需求點(diǎn)—生豬養(yǎng)殖在節(jié)后的需求還是有這增長(zhǎng)的預(yù)期，可觀的生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)是生豬補(bǔ)欄以及存欄量未來(lái)將會(huì)增長(zhǎng)的主要原因，因此遠(yuǎn)期的豬料需求量也將呈現(xiàn)出一定程度的增長(zhǎng)。

往年同期貿(mào)易商在節(jié)前的備貨較今年明顯要強(qiáng)的很多，正是因?yàn)槿绱耍?jié)后貿(mào)易商手中的麩皮庫(kù)存要比往年同期明顯下降，一旦需求出現(xiàn)增長(zhǎng)，貿(mào)易商手中的庫(kù)存更加容易見(jiàn)底，屆時(shí)其補(bǔ)庫(kù)的需求就會(huì)相對(duì)較強(qiáng)。這也是對(duì)于節(jié)后麩皮價(jià)格支撐的因素，另外一點(diǎn)就是玉米纖維的價(jià)格在近期依然表現(xiàn)較為穩(wěn)定，由于其與麩皮有著相互替代的關(guān)系，從而對(duì)麩皮價(jià)格下行空間也將形成較大的限制。

隨著面粉價(jià)格的水漲船高，節(jié)前面粉加工企業(yè)的利潤(rùn)情況進(jìn)一步轉(zhuǎn)好，加之各大面企的高開機(jī)率運(yùn)轉(zhuǎn)，收益也變得更加豐厚。可以說(shuō)今年春節(jié)對(duì)于多數(shù)面企尤其是大型面企來(lái)說(shuō)，面粉的銷售整體是量?jī)r(jià)齊升，整體收益一改近幾年同期的頹勢(shì)，開始好轉(zhuǎn)。

面價(jià)平穩(wěn)上行利潤(rùn)可觀

2016年國(guó)內(nèi)面粉加工行業(yè)的春節(jié)行情基本告一段落，從整體的收益情況來(lái)看，多數(shù)面企尤其是大型面企在整體保持90%以上的高開機(jī)率的前提下，面粉價(jià)格仍能保持一個(gè)平穩(wěn)上行的走勢(shì)，總體利潤(rùn)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是比較可觀的?；仡?015年整體面粉加工行業(yè)全面仍是處于一個(gè)不太景氣的狀態(tài)，但拒不完全統(tǒng)計(jì)，全年面粉產(chǎn)量同比2014年還是有著2.5%左右的增幅。正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，筆者認(rèn)為2015年面粉市場(chǎng)的整體需求較之前一年還是有著較為明顯的回升，否則也不會(huì)促進(jìn)全年產(chǎn)量出現(xiàn)2.5%的增幅。

展望2016年筆者認(rèn)為面粉加工行業(yè)的利潤(rùn)情況持續(xù)增長(zhǎng)仍可預(yù)期。

首先供最基本的成本和收益來(lái)看,目前國(guó)內(nèi)面粉價(jià)格仍保持一個(gè)平穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別地區(qū)小幅上行的狀態(tài)，而在節(jié)后預(yù)計(jì)也難有大的波動(dòng)。而反觀原料小麥的價(jià)格，當(dāng)下1.20~1.22元/斤與往年同期1.3~1.35元/斤的出庫(kù)價(jià)格來(lái)說(shuō)下降了9%左右。面粉價(jià)格保持平穩(wěn)，原料小麥價(jià)格保持不變，雖說(shuō)目前麩皮市場(chǎng)價(jià)格與往年同期相比下跌較為明顯，但是從理論成本收益來(lái)計(jì)算，當(dāng)下面粉加工企業(yè)的利潤(rùn)情況同比去年還是增長(zhǎng)了6%左右。而大型面企在近期持續(xù)高開機(jī)率的帶動(dòng)下，其利潤(rùn)收益非常可觀。

筆者認(rèn)為節(jié)后面企的收益仍是可以預(yù)期的，首先節(jié)后是中高校開學(xué)以及農(nóng)民工回歸的高峰期，屆時(shí)相關(guān)的終端對(duì)于面粉的需求仍將帶來(lái)較強(qiáng)的支撐。其次，基于春節(jié)期間小麥價(jià)格僅有小幅上揚(yáng)的走勢(shì)，節(jié)后小麥價(jià)格很難再有向上的動(dòng)力，這樣一來(lái)面企原料成本也會(huì)有平穩(wěn)或小幅下降的可能。節(jié)后面粉市場(chǎng)的購(gòu)銷將會(huì)對(duì)于春節(jié)行情形成延續(xù)，面企保持當(dāng)下的利潤(rùn)收益依然可期。