上周，伴隨著國內(nèi)外甲醇現(xiàn)貨市場的平穩(wěn)運行及國際原油價格的大幅拉漲，我國甲醇期貨整體維持強勢振蕩格局，甲醇期貨主力1605合約基本在1730—1770元/噸區(qū)間窄幅振蕩。筆者認(rèn)為，隨著春節(jié)假期逐漸臨近，在甲醇現(xiàn)貨市場運行格局整體平穩(wěn)的背景下，多空雙方投資心態(tài)均趨于謹(jǐn)慎，后市我國甲醇期貨維持區(qū)間窄幅振蕩的可能性較大。

國內(nèi)外價格整體維穩(wěn)

國內(nèi)方面，上周，受內(nèi)地甲醇運費小幅上調(diào)、下游節(jié)前補庫、進口甲醇到港進度緩慢、部分裝置負(fù)荷下降等利好支撐，我國甲醇市場價格整體保持強勢，部分地區(qū)市場報價小幅上調(diào)，漲幅在20—50元/噸不等。據(jù)百川資訊統(tǒng)計，截至2月2日，華東地區(qū)甲醇市場均價為1770元/噸，較上周同期上漲10元/噸；西北地區(qū)甲醇市場均價為1330元/噸，較上周同期持平；山東地區(qū)甲醇市場均價為1610元/噸，較上周同期上漲10元/噸。目前甲醇上下游基本進入放假模式，后市價格波動的空間有限。

國際方面，亞洲與歐美等主要地區(qū)的甲醇市場報價繼續(xù)分化。其中，亞洲甲醇市場報價維持平穩(wěn)，歐洲甲醇FOB價格繼續(xù)下滑。截至2月1日，CFR中國甲醇報價為206美元/噸，CFR東南亞甲醇報價為212美元/噸，均較上周同期上漲1美元/噸；FOB美國主港甲醇報價為139.02美元/噸，較上周同期略降3.14美元/噸；FOB鹿特丹港甲醇報價為209.93美元/噸，較上周同期下跌23.62美元/噸，創(chuàng)2009年以來新低。雖然國內(nèi)甲醇與歐美國家甲醇價格走勢背離明顯，具有較大的套利空間，但由于貿(mào)易通道的打通尚需時日，預(yù)計春節(jié)前難有大量低價甲醇到港。

市場供需結(jié)構(gòu)保持平穩(wěn)

近期，受春節(jié)假期的臨近及大范圍極寒天氣的影響，我國甲醇傳統(tǒng)下游產(chǎn)業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，行業(yè)開工出現(xiàn)明顯下滑。但是受下游PP、PE等產(chǎn)品價格的快速上漲，我國烯烴裝置的生產(chǎn)利潤得到較好支撐，作為甲醇第一新興下游需求的MTO/MTP裝置開工負(fù)荷大幅提高，甲醇產(chǎn)業(yè)鏈的供需結(jié)構(gòu)整體保持平穩(wěn)。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，上周我國甲醇裝置開工負(fù)荷為61.15%，同比前周下降1.25個百分點；傳統(tǒng)下游甲醛、二甲醚、MTBE、醋酸等行業(yè)開工率分別為28.3%、23.03%、55.29%和70%，均處于近年來較低水平；MTO/MTP裝置開工負(fù)荷為79.98%。由于目前我國MTO/MTP裝置對甲醇的消費需求高達(dá)40%，雖然傳統(tǒng)下游需求低迷，但MTO/MTP開工負(fù)荷的提升能夠?qū)状純r格形成較好支撐，甲醇市場供需格局保持平穩(wěn)。

港口市場運行整體偏緊

上周，受庫存偏低、進口船期延遲到港、紙貨交割等利好因素影響，我國港口地區(qū)甲醇市場整體運行偏緊，部分貿(mào)易商趁機提高出罐報價，幅度在10—30元/噸不等，周末可售貨源明顯增多，價格略有松動，港口庫存小幅提高。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周江蘇地區(qū)甲醇成交均價為1772元/噸，環(huán)比上漲0.14%；華南地區(qū)甲醇成交均價為1729元/噸，環(huán)比下跌0.35%。華東、華南及寧波地區(qū)港口庫存總量為64.5萬噸，同比前周增加1.7萬噸。其中，華東地區(qū)甲醇庫存總量為33.40萬噸，整體處于較低水平。

綜上所述，目前我國甲醇市場供需格局整體持穩(wěn)，投資者心態(tài)較為謹(jǐn)慎。然而，春節(jié)假期的逐漸臨近也將加劇市場的僵持格局，市場尚不存在大幅殺跌或拉漲的基礎(chǔ)，預(yù)計甲醇期貨繼續(xù)保持窄幅振蕩的可能性較大。