上周臨近周末鋼礦主力期價有所回落，但周五夜盤兩者再度有所走強，回補周四跌幅。而上周國內鋼材現(xiàn)貨市場價格變化不大，唐山鋼坯價格雖小幅下行，但臨近春節(jié)假期，商家陸續(xù)離市，市場交投氛圍清淡，在整體庫存偏低下，商家心態(tài)平穩(wěn)，成品材調價空間同樣有限，上周全國24個城市HRB400材質20mm規(guī)格螺紋鋼平均價格為1985元/噸，一周下跌5元/噸；而4.75mm熱軋板卷均價為2035元/噸，小幅上漲2元/噸。

目前來看，盡管節(jié)前鋼市終端需求短期明顯走弱，上周滬終端線螺采購量環(huán)比繼續(xù)下降55%，但在低庫存、低供給背景下，低位鋼價下行動能相對不足，為此鋼材期現(xiàn)價格整體表現(xiàn)趨穩(wěn)。

近期鋼價雖平穩(wěn)運行，但臨近春節(jié)鋼廠復產(chǎn)動能相對有限，供給壓力依舊不大。Mysteel最新調查的163家鋼廠，上周高爐開工率為73.90%，環(huán)比小幅增加0.14%；產(chǎn)能利用率為79.59%，環(huán)比上升0.41%，兩者雖有所上升，但仍處于相對低位，鋼廠盈利率則繼續(xù)增加4.91個百分點至25.77%。此外，據(jù)調查，1月鋼廠計劃達產(chǎn)率繼續(xù)下降0.3%，五大品種計劃日均產(chǎn)量共計下降0.7萬噸。其中螺紋鋼達產(chǎn)率下降明顯僅在66.0%，年同比下降5.3個百分點，比2015年均值低4.2個百分點，少數(shù)鋼廠復產(chǎn)的同時仍有鋼廠重新加入檢修隊伍當中。

不過，部分鋼廠選擇年前恢復生產(chǎn)，屆時節(jié)后供給壓力值得關注。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調查數(shù)據(jù)顯示，上周山西、河北、山東幾個主要區(qū)域都有高爐恢復生產(chǎn)，尤其是河北地區(qū)恢復生產(chǎn)的高爐數(shù)量最多。雖然近幾日唐山鋼坯價格近期跌幅較大，但各地成品鋼材價格跌幅并不大，而鐵礦石價格持續(xù)處于低位，在40美金左右徘徊，部分企業(yè)看到了些利潤，生產(chǎn)積極性在恢復。雖然本周的數(shù)據(jù)來看，還沒有形成大面積的復產(chǎn)氛圍，但各地高爐恢復生產(chǎn)的跡象已經(jīng)較為明顯，還需持續(xù)關注。目前大部分長時間停產(chǎn)或者檢修但沒有死掉的企業(yè)，大部分要復產(chǎn)的時間集中在3月份，從資源供給的角度來看，3月將是風險與機會并存的時間，且漲價的概率較大，而4月將是比較危險的時間點。

綜合來看，在目前臨近春節(jié)假期交易有限階段，鋼價走勢更多受節(jié)后行情預期影響?？紤]到即便節(jié)后鋼價在鋼廠、鋼貿環(huán)節(jié)庫存低位配合下，因季節(jié)性需求改善而反彈概率較大，但由于節(jié)后鋼廠復產(chǎn)動力較強，如果需求恢復程度無法超預期，預計節(jié)后鋼價反彈時間、幅度均相對有限。