經(jīng)過短線強(qiáng)勁反彈,滬膠漲勢漸趨緩和,并逐漸回歸區(qū)間震蕩。 一方面,泰國收儲橡膠的利多因素,隨著滬膠上漲,而逐漸被市場吸收消化,另一方面,國內(nèi)中下游的利空因素則重新加重,后市滬膠區(qū)間震蕩的可能性將較大。 政策方面,據(jù)泰國消息,1月12日,泰國內(nèi)閣開始討論提振橡膠價(jià)格的措施,計(jì)劃8部委(農(nóng)業(yè)部、商業(yè)部、國防部、教育部、工業(yè)部、內(nèi)政部、衛(wèi)生部、和交通部)動(dòng)用數(shù)十億泰銖來消化本國橡膠。泰國計(jì)劃撥款120億泰銖,可能購買高達(dá)20萬噸橡膠,其中的10萬噸以45泰銖/千克作為收購價(jià),由政府八部委及公共倉儲組織牽頭,直接從膠農(nóng)手里購買。 泰國此次投入資金120億泰銖,按照美元兌泰銖1:35.9計(jì)算,則相當(dāng)于3.343億美元,按照美元兌人民幣1:6.56計(jì)算,則相當(dāng)于21.93億元。雖然投入資金不少,但收購規(guī)模僅僅為20萬噸,相當(dāng)于泰國產(chǎn)量(按400萬噸計(jì)算)的5%,相當(dāng)于全球天然橡膠供需規(guī)模(按1000萬噸計(jì)算)的2%。 泰國政府收儲天膠,雖然可導(dǎo)致天膠價(jià)格短線展開強(qiáng)勁技術(shù)性反彈,卻不足以推動(dòng)天膠價(jià)格大幅上漲。 雖然短時(shí)期內(nèi)泰國政府將膠農(nóng)的橡膠收儲至政府手中,并儲存至倉庫中,但中長期而言,泰國政府自身并不具備吸收消化能力,上述天膠庫存最終仍將向流通領(lǐng)域和終端消費(fèi)領(lǐng)域釋放,這將對全球天膠價(jià)格走勢產(chǎn)生壓制。 更何況,隨著美聯(lián)儲在全球金融市場逐漸收緊資金,東南亞包括泰國在內(nèi)的國家面臨資金流失局面,泰國亟需拋售包括橡膠在內(nèi)的商品以穩(wěn)定泰銖走勢,穩(wěn)定其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)。一旦膠價(jià)適度回升至相對高位,將引發(fā)泰國政府拋售所收儲的20萬噸橡膠庫存。 國內(nèi)供應(yīng)方面,目前雖然時(shí)值國內(nèi)天膠生產(chǎn)停割期,但庫存量卻穩(wěn)步增長。截至1月15日,青島保稅區(qū)橡膠庫存量增長至26.05萬余噸;截至1月22日,上期所天膠庫存量增長至26.83萬余噸,雙雙創(chuàng)下近期新高,兩者合計(jì)達(dá)到52.88萬余噸。這說明停割引發(fā)的國產(chǎn)膠供應(yīng)縮減未能體現(xiàn),而進(jìn)口膠和國產(chǎn)膠供應(yīng)過剩卻不斷凸顯。 另外,中國傳統(tǒng)節(jié)日春節(jié)即將到來,國內(nèi)輪胎和汽車時(shí)值消費(fèi)需求淡季,將縮減輪胎企業(yè)對原料橡膠的消費(fèi)需求。 綜上所述,由于所受政策性利多和供需面利空交織,滬膠后市陷于區(qū)間波動(dòng)的可能性較大。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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