近期,鄭棉主力合約1605期價(jià)弱勢(shì)上揚(yáng),似展開反彈之勢(shì)。雖然目前棉花市場(chǎng)高庫存壓力及紡織消費(fèi)疲軟格局依舊,然而綜合來看利空因素已然出盡,棉價(jià)或已處于底部區(qū)間格局,后期在倉單資源緊張的支撐下,棉價(jià)將弱勢(shì)上揚(yáng)。 期末庫存高企,壓制棉價(jià)上行空間 從美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月供需報(bào)告來看,全球棉花產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)減,消費(fèi)調(diào)降,庫存減少,整體上對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生偏多影響。但全球棉花庫存消費(fèi)比雖然是調(diào)減,但仍處于高位徘徊。而高庫存將成為后期棉價(jià)上行的最大壓力。不過,若將國(guó)內(nèi)的庫存數(shù)據(jù)剔除,可見,全球棉花期末庫存量及其庫存消費(fèi)比數(shù)據(jù)與前幾年的數(shù)據(jù)變化并沒有那么明顯。也就是說,后期全球棉花走勢(shì)也將看中國(guó)棉花庫存的“臉色”。 國(guó)內(nèi)方面,產(chǎn)量的下調(diào),使得棉花市場(chǎng)供需面朝著利好的方向靠攏。后期還需密切關(guān)注國(guó)儲(chǔ)棉拋售的動(dòng)態(tài)。 棉價(jià)已處于底部區(qū)域 首先,庫存壓力的釋放是通過國(guó)儲(chǔ)棉的拋售來體現(xiàn)的,而國(guó)家出庫國(guó)儲(chǔ)棉,很大的原因是當(dāng)前市場(chǎng)的棉花數(shù)量無法滿足紡企需求,出庫作為一種市場(chǎng)資源的良性補(bǔ)充。而其具體的影響力度則要看國(guó)儲(chǔ)棉出庫的時(shí)間、數(shù)量和價(jià)格,一般數(shù)量越大、價(jià)格越低對(duì)市場(chǎng)的影響也就越大。而目前,國(guó)儲(chǔ)棉輪出政策尚未確定,那么對(duì)現(xiàn)在棉價(jià)的影響可暫且“屏蔽”。其次,棉價(jià)的成本支撐不可忽視。本年度棉花現(xiàn)貨成本在12500—13000元/噸。目前鄭棉期貨主力合約1605在11190—11500元/噸附近波動(dòng),這可能就是“鐵底”了。 倉單資源緊張支撐棉價(jià) 根據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù),2015年全國(guó)棉花總產(chǎn)量為521.6萬噸,截至1月22日,累計(jì)加工量達(dá)到458.6萬噸,銷售227.8萬噸。也就是說,新季棉花的商業(yè)庫存還剩50%左右,后期供應(yīng)暫不需擔(dān)心。但據(jù)業(yè)界反映,棉企、棉商手中棉花品質(zhì)不高,后期供應(yīng)或不能滿足高支紗生產(chǎn)需求。再看品質(zhì)相比好的新疆棉,從目前的公檢數(shù)據(jù)以及我們的預(yù)估來看,本年度新疆棉花產(chǎn)量大概是360萬噸??紤]到新疆當(dāng)?shù)卮蠓鲩L(zhǎng)的消費(fèi),預(yù)期新疆本年度消費(fèi)量將達(dá)到70萬噸,這樣來看,新疆實(shí)際可外運(yùn)的棉花剩余130萬噸。而春節(jié)前棉花銷售壓力集中釋放后,預(yù)計(jì)節(jié)后的棉花資源會(huì)減少,而紡織企業(yè)節(jié)后的補(bǔ)庫將對(duì)現(xiàn)貨棉價(jià)構(gòu)成支撐,同時(shí)倉單資源緊張也將對(duì)鄭棉構(gòu)成支撐。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位