走勢(shì)回顧

昨日滬銅1603午后跟隨A股拉升收陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)34970點(diǎn)，最高35600點(diǎn)，最低34840點(diǎn)，收盤(pán)35360點(diǎn)，較上日上漲370點(diǎn)，漲幅1.06%，成交63.7萬(wàn)手，較上一交易日減少3.6萬(wàn)手，總持倉(cāng)30.8萬(wàn)手，較上一交易日減少7794手。滬鋅1603震蕩走高收陽(yáng)，開(kāi)盤(pán)12650點(diǎn)，盤(pán)中最高12880點(diǎn)，最低12640點(diǎn)，收盤(pán)12830點(diǎn)，較上日收盤(pán)價(jià)上漲140點(diǎn)，漲幅1.1%。成交量49.6萬(wàn)手，較上一交易日減少5000手；總持倉(cāng)17.6萬(wàn)手，減少1600手。

昨日倫銅沖高回落收長(zhǎng)上影小陽(yáng)，收盤(pán)4392.5點(diǎn)，漲12.5點(diǎn)，漲幅0.29%；COMEX銅主力3月合約沖高回落，收盤(pán)1.9680點(diǎn)，漲0.004點(diǎn)，漲幅0.2%；滬銅主力夜盤(pán)高開(kāi)低走，收35180點(diǎn)，跌180點(diǎn)；倫鋅沖高回落，收盤(pán)1500點(diǎn)，漲4.5點(diǎn)，漲幅0.3%；滬鋅主力夜盤(pán)高開(kāi)低走，收12790點(diǎn)，跌40點(diǎn)。

現(xiàn)貨市場(chǎng)，據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)，昨日1#銅價(jià)格34780-34840元/噸，均價(jià)34810元/噸，跌40元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價(jià)格12630-12730元/噸，均價(jià)12680元/噸，漲10元/噸。

基本面分析

國(guó)際方面，疲弱的中國(guó)四季度GDP以及其它一系列數(shù)據(jù)雖然使市場(chǎng)出現(xiàn)一些空頭回補(bǔ)，但悲觀的情緒始終難改。IMF將2016年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從3.6%下調(diào)至3.4%，并下調(diào)2017年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，從3.8%下調(diào)至3.6%。IMF將美國(guó)2016年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)估從2.2%調(diào)降至2.1%。這使得投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)二次升息的時(shí)點(diǎn)再度推延。美國(guó)1月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)60，預(yù)期61，前值61修正為60。國(guó)內(nèi)方面，2015年第四季度GDP增長(zhǎng)6.8%，較第三季度下降0.1%，符合預(yù)期。全年GDP增長(zhǎng)6.9%，低于2014年7.3%的增幅。工業(yè)產(chǎn)值與零售銷售略低于市場(chǎng)預(yù)期。

總體評(píng)述

宏觀面，疲弱的中國(guó)四季度GDP以及其它一系列數(shù)據(jù)雖然使市場(chǎng)出現(xiàn)一些空頭回補(bǔ)，但悲觀的情緒始終難改。IMF發(fā)布的報(bào)告又下調(diào)了全球增速預(yù)期，同時(shí)下調(diào)了美國(guó)增速預(yù)期，這使得投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)二次升息的時(shí)點(diǎn)再度推延。從基本面來(lái)看，需求疲軟是主因，基金屬整體維持供大于求的格局，聯(lián)合挺價(jià)以及收儲(chǔ)都只能短期提振銅價(jià)，難以支撐銅價(jià)轉(zhuǎn)勢(shì)?？傮w來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)利率將逐漸回歸正?；涝獜?qiáng)勢(shì)格局形成，長(zhǎng)期的加息預(yù)期將對(duì)大宗商品持續(xù)施壓；需求疲軟仍是有色金屬價(jià)格承壓的主導(dǎo)因素，中國(guó)需求成關(guān)鍵。期銅近期走勢(shì)受A股影響較大。期銅內(nèi)強(qiáng)外弱仍然存在，滬銅將受倫銅走勢(shì)疲軟制約。

操作建議

銅：偏空思路對(duì)待，短期區(qū)間震蕩為主。

鋅：區(qū)間震蕩，偏空思路對(duì)待。