12日螺紋鋼期貨震蕩回落，主力合約rb1605小幅低開，跌破1750后在1740附近震蕩，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)弱而遠(yuǎn)月未見新的利好預(yù)期，期貨盤面將繼續(xù)弱勢整理。1月合約今多單集中平倉，午后跌停，目前實(shí)際交割資源33749噸，持倉9720手，交割數(shù)量基本定格，按往年數(shù)據(jù)來看交割量并不大。rb1601日盤收跌85至1729，夜盤收跌55至1674；rb1605日盤收跌17至1741，夜盤收漲2至1743。以現(xiàn)貨較低可交割資源計(jì)算1月基差60（+25）。盤面利潤（1月）-216.72（-61.53），遠(yuǎn)月利潤（5月）-135.56（-2.15），1-5價(jià)差12（+68）。

現(xiàn)貨市場弱勢調(diào)整，成交偏弱。唐山地區(qū)成品材探漲成交乏力，鋼坯資源偏緊，鋼廠挺價(jià)繼續(xù)拉高10。河鋼中旬指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)100，雖然指導(dǎo)價(jià)格對市場意義不大，但鋼廠此舉對市場心態(tài)稍有提振。華東市場出貨較弱，價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)。供應(yīng)端關(guān)注兩點(diǎn)，一方面鋼廠復(fù)產(chǎn)整體雖然較緩慢，但調(diào)研中復(fù)產(chǎn)的確有增多的趨勢，而另一方面河北環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期也在增加，目前對供給端增減變化還難下結(jié)論。

具體來看，唐山鋼坯1610（+10）；北京河鋼螺紋1790（0）；上海主流資源1850-1890（-20），杭州沙鋼1860（0），廠提1780（0）。廣東大廠螺2140（0），民營鋼廠穩(wěn)中有跌。其余市場下跌10-20。

今日操作建議，現(xiàn)貨市場弱勢調(diào)整，鋼廠復(fù)產(chǎn)有增多趨勢，但同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期也在增加，整體對供給端影響還難下結(jié)論。盤面上01合約多單平倉出現(xiàn)跌停，交割數(shù)量基本定格在4萬噸左右；05主力合約因提前消化了旺季預(yù)期，在現(xiàn)貨回落及尚未出現(xiàn)新的利好預(yù)期之下，盤面走勢偏弱。綜上，建議繼續(xù)離場觀望，或逐漸可逢高建倉做空盤面利潤，安全邊際可考慮（完全成本下）-100至-200。

（注：盤面利潤計(jì)算方式為不含稅完全利潤，價(jià)格單位：元/噸）