11日螺紋鋼期貨震蕩走弱，主力合約rb1605小幅高開(kāi)，盤(pán)中三次沖擊1770，基本都伴隨增倉(cāng)探漲、減倉(cāng)回落，尾盤(pán)更是出現(xiàn)大幅減倉(cāng)，疊加股市的再次下跌，市場(chǎng)整體情緒走弱；01合約繼續(xù)減倉(cāng)至近2.5萬(wàn)手，交割庫(kù)已交割資源2.6萬(wàn)噸左右。rb1601日盤(pán)收跌19至1814，夜盤(pán)收跌6至1808；rb1605日盤(pán)收跌1至1758，夜盤(pán)收跌4至1754。以現(xiàn)貨較低可交割資源計(jì)算1月基差34（+8），盤(pán)面利潤(rùn)（1月）-155.19（1.96），遠(yuǎn)月利潤(rùn)（5月）-133.41（+5.55），1-5價(jià)差-56（+18）。

現(xiàn)貨市場(chǎng)北方小漲，南方穩(wěn)中有跌，部分低位出貨尚可。唐山地區(qū)成品材拉漲10-20，鋼坯雖然庫(kù)存出現(xiàn)增長(zhǎng)，但整體供應(yīng)偏緊。華東沙鋼新一期價(jià)格維持平盤(pán)，市場(chǎng)情緒趨于理性，價(jià)格穩(wěn)中有松動(dòng)。近期鋼廠盈利改善，而開(kāi)工率回升有限，主要因未看到訂單好轉(zhuǎn)的可持續(xù)性，同時(shí)復(fù)產(chǎn)投入較大，短期以“保利潤(rùn)”為主。另河北地區(qū)2-3月預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)環(huán)保限產(chǎn)情況，相關(guān)消息將增加現(xiàn)貨及盤(pán)面的波動(dòng)。

具體來(lái)看，唐山鋼坯1600（+10）；北京河鋼螺紋1790（+10）；上海主流資源1880-1910（0），杭州沙鋼1860（0），廠提1780（0）。廣東大廠螺2140（0），民營(yíng)鋼廠穩(wěn)中有跌10-30。其余市場(chǎng)下跌10-20。

今日操作建議，現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，需求在中旬之后下降明顯，考慮到整體庫(kù)存偏低以及環(huán)保限產(chǎn)情況，部分經(jīng)銷商仍考慮低位可適當(dāng)備貨，現(xiàn)貨價(jià)格回落空間有限。盤(pán)面05主力合約受復(fù)產(chǎn)、環(huán)保、需求復(fù)蘇等多因素影響，趨勢(shì)行情不明朗，但提前消化了旺季預(yù)期后走勢(shì)偏弱，盤(pán)面利潤(rùn)繼續(xù)修復(fù)空間有限。綜上，建議繼續(xù)離場(chǎng)觀望，或逐漸可逢高建倉(cāng)做空盤(pán)面利潤(rùn)，安全邊際可考慮（完全成本下）-100至-200。（注：盤(pán)面利潤(rùn)計(jì)算方式為不含稅完全利潤(rùn)，價(jià)格單位：元/噸）