外盤走勢：亞市倫銅承壓續(xù)跌，為連跌四個(gè)交易日，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月LME銅下跌1.89%至4390美元/噸，目前倫銅已跌破去年創(chuàng)下的低點(diǎn)，創(chuàng)下2009年4月7日來的新低，顯示短期下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。持倉方面，1月7日倫銅持倉量為29萬手，較6日增加2922手，上周倫銅增倉下跌，顯示空頭占優(yōu)。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)道，今日上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水250元/噸-貼水150元/噸，平水銅成交價(jià)35180-35340元/噸。持貨商早間報(bào)價(jià)試圖維持上周水平，但看空氛圍濃厚，進(jìn)口銅貨源持續(xù)增長，貨多難消化，持貨商逐步下調(diào)報(bào)價(jià)，市場貼水隨盤面下降一同擴(kuò)大，第二交易時(shí)段，主流報(bào)價(jià)維穩(wěn)于貼水250元/噸-貼水170元/噸，下游多觀望。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1603合約延續(xù)跌勢，且跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，尾盤收于34770元/噸，較上周五收盤價(jià)重挫2.55%，顯示上方拋壓較重，繼續(xù)受A股暴跌拖累，目前滬銅進(jìn)一步跌破近幾周來的振蕩運(yùn)行區(qū)間，下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近高遠(yuǎn)低排列，其中滬銅1602合約和1603合約負(fù)價(jià)差擴(kuò)大至170元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約跌幅較大。

市場因素分析：今日A股再度暴跌逾5.3%至3016點(diǎn)，因市場對中國經(jīng)濟(jì)和人民幣持續(xù)貶值擔(dān)憂不斷升溫，恐慌情緒亦隨之走高，基本金屬受此拖累，振蕩下滑。此外，12月中國PPI同比繼續(xù)下滑5.9%，加劇國內(nèi)通縮壓力，短期需關(guān)注央行是否采取降準(zhǔn)措施。行業(yè)資訊方面，日本最大銅產(chǎn)商-日本礦業(yè)金屬公司預(yù)計(jì)，隨著原油和鋼鐵價(jià)格雙雙大跌，銅價(jià)回升至6000美元/噸所耗費(fèi)的時(shí)間將較此前市場預(yù)期還要長。

行情研判：今日滬銅1603合約承壓重挫至34770元，創(chuàng)下近一個(gè)月來新低，主要受近期中國股市暴跌拖累，且人民幣持續(xù)貶值，加劇市場對中國甚至全球經(jīng)濟(jì)下行擔(dān)憂。短期滬銅雖受到國儲(chǔ)收銅提振，表現(xiàn)抗跌于倫銅，但在整體宏觀環(huán)境偏空的打壓，滬銅料難獨(dú)樹一幟。建議滬銅1602合約背靠35500元之下繼續(xù)持空。