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IPO細則落地“空窗期”即將結(jié)束

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2016-01-08 11:21:04 來源:南方網(wǎng)

從2016年元旦起,IPO發(fā)行按照新的制度執(zhí)行。周二下午,滬深交易所同時發(fā)布了新股網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行的實施細則,對于新規(guī)中一些具體問題進行了說明。


業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著IPO發(fā)行新規(guī)細則的落地,“空窗期”很快就會過去,批量新股即將來襲。


無效申購不再強制包銷


具體來看,網(wǎng)上發(fā)行方面,本次修改的內(nèi)容包括四個方面。


一是取消預(yù)繳款。取消新股申購預(yù)繳款后,投資者申購日(T日)申購但無需繳納申購款,T + 2日根據(jù)中簽結(jié)果繳納認(rèn)購款。


二是落實申購約束機制。投資者連續(xù)12個月內(nèi)累計出現(xiàn)3次中簽但未足額繳納認(rèn)購資金情形的,將被列入申購黑名單,自最后一次放棄認(rèn)購次日起的180日內(nèi)不得參與網(wǎng)上新股申購。


三是強調(diào)自主申購。投資者應(yīng)自主表達申購意向,證券公司不得接受投資者全權(quán)委托代其進行新股申購。


四是棄購股份處理。投資者放棄認(rèn)購的新股和無效認(rèn)購的新股都將不登記至投資者證券賬戶,由主承銷商負責(zé)包銷或根據(jù)發(fā)行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式處理。


申萬宏源分析師林瑾表示,棄購股份可再次配售,可以看作是為取消預(yù)繳款的市值配售做補充的政策配套,也更好地體現(xiàn)《證券法》關(guān)于承銷商應(yīng)首先將股票銷售給投資者的原則。她推測,對于“二次配售”或“再次配售”的方式,一是可能對未配售到的網(wǎng)上投資者進行第二次“搖獎”,若第二次配售再次出現(xiàn)棄配現(xiàn)象,按新規(guī)則將可能進行“再次配售”,直至全部足額繳款;二是對于網(wǎng)下投資者的“二次配售”,將可能在原有申報的基礎(chǔ)上,再進一步的等比例配售。


不過值得注意的是,本次修改后,投資者申購新股的持有市值要求、市值計算規(guī)則及證券賬戶使用的相關(guān)規(guī)定未發(fā)生變化。


南方基金首席策略分析師楊德龍表示,新股發(fā)行新規(guī)取消新股申購預(yù)先繳款,有利于提高資金利用效率,避免前期新股申購凍結(jié)資金對市場利率的沖擊;而且市值配售的方式不變,可提高投資者對二級市場股票的配置比例,均是利好市場的舉措。


一季度IPO仍將分批發(fā)行


證監(jiān)會官網(wǎng)顯示,主板發(fā)審委2016年第四次發(fā)審會、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2016年第一次發(fā)審會將于1月8日召開,無錫洪匯新材料科技股份有限公司、福建博思軟件股份有限公司以及中潛股份有限公司首發(fā)申請將于1月8日上會。


根據(jù)證監(jiān)會公布的資料,截至2015年12月25日,已通過發(fā)審委審核的擬上市企業(yè)有76家。其中,滬市主板企業(yè)32家,深市中小板企業(yè)12家,深市創(chuàng)業(yè)板企業(yè)3 2家。發(fā)行量小于2000萬股(含)的有17家,平均發(fā)行量是1772萬股,平均募資2 .74億元,根據(jù)新規(guī),這17家公司將全部進行網(wǎng)上定價發(fā)行,不再進行網(wǎng)下詢價和配售。


業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,在證監(jiān)會發(fā)行管理辦法頒布并正式實施后,滬深交易所細則的公布就意味著隨時可以發(fā)放新股發(fā)行批文。


林瑾表示,注冊制正式推出之前,IPO不會停下腳步,即2016年第一季度IP O仍將分批發(fā)行。她認(rèn)為,在注冊制正式推出之前,對現(xiàn)有的發(fā)行制度進行部分調(diào)整,既是對股災(zāi)之后新股發(fā)行制度的理性完善,也是對即將實施的注冊制進行探路。


有機構(gòu)人士預(yù)計,在注冊制實行的初期,打新和炒新收益呈現(xiàn)波段性的下降,而非一次性的終結(jié)。初步判斷,在人大常委會授權(quán)實施注冊制的兩年時間內(nèi)仍以消化目前存量的數(shù)百家公司IPO為主,但是今后在發(fā)行節(jié)奏和發(fā)行規(guī)模方面可能都有一定幅度的提升。


由于注冊制改革將在《證券法》修訂完成前先行落地,今年上半年推出的可能性最大,因此,新股擴容時代或?qū)⒌絹?。根?jù)德勤的統(tǒng)計,A股巿場2015年共完成220宗IPO,集資1588億元。預(yù)期A股新股巿場在2016年會更趨平穩(wěn),而監(jiān)管機構(gòu)很大可能會適度為新股發(fā)行活動提速,這意味著大約有380至420只新股發(fā)行,融資額會達到2300億至2600億元人民幣。


2016新股網(wǎng)上發(fā)行流程


(1)T-2日,中國結(jié)算上海、深圳分公司計算市值。


(2)T-1日,發(fā)行人與主承銷商刊登發(fā)行公告;中國結(jié)算上海、深圳分公司向各證券公司發(fā)送可申購額度。


(3)T日,投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購,無需繳款;中國結(jié)算上海、深圳分公司當(dāng)日配號,并于盤后向結(jié)算參與人發(fā)送配號結(jié)果。


(4)T+1日,主承銷商公布中簽率,組織搖號抽簽,形成中簽結(jié)果;中國結(jié)算上海、深圳分公司于當(dāng)日盤后向結(jié)算參與人發(fā)送中簽結(jié)果。


(5)T+2日,主承銷商公布中簽結(jié)果,投資者查詢中簽結(jié)果;日終,中簽的投資者應(yīng)確保其資金賬戶有足額的新股認(rèn)購資金。


(6)T+3日15:00前,結(jié)算參與人向中國結(jié)算上海、深圳分公司申報其投資者放棄認(rèn)購數(shù)據(jù);16:00,中國結(jié)算上海、深圳分公司對結(jié)算參與人進行認(rèn)購資金交收處理(不安排會計師事務(wù)所驗資),并于當(dāng)日將認(rèn)購資金劃入主承銷商資金交收賬戶。


(7)T+4日,主承銷商公布網(wǎng)上發(fā)行結(jié)果,并將認(rèn)購資金扣除承銷費用后劃給發(fā)行人。


責(zé)任編輯:陳智超

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