走勢回顧

昨日滬銅1603尾盤大幅拉升收陽，開盤36000點，最高36550點，最低35820點，收盤36510點，較上日上漲540點，漲幅1.5%，成交41.1萬手，較上一交易日增加18.6手，總持倉29.2萬手，較上一交易日減少2966手。滬鋅1603震蕩走高收陽，開盤13135點，盤中最高13345點，最低13135點，收盤13335點，較上日收盤價上漲170點，漲幅1.29%。成交量23.9萬手，較上一交易日增加7.2萬手；總持倉17.9萬手，增加1.2萬手。

昨日倫銅窄幅震蕩收小陽，收盤4645點，漲37點，漲幅0.8%；COMEX銅主力3月合約沖高回落，收盤2.094點，漲0.0125點，漲幅0.6%；滬銅主力夜盤高開，收36320點，跌190點；倫鋅窄幅震蕩收小陽，收盤1572點，漲2.5點，漲幅0.16%；滬鋅主力夜盤高開低走，收13200點，跌135點。

現(xiàn)貨市場，據(jù)長江有色網(wǎng)，昨日1#銅價格36120-36180元/噸，均價36150元/噸，跌100元/噸；據(jù)上海有色網(wǎng)，昨日0#鋅價格13080-13180元/噸，均價13130元/噸，漲30元/噸。

基本面分析

國際方面，歐元區(qū)通脹低迷，歐洲央行寬松預(yù)期再度升溫，而另一方面市場也在專注于美聯(lián)儲是否會在3月份加息的討論。美元指數(shù)受到支撐升至一個月高位。已公布數(shù)據(jù)，美國12月ISM紐約聯(lián)儲企業(yè)活動指數(shù)62.0，前值60.7。歐元區(qū)12月CPI年率初值0.2%，預(yù)期0.3%，前值0.2%。歐元區(qū)12月核心CPI年率初值0.9%，預(yù)期1%，前值0.9%。德國2015年12月失業(yè)人數(shù)-1.4萬人，預(yù)期-0.8萬，前值-1.3萬修正為1.4萬人。德國2015年12月失業(yè)率6.3%，預(yù)期6.3%，前值6.3%。

總體評述

宏觀面，中國市場因央行救市而企穩(wěn)，市場風(fēng)險有所緩和；歐元區(qū)通脹低迷引發(fā)寬松預(yù)期，市場焦點轉(zhuǎn)移到歐美央行政策差異之上。美聯(lián)儲啟動加息改變?nèi)蜇泿耪邔?dǎo)向，全球貨幣政策將趨于收緊，資本外流、貨幣貶值等將使新興市場國家受到重創(chuàng)。宏觀面仍以疲軟和分化為主基調(diào)，全球經(jīng)濟疲軟尤其是中國經(jīng)濟疲軟仍是最大風(fēng)險因素。從基本面來看，基金屬整體維持供大于求的格局，低價位令國內(nèi)有色金屬企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)，并有收儲傳聞流出，短期市場信心支撐有色金屬反彈?？傮w來看，美聯(lián)儲利率將逐漸回歸正?；?，美元強勢格局形成，長期的加息預(yù)期將對大宗商品持續(xù)施壓；需求疲軟仍是有色金屬價格承壓的主導(dǎo)因素，中國需求成關(guān)鍵。金屬企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)計劃及收儲傳聞提振市場信心，形成內(nèi)強外弱格局。銅價長期弱勢難改，短期區(qū)間震蕩為主。

操作建議

銅：反彈高度有限，弱勢震蕩為主。

鋅：弱勢震蕩。