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施雨辰:螺紋鋼 基差修復行情接近尾聲

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-12-29 17:54:32 來源:國信期貨 作者:施雨辰

    螺紋鋼期貨從1650元/噸附近快速拉升至1750元/噸一線,此后開始盤整??傮w來看,當前鋼鐵產(chǎn)量和需求量雙雙減少,現(xiàn)貨鋼材價格在連續(xù)反彈后,上漲動力減弱,價格以穩(wěn)為主。螺紋鋼期貨從前期持續(xù)大幅貼水修復至目前升水格局,繼續(xù)上行空間有限,短期將維持振蕩偏強態(tài)勢。


  修復貼水需求推動螺紋鋼大幅反彈


  隨著1601合約交割日臨近,修復貼水需求推動螺紋期貨逐步反彈。此后,美聯(lián)儲宣布開啟加息周期,短期利空出盡,螺紋鋼期貨當日向上突破1700元/噸關(guān)口,并在之后最高反彈至1764元/噸。


  產(chǎn)需均減少,鋼市進入弱平衡狀態(tài)


  近期現(xiàn)貨鋼材市場進入供需均減少的弱平衡狀態(tài)。一方面,冬季是傳統(tǒng)的鋼鐵消費淡季,尤其是螺紋鋼等建材需求降幅較大。當前,北方地區(qū)天氣寒冷,加上全國大量地區(qū)出現(xiàn)嚴重霧霾,建筑工地施工大幅減少,對螺紋鋼的采購量也顯著縮減。另一方面,鋼鐵產(chǎn)量也在減少。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計,12月中旬的鋼鐵產(chǎn)量較上旬繼續(xù)下降,鋼廠的鋼材庫存和鋼材社會庫存均出現(xiàn)減少,市場供應量持續(xù)減少。

  連續(xù)走強的期貨帶動螺紋鋼現(xiàn)貨企穩(wěn)上行,上海地區(qū)螺紋鋼價格在三日內(nèi)上漲80元/噸。但好景不長,現(xiàn)貨市場缺乏持續(xù)走強的根基,目前全國各地現(xiàn)貨螺紋鋼價格基本不再上漲,以穩(wěn)定為主,部分地區(qū)甚至出現(xiàn)小幅下降。


  原料市場好轉(zhuǎn),鋼材獲得成本支撐


  在螺紋鋼上漲的同時,鐵礦石、焦煤和焦炭等原材料隨之上漲。鐵礦石、焦炭、焦煤期貨也一直處于大幅貼水格局中,隨著交割時間臨近,這些品種也開始修復基差。但原材料現(xiàn)貨市場表現(xiàn)不如期貨市場,普氏鐵礦石價格指數(shù)勉強回到40美元/噸大關(guān),焦炭和焦煤現(xiàn)貨并沒有出現(xiàn)普遍性上漲。究其原因,鋼廠減產(chǎn)利多螺紋鋼,但利空原料,原料需求進一步萎縮。在礦商和焦化企業(yè)開工率并無明顯降低的局面下,鐵礦石和煤焦現(xiàn)貨很難漲價,后期仍有降價空間。


  螺紋鋼短期處于振蕩偏強格局


  在期貨連續(xù)拉升后,目前螺紋鋼期貨近月已經(jīng)升水近40元/噸,鐵礦石期貨近月升水超過10元/噸。現(xiàn)貨市場的漲勢已經(jīng)放緩,預計后期近月合約漲幅有限。在國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩的背景下,市場對來年5月的行情并不十分樂觀。且在鋼鐵需求開始負增長的情況下,鋼鐵產(chǎn)量的減少也將成為趨勢,鐵礦石的需求將進一步萎縮。螺紋鋼1605合約繼續(xù)大漲的動力不足,短期有望維持振蕩偏強的狀態(tài)。


責任編輯:黃榮益

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