美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后，美元繼續(xù)扮演著推動(dòng)金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵角色，然而自上周五美元指數(shù)于99.30點(diǎn)遇阻回撤之后，圣誕周金價(jià)開(kāi)啟反彈模式。雖然空頭氛圍并未完全消退，但受年底節(jié)日性需求提振，以及技術(shù)性空頭回補(bǔ)的影響，預(yù)計(jì)此輪金價(jià)反彈將延續(xù)。

　　美元上漲引擎熄火

　　美聯(lián)儲(chǔ)12月16日進(jìn)行了近10年來(lái)的首次加息，美元指數(shù)在會(huì)議當(dāng)周快速反彈之后，于上周五遭遇上漲瓶頸，再次陷入短期下降通道之中。而美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)最新倉(cāng)位數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，對(duì)沖基金和其他大型投機(jī)客美元凈多頭頭寸大幅減少14126手，美元上漲引擎熄火，歷史“加息魔咒”應(yīng)驗(yàn)。

　　據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在1994年、1999年和2004年三次開(kāi)啟收緊政策周期后，美元都表現(xiàn)為下跌。目前由于多空雙方頭寸依然處于歷史相對(duì)高位附近，頭寸調(diào)整很容易令美元出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。雖然美元長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)并未明顯改變，但是短期內(nèi)回落壓力劇增，仍將令市場(chǎng)參與者短期內(nèi)繼續(xù)削減美元多頭頭寸，這無(wú)疑為金價(jià)提供了反彈契機(jī)。

　　另外，由于近期美元指數(shù)與黃金波段性走勢(shì)相關(guān)性增強(qiáng)，美元指數(shù)可作為波段操作的止損參考指標(biāo)，比如當(dāng)周高點(diǎn)99.30可作為近日黃金多頭止損指標(biāo)之一。

　　節(jié)日需求提振，關(guān)注機(jī)構(gòu)倉(cāng)位調(diào)整

　　根據(jù)歷年實(shí)物需求銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)，在2月春節(jié)前，黃金市場(chǎng)通常會(huì)因?yàn)楣?jié)日期間銷(xiāo)量上升而需求進(jìn)一步增多。目前，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨與國(guó)際黃金價(jià)格升水維持在3—5美元的水平，表明中國(guó)對(duì)于黃金現(xiàn)貨的需求非常穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)升息步伐是決定未來(lái)黃金市場(chǎng)基本面的主導(dǎo)因素，而機(jī)構(gòu)倉(cāng)位是短期直接沖擊盤(pán)面的主導(dǎo)因素。

　　上周五，SPDR黃金ETF出現(xiàn)了近幾年最大單日流入，為18.74噸，這成為近日黃金市場(chǎng)最大的看多因素。但本周一該ETF再度流出2.97噸，表明市場(chǎng)依然非常謹(jǐn)慎。根據(jù)CFTC最新報(bào)告數(shù)據(jù)，黃金凈空頭頭寸創(chuàng)下紀(jì)錄，但這也意味著會(huì)帶來(lái)空頭回補(bǔ)，推動(dòng)金價(jià)上行。作為能夠反映市場(chǎng)情緒和金價(jià)波段性方向的指標(biāo)，黃金ETF和COMEX期金持倉(cāng)變化對(duì)于后市金價(jià)走向無(wú)疑具有重要的參考價(jià)值。

　　本周正值圣誕假期，交易時(shí)間減少，若交投清淡更易引發(fā)波動(dòng)。從技術(shù)角度來(lái)看，金價(jià)連續(xù)兩日收陽(yáng)，勇闖1080美元/盎司，收復(fù)短期均線，MACD指標(biāo)顯示金價(jià)有進(jìn)一步上行的動(dòng)能。1小時(shí)指標(biāo)陷入調(diào)整階段，若4小時(shí)看漲旗形有效，則可推算出金價(jià)破月初高點(diǎn)1090美元/盎司后，目標(biāo)或可至1115美元/盎司，下方支撐在1060、1046美元/盎司。