2015年以來，全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩分化，大宗商品市場(chǎng)深陷周期性熊市，在美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期、中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的背景下，銅鋁鋅鎳等商品價(jià)格承壓，伴隨實(shí)體產(chǎn)業(yè)洗牌重整加劇，有色行業(yè)景氣度持續(xù)低迷，行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)增加，過剩產(chǎn)能被迫出清，2016年有色價(jià)格料仍在“寒潮”掙扎。

從全球視野來看，近年來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景良好一枝獨(dú)秀，而全球其他主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速相形見拙，各主要央行出現(xiàn)拋售資產(chǎn)的傾向?qū)鹑谑袌?chǎng)構(gòu)成“緊縮效應(yīng)”，流動(dòng)性危機(jī)和資產(chǎn)價(jià)格重估已然出現(xiàn)，以亞太及拉美地區(qū)為代表的新興市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)低迷、貨幣貶值、資本外流等多重問題考驗(yàn)，而美聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期將在2016年繼續(xù)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)將構(gòu)成進(jìn)一步的壓力。

從產(chǎn)業(yè)角度來看，有色金屬正處于周期性熊市(2011年開始)的中段，2015-2016年有色行業(yè)延續(xù)低迷,即使原本利潤豐厚的礦企也受到較大沖擊，而冶煉和加工行業(yè)在微利狀態(tài)下洗牌重整，行業(yè)競爭日趨白熱化,金融屬性褪色之下有色社會(huì)庫存流出壓力加大，加上全球有色金屬終端消費(fèi)上缺乏新亮點(diǎn)，企業(yè)訂單和現(xiàn)金流情況不甚理想,“寒潮”籠罩迫使有色產(chǎn)業(yè)斷臂求生。

展望2016年，有色金屬行業(yè)重整和產(chǎn)能清出動(dòng)作將托市，對(duì)人民幣貶值的預(yù)期或進(jìn)一步推高比價(jià)，內(nèi)盤價(jià)格在低位存在反彈需求，但整體價(jià)格趨勢(shì)難逆“周期熊”，考慮到大宗工業(yè)品仍處于宏觀金融環(huán)境不穩(wěn)、供需整體疲軟及信用風(fēng)險(xiǎn)加大的悲觀大環(huán)境中，預(yù)計(jì)2016年有色金屬價(jià)格重心整體下移態(tài)勢(shì)將延續(xù)，反彈僅視為階段性修正行情，建議投資者抓大放小，關(guān)注政策性變化及行業(yè)重整力度，建議保值客戶優(yōu)先介入鎖定利潤，投機(jī)客戶以反彈沽空思路。