國內(nèi)現(xiàn)貨堅挺且倫銅庫存下降，令更多投資者偏向中國需求回暖的判斷，全球基本金屬期貨價格近期普遍上漲，尤其是銅期貨價格出現(xiàn)較大漲幅，創(chuàng)下4個月來高點。不過，分析師警告，基本金屬需求前景仍然很糟糕，金屬價格的上漲難以持續(xù)。

　　滬銅周二收盤全線上漲，6月期銅收盤價為每噸30440元，比前一個交易日上漲了3.64%。國際市場上，倫敦金屬交易所(LME)期銅周一上漲4.6%，至去年11月14日以來最高位，三個月期銅收報3830美元。

　　庫存再次下降和中國需求的反彈，成為市場資金推動基本金屬價格上漲的主要動力。巴克萊資本公司預(yù)期，銅庫存還將進(jìn)一步下滑。該公司還表示，上海期貨交易所與LME之間期銅的價差在不斷縮小，這有利于中國增加進(jìn)口改善國內(nèi)銅市的供方市場格局。

　　“海外礦業(yè)巨頭正關(guān)注著中國市場的一舉一動，中國需求的反彈對于未來基本金屬價格至關(guān)重要?！备窳制谪浄治鰩熇钣烂裾f。力拓集團(tuán)在周二發(fā)布的公司年報中更坦白，一旦經(jīng)濟(jì)活動復(fù)蘇，金屬和礦產(chǎn)的需求將急劇攀升，因為中國需求的迅猛反彈將起到巨大的推動作用。

　　此外，金融市場近期的反彈也帶動了商品投資的活躍。美林歐洲、中東和非洲財富管理部門投資主管杜根表示，在未來金融市場的進(jìn)一步反彈中，商品可能將領(lǐng)軍，減產(chǎn)及消費(fèi)者庫存下降，可能造福大宗原料市場。他表示，全球經(jīng)濟(jì)前景若好轉(zhuǎn)，商品有望受惠。

　　但是，也有機(jī)構(gòu)對市場如此倚重中國需求反彈的想法提出警告。麥格理銀行在昨日發(fā)布的一份報告中稱，“盡管我們對中國寄予了一些希望，但單單靠中國無法拯救世界，經(jīng)合組織(OECD)成員經(jīng)濟(jì)體的需求前景仍然糟糕”。

　　鑒于此，麥格理銀行下調(diào)了商品價格預(yù)期，將2010年銅價格預(yù)期下調(diào)10%至1.80美元/磅。同時，還下調(diào)其他基金屬價格預(yù)期，將2010年鋁價格預(yù)期下調(diào)18%至0.70美元/磅，同時將2009年鋁價格預(yù)期再度下調(diào)7%至0.65美元/磅。

　　“國儲局的采購是LME庫存下降的主因。”巴克萊資本在日報中指出，中國重建庫存引領(lǐng)的基本金屬近期漲勢可能消退，現(xiàn)貨庫存也再次開始增加。該公司表示，由于全球經(jīng)濟(jì)的基本面沒有轉(zhuǎn)變，金屬需求仍很疲弱，目前的價格上漲并非需求因素所致，而是套利交易等一些非需求因素造成的，所以銅、鋅等庫存的下滑趨勢不會持續(xù)太久，價格難以持續(xù)走高。