在全球資本市場振蕩加劇以及中國這一消費強國的經(jīng)濟增速放緩等因素的共同影響下，2015年大宗商品市場可謂熊貫全年。以有色行業(yè)為例，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2015年截至12月18日，文華商品指數(shù)有色板塊累計下跌幅度達17.8%。

基于全球宏觀經(jīng)濟低迷以及有色金屬基本面短時間內(nèi)難改變等原因，18日在“2016年中國有色金屬市場展望暨金融衍生品發(fā)展論壇”上，不少業(yè)內(nèi)人士均表示，2016年有色金屬價格或繼續(xù)承壓。

宏觀方面，上海鋼聯(lián)高級分析師梁艷紅表示，我國固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資增速都處在明顯下降通道之中，而經(jīng)濟下行的現(xiàn)實也使得貨幣寬松政策接連祭出。2015年，央行已經(jīng)6次降息、4次降準?！?016年降息降準可能還會繼續(xù)，”梁艷紅說，“但由于實體經(jīng)濟回報率下滑，企業(yè)投資意愿下降，即便貨幣環(huán)境寬松，經(jīng)濟也依舊會呈現(xiàn)緩慢下行的態(tài)勢?！?/p>

“政府有‘騰籠換鳥’，讓市場‘供給側(cè)’出清的傾向，經(jīng)濟下行的轉(zhuǎn)型之痛或無法避免?！绷浩G紅表示。

此外，梁艷紅預(yù)計，全球主要經(jīng)濟體走勢將出現(xiàn)分化，美聯(lián)儲將進入加息周期，歐元區(qū)貨幣政策總體寬松。

從有色金屬的基本面情況來看，以銅為例，在2015年銅價持續(xù)陰跌的背景下，電纜企業(yè)和銅桿企業(yè)的訂單和毛利情況都不盡如人意，但與之形成鮮明對比的是，國內(nèi)銅冶煉廠的產(chǎn)能仍在不斷擴張。

我的有色網(wǎng)在對全國31家銅冶煉廠產(chǎn)能進行調(diào)研的基礎(chǔ)上，預(yù)期2015年銅總產(chǎn)量在711萬噸，較去年增長11%，平均開工率高達83%，2016年新增產(chǎn)能預(yù)計在100萬噸左右。

我的有色網(wǎng)分析師王宇預(yù)計2015年國內(nèi)銅供應(yīng)增速為8.4%，消費增速為3.3%，供大于求形勢嚴峻，高位庫存壓力大，“進入2016年，銅市供應(yīng)過剩格局或更加嚴峻?！?/p>

鋁市也面臨同樣的難題。我的有色網(wǎng)分析師李旬預(yù)計，2015年中國氧化鋁產(chǎn)量為5800萬噸，產(chǎn)能達6900萬噸，2016年中國氧化鋁產(chǎn)能將繼續(xù)增加，主要來自山東、山西及云南，預(yù)計新增產(chǎn)能約700萬噸。

實際上，2015年，中國氧化鋁價格下跌幅度達到950—1000元/噸，但由于需求減弱，同時新增產(chǎn)能繼續(xù)增加及進口氧化鋁數(shù)量回升，李旬認為， 2016年中國鋁市場供大于求格局難改，成本維持低位，消費增長缺乏亮點，因此價格將持續(xù)低迷。

另外，受價格下跌、環(huán)保壓力加大以及礦山貧化等因素影響，今年國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量首次出現(xiàn)下滑，但另一方面，國內(nèi)進口鋅精礦增至320萬噸，很大程度上補充了國內(nèi)礦產(chǎn)量的降幅。我的有色網(wǎng)分析師施婷婷表示，2015年我國精煉鋅產(chǎn)量或達到621.2萬噸，同比增加7.5%。后市應(yīng)重點關(guān)注政策對于產(chǎn)能過剩行業(yè)淘汰的情況，在“供應(yīng)側(cè)改變”、“聯(lián)合減產(chǎn)”的背景下，預(yù)計鋅產(chǎn)能可能將減少10%左右。

“此外，商業(yè)收儲、加工費下降等消息也對鋅市形成利好支持。不過，美聯(lián)儲加息已經(jīng)啟動，油價持續(xù)走弱，加上中國宏觀經(jīng)濟放緩等，都會使得后期鋅價承壓。”施婷婷說。