北京時間12月17日凌晨，美聯(lián)儲宣布加息25個基點，這是美聯(lián)儲自2006年以來首次加息。美聯(lián)儲維持0%利率已長達(dá)78個月，這意味著自2008年金融危機以來全球廉價資金泛濫歷史將劃上句號。

誠然，隨著經(jīng)濟(jì)金融全球化加深，美聯(lián)儲加息舉動不可避免地對世界金融經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深刻影響，即引發(fā)國際資本流動新趨向，對新興市場國家貨幣幣值穩(wěn)定帶來較大沖擊?？陀^地看，中國作為發(fā)展中國家，美聯(lián)儲加息將對中國金融市場形成六方面沖擊：

首先，會引發(fā)中國資本外流。美國實施7年之久的“量化寬松”貨幣政策，向市場投放了上萬億美元；據(jù)相關(guān)資料，2000年以來，全球套息交易規(guī)模翻了四倍至9萬億美元，其中進(jìn)入中國資金大約占到四分之一到三分之一，一旦美聯(lián)儲加息，這些在中國進(jìn)行“套利交易”的熱錢大規(guī)?；亓?，將對中國形成巨大資本外流壓力，資本外流風(fēng)險不可避免地會上升。

其次，會導(dǎo)致資本外流，對A股構(gòu)成利空。從歷史上看，自1994年以來美國三輪緊縮中，上證指數(shù)在首次加息后1個月內(nèi)都是下跌的。從當(dāng)前來看，美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致資金外流、人民幣貶值預(yù)期進(jìn)一步強化，對A股總體形成不利因素。

第三，有可能加大國內(nèi)債務(wù)失衡風(fēng)險。目前，中國在新興市場國家中屬于負(fù)債率較高、且加杠桿速度較快一個；如果加息導(dǎo)致了資本外流，繼而造成流動性短缺，會對高負(fù)債率機構(gòu)將帶來危險；從長遠(yuǎn)看，國內(nèi)債務(wù)失衡風(fēng)險不可掉以輕心。

第四，會增加我國系統(tǒng)性金融風(fēng)險誘因。因為如果一旦出現(xiàn)國際資本外流，會加劇我國市場流動性緊張，有可能引發(fā)中國股市和債市動蕩，也會進(jìn)一步引發(fā)我國“錢荒”，更會導(dǎo)致與影子銀行和地方債務(wù)緊密關(guān)聯(lián)的房地產(chǎn)業(yè)及政府債務(wù)發(fā)生危機，從而有可能引發(fā)金融領(lǐng)域系統(tǒng)性風(fēng)險。

第五，過去我國通過金融高杠桿進(jìn)行信貸擴(kuò)張，導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫和產(chǎn)能過剩，出現(xiàn)了大量僵尸企業(yè)，與之相伴的還有投資減速、外貿(mào)下滑等問題，中國正處于去產(chǎn)能過剩和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)艱難期和陣痛期，也處于一個“風(fēng)險釋放期”。

因此，對美聯(lián)儲加息不能麻木不仁，更不能掉以輕心，應(yīng)主動應(yīng)對，充分預(yù)估可能帶來的各種風(fēng)險和隱患，并采取切實可行措施，以確保中國金融不出問題：一是要及時調(diào)整貨幣政策，下調(diào)存款準(zhǔn)備金。二是高度重視企業(yè)債和政府債務(wù)風(fēng)險，控制企業(yè)發(fā)債規(guī)模，防止政府債務(wù)過度膨脹，為應(yīng)對金融風(fēng)險預(yù)留足夠空間。三是各級政府要用壯士斷腕決心消化過剩產(chǎn)能，淘汰僵尸企業(yè)，有效調(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；并對房地產(chǎn)加大去庫存化力度，調(diào)整房地產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路，確保經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變到位。四是加大民生領(lǐng)域基礎(chǔ)實施投入，出臺更多鼓勵消費政策，提振中國內(nèi)需，以“雙創(chuàng)”為切入口，進(jìn)一步加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，將各項優(yōu)惠政策到位并切實發(fā)揮穩(wěn)增長效應(yīng)；尤其鼓勵創(chuàng)匯企業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級步伐，提高產(chǎn)品質(zhì)量和國際市場競爭能力，為出口創(chuàng)匯和破解中國貿(mào)易出口疲軟格局創(chuàng)造條件。