昨日鄭糖窄幅震蕩，市場處于僵持階段。現(xiàn)貨方面，周一出現(xiàn)大量成交后，近兩日采購較為平靜，昨日廣西集團現(xiàn)貨報價小幅下調(diào)，在主產(chǎn)區(qū)糖廠開榨加速，新糖供應(yīng)量增加的情況下，預(yù)計集團依然傾向于順價銷售，現(xiàn)貨價格能否企穩(wěn)依賴于采購需求。倉單方面，前日已經(jīng)生成121張屯河牌注冊倉單，由于從SR1601開始，標準倉單由通用改為非通用，對于提貨有一定限制，而從有效預(yù)報分布看，接近70%的預(yù)報都在銷區(qū)，接貨意愿受到影響，在空頭力量集中、多頭主力較為分散的情況下，預(yù)計SR1601將承壓。維持昨日觀點，在現(xiàn)貨大量采購啟動前，SR1605上漲不會太順暢。

昨夜原糖盤中跌至14.33美分/磅，尾盤收復(fù)跌幅。就基本面而言，主產(chǎn)國新糖上市速度偏慢，給予糖市支撐。南巴西盡管截至11月底，收榨糖廠僅47家，同比減少90家，但11月期間壓榨量僅提高550萬噸，降雨阻礙生產(chǎn)，預(yù)計12月上半月壓榨損失接近7天，下半月維持降雨天氣，壓榨預(yù)期不樂觀，部分糖廠或較預(yù)期提前收榨，后期產(chǎn)糖量較低，供應(yīng)趨緊，即期船期報價也由貼水60點收窄至20點附近。泰國雖然開榨提前近一周，但生產(chǎn)進度緩慢，截至12月14日，榨量較去年同期減少76萬噸，且蔗糖分偏低0.25個百分點，新糖供應(yīng)量不大，即期船期報價由貼水42點收窄至20點。中美洲國家同樣面臨甘蔗減產(chǎn)、蔗糖分偏低及降雨影響壓榨的問題。不過，美聯(lián)儲議息會議決定加息25個基點，宏觀環(huán)境對糖市的影響加劇，還需等待市場的反應(yīng)，建議繼續(xù)觀望。

本周的題材之一，應(yīng)該是UNICA公布的11月下半月的壓榨情況。往年11下旬產(chǎn)量就非常少，今年由于降雨過多，進一步減少。值得關(guān)注的是乙醇的銷售數(shù)據(jù)，從年初開始乙醇就一直旺銷：雖然按照目前1930雷亞爾/升的乙醇價格，與汽油的平價已經(jīng)不具備太多競爭力，但是已經(jīng)到榨季尾聲，糖廠再去調(diào)整產(chǎn)糖和產(chǎn)乙醇的用蔗比例，也不會對最終的糖產(chǎn)量造成太多的影響。整體的供應(yīng)還是偏緊，因此我們堅持原來的觀點，在春節(jié)前，外盤將保持強勢，給國內(nèi)營造一個良好的外部環(huán)境。