【基本面】

1.據(jù)馬來西亞統(tǒng)計局12月12日消息，2015年10月天膠出口量同比增1.2%，環(huán)比降9.5%。出口貨物中SMR占到了94.3%，其中SMR20占67%。10月馬來西亞天膠進口量同比增9.2%，環(huán)比增3.8%。濃縮乳膠和標準膠為主要進口類別，分別占總進口量的32%和30.8%。其天膠主要進口來源國為泰國(56.1%)、越南(21.3%)。10月可監(jiān)控天膠總產量環(huán)比增4.2%，同比增48.9%。10月馬來西亞天然橡膠庫存環(huán)比增7.6%，同比增12.4%。10月國內天膠消費總量同比增加12.3%，環(huán)比增7.9%.

2.據(jù)印度12月12日消息，印度天然橡膠生產高峰期產量預計進一步下降。天膠產量在10月份下降了15%，11月份則繼續(xù)下降17%。消費量同時也下降了4%。印度橡膠局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月產量為50,000噸，而消費量為82,000噸。盡管國際市場價格較低，但進口量仍下降14%.2015年4-11月期間，印度天然橡膠產量同比下降16%；天膠消費量下降2.5%；受較高進口關稅影響，天膠進口量下降9%。

3.2015年1-10月，俄羅斯合成膠出口79萬噸，同比增長15%。今年除1月份同比下滑15%外，其余月份同比均有增長。俄羅斯合成膠出口中國大放異彩。今年前10個月幾乎翻倍，大增93%。美中不足的是，除1月份同比下滑37%外，10月份同比再次出現(xiàn)萎縮，降幅達23%，不知是否會給接下來的兩個月蒙上陰影。

4.在經(jīng)歷10月份短暫回升之后，11月中國外匯占款再進入下降通道。中國央行本周一數(shù)據(jù)顯示，11月末人民幣外匯占款25.56萬億元人民幣，10月末央行口徑外匯占款余額為25.88萬億元，相當于11月下降3158億元，創(chuàng)下該口徑史上第二大單月降幅。央行口徑8月末外匯占款曾下降3183.51億元，創(chuàng)下歷史最大單月降幅。

5.新華社發(fā)布消息，中共中央政治局召開會議，分析研究2016年經(jīng)濟工作，要化解房地產庫存，通過加快農民工市民化，推進以滿足新市民為出發(fā)點的住房制度改革，擴大有效需求，穩(wěn)定房地產市場。

6.受益成品油、卷煙消費稅上調和樓市回暖，11月財政收入增速升創(chuàng)四個月新高，支出維持高速增長態(tài)勢。然而，受工業(yè)、投資等增速的放緩，今年前11個月財政收入增速較去年有所回落。財政部周一公布的數(shù)據(jù)顯示，11月財政收入同比增長11.4%，為7月份以來最高；財政支出同比增長25.9%，盡管自10月創(chuàng)下的40個月新高回落，但仍然是連續(xù)第五個月高于20%。上周五，油服公司貝克休斯(Baker Hughes)公布數(shù)據(jù)顯示，本周美國石油鉆井平臺減少21臺，至524臺，連續(xù)第四周下降，刷新五年來新低。油氣鉆井平臺總數(shù)減少28臺，至709臺，創(chuàng)1999年來最低。WTI 1月原油期貨短線上揚，日內跌幅收窄至2.9%左右。

【操作建議】

NYMEX原油價格在昨日大幅下跌觸及35美元之后，探底大幅回升回升，符合我們此前的油價35美元支撐的預期。原油的反彈或為化工品種的反彈提供一定支撐。而滬膠主力合約周四、周五持倉的變化值得予以關注。周一(12月14日)，上期所(SHFE)橡膠主力合約RU1605成交量前20名會員合計成交460598手，較前一交易日減少64729手或12.32%。數(shù)據(jù)顯示，該合約持買單量前20名會員合計持買單53781手，較前一交易日減少950手或1.74%；該合約持賣單量前20名會員合計持賣單61905手，較前一交易日增加1944手或3.24%。而自上周五空頭大幅減倉2.1萬手以來，盡管周一空頭小幅加倉，然而在成交量顯著縮小的情況下，當前的空頭尚難以直接壓制價格?？疹^在小幅回調之后即刻獲利了結或會促使05主力合約延續(xù)此前反彈，但來自于宏觀波動的不確定性，我們建議不過度參與，僅建議輕倉介入，或等05出現(xiàn)增倉放量突破10300可輕倉多單參與。而在1-5反套上，周一價差有所收斂，05合約的反彈速度明顯快于01。接下來我們仍舊建議密切關注01合約在11345與11500區(qū)間是否有大規(guī)模減倉，或者在05前期空單止盈的前期下，繼續(xù)觀察05合約是否繼續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模增倉情況。而若01合約加速減倉但未能突破11550，則前期1200-1300價差參與反套者我們仍舊建議輕倉觀望，價差超過1450之后但嚴格止損。