一、事件驅(qū)動(dòng)的“量子通信”成為短期熱點(diǎn)，有利于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升

2015年A股市場(chǎng)一直對(duì)新的主題情有獨(dú)鐘，先后經(jīng)歷了“泛娛樂(lè)IP、二胎、健康中國(guó)、電競(jìng)、VR”等新主題表現(xiàn)，二級(jí)市場(chǎng)收益率相對(duì)可觀。近期A股市場(chǎng)進(jìn)入了震蕩格局，一直在等待新的事件出現(xiàn)，進(jìn)而帶動(dòng)指數(shù)有所突破。無(wú)獨(dú)有偶，12月11日，歐洲物理學(xué)會(huì)新聞網(wǎng)站《物理世界》公布了2015年度國(guó)際物理學(xué)領(lǐng)域的十項(xiàng)重大突破。中國(guó)科大潘建偉教授等完成的“多自由度量子隱形傳態(tài)”的研究成果名列榜首。國(guó)內(nèi)科學(xué)家在國(guó)際物理學(xué)權(quán)威評(píng)比上拔得頭籌，這在過(guò)去十幾年內(nèi)都很少出現(xiàn)，而且“量子通信”2016年催化劑比較多：2015年國(guó)家科學(xué)進(jìn)步一等獎(jiǎng)有望頒發(fā)給潘院士團(tuán)隊(duì)；2016年年中中國(guó)量子保密通信“京滬干線”量子通信工程交付；2016年下半年中國(guó)量子通信實(shí)驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)布等。由此“量子通信”成為了周末市場(chǎng)討論最多的主題。我們認(rèn)為新的主題的出現(xiàn)，有利于提升市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，建議積極關(guān)注。

二、美國(guó)12月加息毫無(wú)懸念，制約市場(chǎng)情緒的“靴子”即將落地

從美國(guó)近期公布的11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及其他零售數(shù)據(jù)來(lái)看，我們認(rèn)為美國(guó)12月份加息成為全球投資者的一致預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)的影響相對(duì)有限，而且隨著北京時(shí)間17日（周四）凌晨美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決議后，我們傾向于制約短期市場(chǎng)情緒的“靴子”最終落地，對(duì)于全球投資者，我們認(rèn)為影響市場(chǎng)未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間走勢(shì)的倒不是12月份是否加不加息，而是更加關(guān)注的是美國(guó)議息會(huì)議后的議息聲明，這將較大程度上透露了美國(guó)明年的貨幣政策取向，進(jìn)而影響全球市場(chǎng)走勢(shì)。

三、打新測(cè)算：周一是新股資金凍結(jié)最高峰，而新股解凍資金最大的是在周四

根據(jù)測(cè)算，預(yù)計(jì)本輪新股合計(jì)凍結(jié)資金合計(jì)2.9萬(wàn)億元，較上一批新股凍結(jié)資金2.46萬(wàn)億略增加，周五開(kāi)始有新股資金凍結(jié)，凍結(jié)資金高峰期在12月14日（周一），預(yù)計(jì)凍結(jié)資金約2.9萬(wàn)億；從新股解凍資金分布情況來(lái)看，周二（12月15日）即有新股解凍資金，單日約在472億，解凍資金最大的在周四（12月17日），單日解凍資金約1.64萬(wàn)億元。

四、“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央城市經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)”召開(kāi)在即，主題催化劑頗多

周三至周五（12月16日至18日），第二屆世界互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在烏鎮(zhèn)召開(kāi)，習(xí)主席將親自出席，并在開(kāi)幕式上致辭，顯示了高層對(duì)“網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)安全、信息安全”等的高度重視；另外，隨著2015年年底的日益臨近，我們預(yù)計(jì)年內(nèi)最為重要的“中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、中央城市經(jīng)濟(jì)工作會(huì)”也將召開(kāi)在即，一年一度的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是對(duì)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)的總結(jié)以及對(duì)第二年經(jīng)濟(jì)的展望與布局，不排除會(huì)出臺(tái)局部的與產(chǎn)業(yè)相關(guān)的刺激政策。

五、在對(duì)于“明年春季躁動(dòng)”的憧憬前提下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好不太可能回落

目前距離年底還有三周左右的時(shí)間，由于市場(chǎng)每天都在接納不同的信息傳遞，市場(chǎng)的震蕩波動(dòng)在所難免，但目前的時(shí)點(diǎn)又是極為特殊的時(shí)點(diǎn)，隨著年底的臨近，各家機(jī)構(gòu)開(kāi)始展望明年的A股市場(chǎng)策略，對(duì)于 2016 年一季度A股行情大多有一個(gè)較為樂(lè)觀的預(yù)期，如果在假設(shè)2016 年一季度A股仍然存在比較明顯的“賺錢(qián)效應(yīng)”前提下，市場(chǎng)的資金是聰明的，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者一般都會(huì)選擇提前布局“春季行情”，那么，這個(gè)所謂的“提前布局”的時(shí)間窗口也就僅僅在不到一個(gè)月的時(shí)間，由此，我們認(rèn)為機(jī)構(gòu)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，不會(huì)主動(dòng)選擇持續(xù)大幅降倉(cāng)。

投資建議：

我們?cè)诮衲?0月份月報(bào)中談到《積極因素正在聚集》，11月份月報(bào)《“排名”下的泡沫將進(jìn)一步演化》，12月《寒冬不“寒”》，考慮到“當(dāng)前貨幣政策依舊寬松，匯率政策相對(duì)穩(wěn)定，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以及中央城市經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等穩(wěn)增長(zhǎng)會(huì)議召開(kāi)”等因素，我們傾向于接下來(lái)A股將在猶豫中選擇上行的方向，我們對(duì)年內(nèi)行情并不悲觀，目前來(lái)看存量行情仍將延續(xù)，但與此同時(shí)需要提防臨近月底市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)的短暫切換。

行業(yè)配置上，我們?cè)?2月中旬之前繼續(xù)看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，符合產(chǎn)業(yè)升級(jí)的相關(guān)板塊，具體到行業(yè)，我們維持推薦“計(jì)算機(jī)（信息安全、大數(shù)據(jù)）、電子（國(guó)產(chǎn)芯片化）、傳媒（IP變現(xiàn)、電競(jìng)）”；主題方面，我們推薦有事件或政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)的“量子通信、體育、養(yǎng)老、迪斯尼、VR”等；同時(shí)建議提防12月末的風(fēng)格短暫的切換，隨著創(chuàng)業(yè)板與上證 50 指數(shù)溢價(jià)率的不斷提高，可以考慮逢低布局“大金融大地產(chǎn)”。