高盛指出，新興市場(chǎng)的信貸杠桿在面臨美國(guó)近十年來(lái)的首次加息將顯得尤為脆弱，其中負(fù)債率較高的中國(guó)、韓國(guó)、土耳其、墨西哥等國(guó)尤其值得擔(dān)憂。

如上圖所示，中國(guó)在新興市場(chǎng)國(guó)家中屬于負(fù)債率較高、且加杠桿速度也較快的一個(gè)，高盛稱，債務(wù)失衡風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)身上體現(xiàn)最大。

用信貸增速和經(jīng)濟(jì)增速做比較可以得出“信貸缺口”，高盛稱，中國(guó)的這一缺口也是新興市場(chǎng)國(guó)家中最高的。不過(guò)相比之下，中國(guó)外部杠桿和政府杠桿并不高。

韓國(guó)比中國(guó)的情況稍微好一些，但總體處于一個(gè)水平，此外土耳其和墨西哥的“信貸缺口”也較大；南非的政府債務(wù)積累速度非?？?，印度的債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)可控，“信貸缺口”已經(jīng)為負(fù)數(shù)，但是銀行部門(mén)的杠桿不低。