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螺紋鋼仍然處于弱勢(shì)振蕩 謹(jǐn)慎對(duì)待價(jià)格回升

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2015-12-10 09:02:41 來源:長(zhǎng)江期貨 作者:王向博

當(dāng)前,鋼企減產(chǎn)力度尚不及需求萎縮程度,基本面供過于求矛盾并未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性改變,螺紋鋼仍然處于弱勢(shì)振蕩中。建議投資者保持謹(jǐn)慎偏空態(tài)度,并密切關(guān)注鋼企減停產(chǎn)進(jìn)展。


反彈缺乏現(xiàn)貨支撐


受房貸利息抵扣個(gè)稅和鋼企減產(chǎn)等因素影響,螺紋鋼期貨出現(xiàn)反彈,但供過于求大格局未變,基本面疲弱將對(duì)螺紋鋼反彈形成壓制,斷言趨勢(shì)反轉(zhuǎn)為時(shí)過早。


12月為鋼材銷售的傳統(tǒng)淡季,現(xiàn)貨銷售短期內(nèi)難見改善,大量鋼企被迫下調(diào)鋼價(jià)。其中,沙鋼將12月上旬螺紋鋼定價(jià)下調(diào)40元/噸,河鋼12月上旬螺紋鋼收款價(jià)下調(diào)100—130元/噸。終端采購(gòu)節(jié)奏放緩,部分庫(kù)存壓力較大的商家降價(jià)明顯,價(jià)格重心繼續(xù)下移。


美聯(lián)儲(chǔ)紐約聯(lián)儲(chǔ)主席Dudley表示,美聯(lián)儲(chǔ)將很快為加息做好準(zhǔn)備,預(yù)示12月加息幾成定局。美元加息將進(jìn)一步壓制大宗商品價(jià)格。


庫(kù)存增長(zhǎng)、出口不利加劇鋼廠困境


11月國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為37.0%,較上月下挫5.2個(gè)百分點(diǎn),是近7年來的最低水平,連續(xù)19個(gè)月處在50%的榮枯線以下,鋼鐵行業(yè)整體形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。


出口方面,10月我國(guó)鋼材出口902.4萬噸,較上個(gè)月減少222.47萬噸。但目前,國(guó)際市場(chǎng)對(duì)我國(guó)鋼材出口反傾銷力度空前,未來我國(guó)鋼材出口形勢(shì)不容樂觀,鋼企通過出口來消化庫(kù)存、收回資金將變得愈發(fā)困難。


產(chǎn)量方面,11月上旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日產(chǎn)量估算值為172.79萬噸,環(huán)比微增0.4%;重點(diǎn)企業(yè)庫(kù)存為1502.90萬噸,旬環(huán)比增加16.75萬噸。


12月國(guó)內(nèi)鋼材消費(fèi)進(jìn)入淡季,在出口和內(nèi)銷均表現(xiàn)低迷的情況下,鋼廠經(jīng)營(yíng)更加困難,現(xiàn)金流愈發(fā)緊張,廠內(nèi)庫(kù)存較高,虧損程度加深。受此影響,鋼廠減產(chǎn)力度略有增加,本周全國(guó)高爐開工率下降0.56%,至76.93%。但減產(chǎn)進(jìn)度依舊趕不上需求縮減的進(jìn)度,供需矛盾依然突出。


鋼企“供給側(cè)改革”仍需加強(qiáng)


國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1—10月鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)同比下降68.3%,國(guó)內(nèi)鋼企普遍經(jīng)營(yíng)困難。與此同時(shí),我國(guó)10月商品房待售面積已達(dá)到6.86億平方米,同比增長(zhǎng)17.8%,創(chuàng)歷史新高。巨大庫(kù)存壓力將對(duì)中長(zhǎng)期房地產(chǎn)投資形成壓制,從而抑制螺紋鋼需求。


未來鋼鐵行業(yè)要實(shí)現(xiàn)持久健康發(fā)展,就必須貫徹實(shí)施習(xí)主席“供給側(cè)改革”講話精神,“著力提高供給體系質(zhì)量和效率”。其核心是提高生產(chǎn)效率,清理效率低下的企業(yè),化解過剩產(chǎn)能。當(dāng)前,行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫,但進(jìn)展較為緩慢,新增產(chǎn)能超出預(yù)期,淘汰產(chǎn)能極為有限,鋼鐵行業(yè)“供給側(cè)改革”仍需加碼。


關(guān)注限產(chǎn)、減產(chǎn)進(jìn)展


受負(fù)債高企和資金鏈緊張等因素影響,兩家500萬噸級(jí)以上鋼企山西海鑫和唐山松汀相繼宣布停產(chǎn)。目前許多鋼企已經(jīng)被迫采取裁員增效的措施以求自保,整個(gè)鋼鐵行業(yè)前景陰云密布。


面對(duì)慘淡的鋼市現(xiàn)狀,鋼企只有采取抱團(tuán)限產(chǎn)、收縮供給的方式來支撐價(jià)格,同時(shí)加快落后產(chǎn)能的化解進(jìn)程。供應(yīng)縮減程度將對(duì)行情產(chǎn)生重要影響,因此需對(duì)限產(chǎn)、減產(chǎn)情況保持關(guān)注。


目前,鋼材消費(fèi)進(jìn)入淡季,減產(chǎn)速度不及需求萎縮程度,基建投資無明顯改善,經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,供需矛盾依舊突出。我們認(rèn)為未來去庫(kù)存和減產(chǎn)增效等“供給側(cè)改革”依然是鋼鐵行業(yè)的“主旋律”,在基本面發(fā)生決定性改變前,鋼鐵市場(chǎng)將繼續(xù)維持弱勢(shì)運(yùn)行。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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