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四季度雞蛋供應預期仍寬松,偏空思路為主

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2015-12-09 13:14:15 來源:上海中期 作者:朱罡

自12月初開始,東北地區(qū)玉米價格出現(xiàn)拐頭跡象。一方面,近期華北天氣開始明顯好轉(zhuǎn),降雪和重度霧霾已經(jīng)顯著減輕;另一方面,東北產(chǎn)區(qū)大范圍降雪進入尾聲,兩者有利于加快農(nóng)戶的售糧節(jié)奏。從季節(jié)性的角度來講,每年12月和1月是東北農(nóng)戶售糧最重要的時間節(jié)點,這時期售糧占比約為全年的40%,新作玉米上市壓力實質(zhì)性展開。需求上,伴隨著淀粉價格的回落,玉米深加工企業(yè)的加工利潤逐步收窄,后期深加工開工率進一步加大的可能性不大。而飼用需求方面,國產(chǎn)玉米需求更是難有顯著增長,生豬存欄恢復緩慢,禽類飼料消費已飽和,加之進口高粱、大麥的替代性消費依然存在,整體能量飼料價格將繼續(xù)趨于弱勢。此外,就蛋白飼料豆粕價格預期來看,11月至明年1月國內(nèi)到港大豆接近2150萬噸,油廠可壓榨大豆原料充足且成本偏低,因此預計豆粕價格亦難有有效支撐,更多以低價消耗庫存為主。


雞蛋現(xiàn)貨方面,前期同樣受北方大雪影響,蛋商收購受阻,階段性支撐蛋價止跌趨穩(wěn)。不過,伴隨著天氣的轉(zhuǎn)好,市場供應再度充足,后期雞蛋流通價差預計將逐步回落。


從上圖歷年雞蛋波動幅度來看,年末雞蛋價格通常趨于穩(wěn)定。目前距離春節(jié)還有一段時間,雞蛋季節(jié)性上行或在明年1月開始,因此我們預計雞蛋現(xiàn)貨價格將在12月轉(zhuǎn)化成偏弱振蕩格局,銷區(qū)以小幅回調(diào)為主。從蛋雞全程養(yǎng)殖利潤來看,行業(yè)仍處于小幅虧損狀態(tài),但當期養(yǎng)殖利潤依舊為正。今年7—11月的蛋雞補欄量較大,導致當前在產(chǎn)蛋雞存欄依舊偏高,而當期養(yǎng)殖正利潤,使得行業(yè)內(nèi)短期不會出現(xiàn)提前淘汰的預期,因此我們預計后期在產(chǎn)蛋雞存欄仍將高位運行。結(jié)合盤面來看,目前市場存欄偏高,四季度雞蛋供應預期仍寬松,近期雞蛋價格仍以偏空思路操作為主。


責任編輯:韓奕舒

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