供需矛盾難調(diào)和

隨著內(nèi)地甲醇裝置檢修期結(jié)束轉(zhuǎn)為投產(chǎn)模式，甲醇供給壓力日趨加大。然而，下游需求依然維持低迷態(tài)勢(shì)，加之雨雪天氣增多削弱買(mǎi)家意愿，更是令供需形勢(shì)趨于惡化。受此影響，12月以來(lái)，國(guó)內(nèi)甲醇主力1605合約維持在1700元/噸下方運(yùn)行，市場(chǎng)做多基礎(chǔ)和信心均不足，反彈動(dòng)力匱乏，預(yù)計(jì)后期主力1605合約期價(jià)仍將維持低迷模式。

國(guó)內(nèi)甲醇開(kāi)工率處偏高水平

為了避免裝置在冬季發(fā)生故障，每年10月國(guó)內(nèi)甲醇企業(yè)都會(huì)陸續(xù)為生產(chǎn)裝置展開(kāi)為期一個(gè)多月的檢修作業(yè)。目前多數(shù)企業(yè)甲醇裝置已經(jīng)結(jié)束檢修，重新開(kāi)啟運(yùn)作模式。因此，近些時(shí)日全國(guó)甲醇裝置開(kāi)工率穩(wěn)步增長(zhǎng)，內(nèi)陸地區(qū)甲醇供給壓力也隨之加重。

百川資訊取樣統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月4日當(dāng)周，全國(guó)實(shí)際作業(yè)甲醇產(chǎn)能約7000萬(wàn)噸，較上月同期的產(chǎn)能6500萬(wàn)噸顯著增長(zhǎng)。從近5年來(lái)看，除了國(guó)內(nèi)甲醇新投放產(chǎn)能不斷增加外，開(kāi)工率也穩(wěn)步增長(zhǎng)。目前全國(guó)甲醇裝置總開(kāi)工率為63.79%，為5年同期最高水平，并且超出同期平均值2.38%。分地域來(lái)看，上周西北地區(qū)甲醇企業(yè)開(kāi)工率為70.74%，較上月同期的59.97%大幅增長(zhǎng)了10.77%，表明該區(qū)域裝置經(jīng)過(guò)前期檢修之后，重新投產(chǎn)的規(guī)模較大，供給壓力增長(zhǎng)顯著。而從近5年來(lái)看，目前西北地區(qū)的甲醇企業(yè)開(kāi)工率也位居首位，較均值高出6.22%。

低價(jià)甲醇貨源難獲下游認(rèn)可

隨著開(kāi)工率不斷提高，西北甲醇廠商庫(kù)存趨于增長(zhǎng)，不過(guò)銷(xiāo)售卻較為困難，主要是運(yùn)輸受阻于雨雪天氣。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，11月底寧夏、陜西、內(nèi)蒙古、河南、山西、河北、山東、安徽、蘇北等地普降大雪，高速封路，道路限行，貨物外發(fā)受限明顯。

此外，下游企業(yè)接貨意愿偏低，而為了能提高買(mǎi)家興趣，西北地區(qū)低價(jià)貨源頻出。據(jù)了解，上周西北地區(qū)甲醇出廠價(jià)下調(diào)兩次，部分生產(chǎn)企業(yè)出廠價(jià)格已降至1200—1250元/噸，個(gè)別在1160元/噸。雖然企業(yè)希望以低價(jià)政策來(lái)改善需求低迷的現(xiàn)狀，但事實(shí)卻對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成拉低價(jià)格重心的沖擊，并且未必能吸引下游市場(chǎng)關(guān)注，這主要因?yàn)楫?dāng)下西北至華東的運(yùn)費(fèi)頗高。據(jù)了解，近期西北地區(qū)運(yùn)至山東的甲醇運(yùn)費(fèi)大幅上升，其中銷(xiāo)往東營(yíng)及周邊等地的危化品汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)甚至高達(dá)400—480元/噸。如果后期北方雨雪天氣繼續(xù)增加，那么甲醇汽運(yùn)運(yùn)費(fèi)必將再度增長(zhǎng)，買(mǎi)家接貨意愿無(wú)疑會(huì)跌至低谷。

下游需求仍將維持偏弱格局

雨雪天氣的增多也對(duì)下游終端需求形成負(fù)面沖擊。首先，甲醛下游板材加工情況不佳，廠家裝置維持低負(fù)荷，使得華北地區(qū)甲醛主流成交價(jià)維持在780—1000元/噸的低位水平。其次，醋酸下游需求也較為低迷，走貨緩慢導(dǎo)致醋酸廠家出貨不暢。目前華東地區(qū)醋酸市場(chǎng)交投偏弱，山東地區(qū)報(bào)價(jià)為1750—1850元/噸。最后，由于國(guó)際油價(jià)大幅走低，山東地區(qū)煉汽柴油價(jià)格承壓走低，并且實(shí)際成交多集中低端價(jià)位，中下游用戶購(gòu)進(jìn)MTBE的意向淡薄，市場(chǎng)交投平平。

除了傳統(tǒng)需求大致維持疲軟狀態(tài)難以給市場(chǎng)支撐外，烯烴裝置運(yùn)行依然不景氣，主要因?yàn)榧状贾葡N行業(yè)盈利仍將面臨考驗(yàn)，預(yù)計(jì)甲醇下游需求依然維持偏弱格局。

從目前情況來(lái)看，甲醇下游企業(yè)仍顯觀望情緒，盡管甲醇價(jià)格創(chuàng)歷史新低，但抄底建倉(cāng)者較少，看跌后市者居多。由于目前甲醇裝置開(kāi)工率維持高位，加之運(yùn)輸困難，造成局部地區(qū)低價(jià)貨源頻出，未來(lái)供需矛盾仍難以調(diào)和，預(yù)計(jì)甲醇主力1605合約仍將維持弱勢(shì)姿態(tài)，期價(jià)不排除有再創(chuàng)新低的可能。