上周現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體有所下調(diào)，南寧新糖廠倉(cāng)報(bào)價(jià)下調(diào)30元/噸，昆明陳糖報(bào)價(jià)下調(diào)50元/噸，日照2015年糖報(bào)價(jià)下調(diào)150元/噸。本周前期廣西糖采購(gòu)量較大，但部分是投資公司采購(gòu)用于注冊(cè)倉(cāng)單的，實(shí)際需求并未明顯好轉(zhuǎn)，部分中間商反應(yīng)較難走量，受走私糖沖擊，北方現(xiàn)貨銷售更為困難。在資金緊張情況下，新糖采購(gòu)需求對(duì)新糖報(bào)價(jià)形成制約。上周末開(kāi)始，廣西糖廠開(kāi)榨數(shù)量將大幅增加，部分大產(chǎn)能的糖廠也將陸續(xù)開(kāi)榨，本周新糖上市速度加速。經(jīng)歷了近期的大范圍降溫降雨天氣，昨日開(kāi)始廣西大部分蔗區(qū)天氣逐漸好轉(zhuǎn)，利于開(kāi)榨及生產(chǎn)的進(jìn)行。上周鄭商所白糖有效預(yù)報(bào)增長(zhǎng)較為明顯，期間增長(zhǎng)4373張，總量達(dá)到12223張，較去年同期增長(zhǎng)3613張，預(yù)計(jì)后期仍將有大量預(yù)報(bào)。市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注交易所增加庫(kù)容的消息，且隨著新糖上市速度加快，SR1601較難維持強(qiáng)勢(shì)。不過(guò)，本周六原糖加工委員會(huì)委員將在三亞開(kāi)會(huì)，由于目前保稅區(qū)庫(kù)存超過(guò)150萬(wàn)噸，而部分加工廠處于配額用完無(wú)法加工的情況，市場(chǎng)將對(duì)會(huì)議的情況進(jìn)行各種猜測(cè)，盤面走勢(shì)仍將處于震蕩格局。

外盤方面，預(yù)計(jì)本周南巴西降雨量依然高于歷年平均值，本月中旬降雨強(qiáng)度有所降低，圣保羅州降雨量基本正常，其他蔗區(qū)偏低25-50mm，將在一定程度上緩解砍運(yùn)榨壓力，但榨季越靠后，天氣對(duì)產(chǎn)量的影響越不明顯，市場(chǎng)情緒短期難以扭轉(zhuǎn)。巴西11月出口糖同比增長(zhǎng)32.47萬(wàn)噸，本榨季以來(lái)累計(jì)出口糖減少83.3萬(wàn)噸，而產(chǎn)量減幅約180萬(wàn)噸，供需情況較上個(gè)榨季改善約100萬(wàn)噸，巴西國(guó)內(nèi)糖價(jià)漲幅明顯，部分生產(chǎn)商自貿(mào)易商手中買回此前出售的原糖，出口報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上調(diào)，南巴西原糖即期船期出口報(bào)價(jià)自前一周的貼水63點(diǎn)縮小至貼水55點(diǎn)，對(duì)糖價(jià)形成支撐。印度截至11月底已產(chǎn)糖236萬(wàn)噸，開(kāi)榨糖廠351家，生產(chǎn)進(jìn)度正常；目前已簽訂出口協(xié)議40萬(wàn)噸（大部分為白糖），加爾各答M糖價(jià)格維持在29000盧比/噸附近，按照當(dāng)前國(guó)內(nèi)外價(jià)格及印度國(guó)內(nèi)的糖消費(fèi)習(xí)慣，印度糖廠將依然傾向于出口白糖而不是原糖，且出口量也會(huì)較為平緩。泰國(guó)新榨季生產(chǎn)已于11月25日展開(kāi)，盡管本榨季開(kāi)榨時(shí)間提前一周，但由于降雨影響，壓榨進(jìn)度比較緩慢，開(kāi)榨后一周的榨量大幅低于去年水平，蔗糖分也偏低近0.4個(gè)百分點(diǎn)。后期生產(chǎn)情況及蔗糖分還有待繼續(xù)觀察。12月1日止當(dāng)周，大基金凈多持倉(cāng)增加2044手至163208手，商業(yè)空單增長(zhǎng)11709手，由于商業(yè)頭寸主要用于套保，而大基金頭寸具有更大的投機(jī)性，四季度供應(yīng)趨緊，盡管大基金凈多持倉(cāng)已經(jīng)達(dá)到歷史新高，但仍有增加的可能，將刺激盤面價(jià)格再試探新高。